[服务]金利丰：建议买入澳博控股 目标价15.5元
2011-12-02 21:15:52   来源：   评论：0 点击：

    澳门今年首11个月博彩收入2442.58亿澳门元，按年升44%，11月为230.58亿澳门元，按年升32.9%，惟按月跌14%，增速虽然放缓，但属预期之内，而圣诞节和新年的旺季快将来临，整体博彩收入仍然可以期待。澳博（880）今年第三季度的贵宾博彩收益占总额的7成，为133.14亿元，按年升42%，期内平均经营613张贵宾赌枱，按年升29%。

银河（27）旗下澳门银河在5月开幕，令澳博第三季度的市场占有率下降至28%，按年倒退2.4个百分点，但仍然保持龙头地位。事实上，短时间内没有新场开幕，整体市场占有率不会有太大的改变，但如此同时，集团已提出申请两幅路凼地段，惟未有新项目推出之下，亦难以取回失去的市占率。不过，集团的股本回报率（ROE）为33%，高于金沙中国（1928）和银河的16.5%和10.3%；而集团的预测市盈率则为13.5倍，对比两者的30倍和29倍，估值相对吸引。另外，新濠博亚娱乐（6883）计划将以介绍形式在香港双重挂牌，或带来影子股效应。