[信息]德银：腾讯目标价大幅下调至195港元
2011-12-05 16:09:20   来源：   评论：0 点击：

    德意志银行今日发布研究报告，维持对腾讯（0700-HK）股票的“买入”评级，同时将目标股价从230港元下调至195港元。

报告认为，鉴于中国网民增长速度放缓，QQ的渗透率趋于饱和，腾讯的“人口红利”将走向结束。为推动以用户为基础的营收模式，腾讯必须提高现有用户的付费比率。一旦QQ用户从较强商业化活动（如网络游戏）转向较弱商业化活动（如社交游戏），风险就会出现。

长期而言，腾讯必须从更侧重于商业化的活动中获利，如网络广告。网络游戏在未来几年仍将是腾讯利润的推动力。