电力行业近期热点问题讨论之七(煤价、电价篇):火电盈利底部确立.趋势回升可期
2011-12-02 01:04:54   来源：   评论：0 点击：

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　　11月30日,国家发展改革委发出通知,在全国范围内对发电用煤实施临时价格干预措施,同时适当调整电力价格,试行居民阶梯电价制度。
　　维持行业“强于大市”评级,推荐多元化组合
　　就行业前景而言,我们认为在供求持续偏紧、煤价上涨预期趋弱及资源品价格改革的大背景下,火电行业有望逐步走出盈利低谷,板块中期活跃度也将进一步提高,故维持“强于大市”评级。鉴于此次调价涉及领域较多,我们推荐如下多元组合:
　　火电板块:在宏观经济增速放缓的大背景下,火电盈利有望走出多年低谷而形成趋势性回升,未来煤价走弱预期及资源品价格改革均将成为板块新的刺激因素,央企建议关注华能国际、华电国际及围电电力,地方企业建议关注京能热电、内蒙华电、通宝能源、建投能源及皖能电力;
　　水电板块:据中国广播网(20111130)报道,此次所有发电企业调价约0.025元/kWh,其中火电调价约0.026元/kWh,故我们推测水电也将有部分困难企业电价得以疏导,建议关注今年来水明显偏枯受到扶持可能性较大的黔源电力;
　　环保板块:此次试行脱硝电价及未来正式补贴方案的出台有望成火电脱硝市场启动的熏要催化剂,建议关注龙净环保、永清环保、九龙电力及国电清新的交易性机会。中信证券股份有限公司