[信息]瑞信下调阿里巴巴目标股价至9.8港元
2011-11-25 11:12:38   来源：   评论：0 点击：

    北京时间11月25日早间消息，瑞士信贷周四发布研究报告称，阿里巴巴第三季度业绩差于分析师平均预期。瑞信将阿里巴巴的目标股价从9.9港元下调至9.8港元。

以下为报告全文：

阿里巴巴第三季度摊薄每股收益为0.098港元，环比下降11%，较彭博社统计的分析师平均预期低6%，但较我们的预期高28%。总营收环比下降1%，同比增长11%，较我们的预期高3%，这主要是由于增值业务营收表现强劲。

尽管宏观经济环境面临挑战，但阿里巴巴仍致力于提升平台价值。阿里巴巴目前主要关注平台的信用质量，以及控制供应商的数量。金牌供应商会员数量环比下降4%。全球金牌供应商会员数量环比下降10%，较我们的预期低27%。

考虑到经济环境面临的挑战，阿里巴巴计划通过以下措施提升平台价值：1）推动基于交易的平台，例如1688.com和全球速卖通的发展。2）推动增值业务营收的增长。3）提升平台的可信度。4）推广“良无限”。

由于阿里巴巴第三季度业绩好于我们的预期，我们将阿里巴巴2011年每股收益预期提升4%，同时保持2012年每股收益预期不变。根据DCF估值法，我们将阿里巴巴的目标股价从9.9港元下调至9.8港元，并维持对阿里巴巴股票的“中性”评级。