深圳顶时资产管理有限公司董事投资有限公司 闵志坚先生
金融界网站讯2011年11月27日，由金融界举办的“第二届中国港股高手争霸赛颁奖典礼暨2011年港股投资论坛”于深圳东方银座（行情，资讯，评论）美爵酒店举行。本次盛典汇聚了知名财经专家；知名券商机构、窝轮发行商；独立港股评论家以及金融界网站资深网友齐聚深圳，共同探讨港股投资的趋势和热点。深圳顶时资产管理有限公司董事投资有限公司闵志坚先生做了精彩演讲，以下为文字实录：
闵志坚：各位嘉宾各位朋友下午好！首先祝贺我们各路高手在市场如此低靡的情况下，取得如此战绩，有时候对比发现我们挺惭愧的，向你们致敬。
然后我要感谢主办方，金融界和国泰君安国际（行情,资讯,评论），国泰君安国际一直也是我的券商，我的朋友和我们公司也是在那里开户的。感谢金融界陈总，国泰君安国际的李总，主办方给我机会，今天也来了不少朋友，希望跟大家做一个分享。
由于市场的分析的功底比较差，我是从个人角度说自己怎么做的，失败的教训可能更多一些，今天我跟大家分享的题目叫港股投资心得—挑选、体验、估值。
我大概分成这几篇，首先我们如果把好的投资对象比喻成大苹果，那我们要识别什么才是大苹果。那苹果的味道好不好？你要去尝一尝才知道有可能很多时候是看起来美好等你咬到嘴里是个烂苹果，那个时候就比较麻烦了。
第三个我想讲一讲现在我们市场特别是港股市场的估值是高了还是低了，究竟在哪个阶段？现在各种因素都挺多的。
第四个我讲一下一些具体做港股，特别做研究和分析的时候的一些心得。
我觉得应该先讲一讲第三但，大家比较关注这也是我个人的看法。
我们要弄清楚我们究竟在哪里？首先我问一下这是不是熊市？有人说废话，肯定是熊市了。什么是熊市？熊市大家都是默认的，要不然熊市要不然牛市，我觉得没有量化，我过去学统计我觉得还是要量化，第二个我们处于熊市哪一个阶段？早期、中期还是末期，大家不要误解我没有技术分析，只是说了一通接上面的推断。
我们现在看恒生指数这种情况，我们跨入21世纪这是恒生指数的走势，很遗憾我们回到11年以前，走了10年我们指数回来了，如果大家做指数这个收益在哪里？我们怀疑是不是我们入错行或者赶上最坏的时期。11年回来了，重新回到1万7千点，这是2000年的点。
但是你要想如果考虑到通胀，我们做投资这一行从平均说是很惨。现在我给熊市下定义，不代表理论。凡是从高峰下跌25%，就表明我们已经进入了熊市。这是马后炮，你等你跌到了最后你才确认，这个25%不是我闵志坚总结出来的，这个是1952年证券分析之父他统计了美国135年的，从1875年到1949，然后把有熊市的幅度平均算来，得出来的结果，凡是下跌25%。
