[采掘]内地银根松 解放港股三大板块
2011-12-05 16:09:38   来源：   评论：0 点击：

    据港媒报道，上周环球央行救市，刺激股市急弹，中短线而言，虽然仍未能确认转势，但从各国的救市决心来看，估计稍后一段时间大市会在各国的有形之手支撑下，展开稍为像样的反弹。

较受惠放松银根的板块有内房，上周本栏已推介了。另外，也可以留意水泥、资源及内银股，这些板块也同样可以受惠中央放松银根。

◆资源股

江铜估值吸引 看23元

今次中央下调存款准备金，普遍认为会再减，甚至已有券商预期会减息。每逢出现降准备金或减息所引发的市场反弹，有色金属及资源板块都有不俗的反应。因此，预期稍后还会降准备金，资源股料可继续受惠，其中可留意江西铜业（0358）。该股在上周四（即公布降准备金翌日）单日升近13％，反映其敏感度高，可趁其短线稍为回吐吸纳。

江铜早前公布第3季度纯利较上年下降3％，较上一季下降53％，至12.4亿元（人民币．下同），是股价早前持续受压的原因之一。江铜第3季业绩未如理想，主要是受9.27亿元套期损失所拖累，若剔除套期损失，公司的经常性纯利为20.2亿元，符合市场预期。事实上，公司第3季业绩出现倒退，不过首3季盈利仍按年增60.8％至54.68亿元，而收入则较去年同期增加57.2％至899.36亿元，并提早完成了2012年实现的全年销售收入目标。因此严格来说，业绩不算差。

铜需求胜预期 业绩可改善

据国浩资本日前报告指出，内地铜价自11月中起表现较国际铜价坚稳，上海期铜只跌1％，而伦敦期铜却回落4％。另一方面，内地10月份的精炼铜进口量分别按年及按月升74％及7％，是2010年5月份以来的最高水平。估计这些消息皆显示内地的铜需求较市场预期为佳，而中国的买家也趁铜价处于现时的低位时开始吸纳，所以可以预期江铜第4季业绩或可改善。

银根放宽 交易商低吸库存

还有一点值得一提，正如国浩资本所言，中国逐步放宽银根可望刺激交易商及下游用家在铜价低位补充库存，这将对铜价有正面推动作用，这当然也有利江铜的表现。估值方面，按综合预测，现价19.4港元的今年预测市盈率只为7.5倍，估值非常吸引，所以中短线要重上250天线约23港元水平也不为过。