水泥行业周报:湖南、苏南价格上涨
2011-12-05 19:12:53   来源：   评论：0 点击：

    主要观点　
　　本周宏观政策出现微调,包括存款准备金率下降等。申万策略小组认为,虽然近期维稳政策出台,后期政策微调可能继续出现,政策底已现。但流动性略微改善依然难以逆转地产投资下滑的趋势,实体需求依然堪忧,2012年上半年行业依然存在需求风险。宏观小组判断,经济拐点将体现在6月前后。我们认为2012年行业整体投资思路需紧跟政策走势,关注市场最担忧的地产需求风险,跟踪新开工提前指标——地产销售数据何时见底,同时在上半年需求存在风险下,需找盈利相对确定、业绩存在拐点区域。
　　投资策略:从行业基本面来看,短期我们依然强调供给端政策效应以及企业主动控制,维持前期观点,行业估值具备安全边际,但大幅提升,依然需要等待宏观需求风险缓解进一步信号。
　　主要推荐公司:12年策略左侧投资、精选区域:从区域控制力分析,长三角、东北、华南区域情况确定性较高,主要推荐区域内水泥企业海螺水泥、福建水泥、巢东股份、华新水泥、塔牌集团、天山股份等。推荐主线二:从区域发展和盈利寻找拐点性机会,综合来看,有望区域好转地区为西南四川、西北陕西、中南贵州区域,主要受益企业冀东水泥、四川双马。申银万国证券股份有限公司