[交运]物产中大:积极扩张销售网络,汽车后市场成长可期增持
2011-11-29 00:46:18   来源：   评论：0 点击：

    盈利预测与投资建议。公司是浙江省汽贸龙头企业,在汽车行业销量增速放缓的情况下,公司将利用资金优势新增销售网点,汽车经销业务扩张步伐稳定,同时随着后市场业务收入的增加,公司汽车经销业务毛利率有望逐步提升。我们预测2011-2013年公司EPS分别为0.91元、1.09元、1.25元,按照11月25日收盘价8.96元计算2011-2013年动态市盈率分别为9.85倍、8.22倍和7.17倍。综合考虑公司的业务结构和成长性,给予公司2012年10倍的PE,对应目标价10.09元,首次给予“增持”评级。
　　风险提示。汽车经销商行业竞争加剧的风险、房地产行业调控力度持续加强的风险、公司资产负债率较高的风险。海通证券股份有限公司