10月冰洗行业运行数据点评:冰箱内销下滑幅度扩大,出口增速略有回升;洗衣机内销负增长
2011-12-01 23:34:09   来源：   评论：0 点击：

    事件:产业在线发布10月冰箱、洗衣机行业运行数据。10月冰箱总产量447.30万台,同比下滑11.84%;总销量411.52万台,同比下滑11.87%;库存303.26万台,同比增长96.34%。其中冰箱内销277.26万台,同比下滑17.20%;出口134.26万台,同比增长1.64%。
　　10月洗衣机总产量501.00万台,同比增长2.22%;总销量511.43万台,同比增长5.15%;库存269.53万台,同比下滑6.95%。其中洗衣机内销329.25万台,同比下滑4.90%;出口182.18万台,同比增长29.98%。
　　我们的观点及投资建议。10月冰箱内销下滑幅度扩大,出口同比基本持平,基本符合预期;洗衣机内销再陷负增长低于预期,但出口增速超预期。我们认为,冰洗内销增速中短期内难有明显好转,预计明年仍将保持低增长;但在行业低迷的情况下高端产品始终保持较好的增速,建议关注产品结构升级以及行业格局的优化。我们依旧维持前期观点,认为龙头企业在行业增速放缓的背景下凭借自身优势能够取得高于行业的增长并提升市场份额,业绩增长确定性较强。目前格力电器、青岛海尔、美的电器估值均处于历史低位,具备中长期投资价值,维持“买入”评级。海通证券股份有限公司