[建筑]信达国际：建议趁低吸纳安徽海螺水泥
2011-11-29 22:46:36   来源：   评论：0 点击：

    集团第3季的盈利仍达30.6亿元人民币，按年上升逾1.2倍，但第3季的业绩增幅逊于上半年，首9个月 盈利按年增幅降至1.87倍，累积至90.6亿元。公司指出，由于产品销售价格及销售量续升，带动第3季收入上升增近50％至126.5亿元。

水泥价格上涨，也反映在毛利率，期内的综合毛利率达40％，远胜去年同期约30％的毛利率，但相较上半年的42.8％却轻微下跌。从数据可见，今年下半年多少也受内地投资减速的影响，尤其水泥价格于上半年录得较强劲增长后，踏入第3季，随着国家紧缩政策效应显现、宏观经济增速放缓的影响，固定资产投资增长放缓，直接影响第 3季的水泥需求。

尽管踏入11及12月为传统水泥淡季，市场需求或会有所减少，但海螺已于主要的华东市场与同业组成联盟，透过大规模停窑以减少水泥的冬储库存，可望纾缓水泥价格下调的压力。

集团今年首3季纯利已占市场全年预测逾70％，数据反映集团已锁定2011年度全年业绩增长。于市场憧憬短期有微调政策支持，应有利海螺股价上升；股价近期跟随大市回落，近日跌至23.0元水平现支持，加上14日RSI及MACD走势改善，其中，MACD「熊差」现收窄迹象，反映短期或转强，建议趁低吸纳博反弹。