机械行业2012年策略报告:结构性机会&选股,整体性机会&择时
2011-12-06 04:47:58   来源：   评论：0 点击：

    报告摘要:
　　机械行业增速放缓,板块表现仍差。机械行业总体运行平稳,农机、石化和基础件等行业增长突出。截止到11月底,机械板块跌幅为22.39%, 跑输全部A 股5.37个百分点。
　　政策放松迹象渐显,机械行业下游需求复苏在望。机械行业下游需求受固定资产投资绑定,政策放松信号已现,政策拐点最快或在二季度末出现,则经济运行拐点将滞后一个季度在三季度出现,那么机械行业下游需求复苏在望,机械行业运行拐点有望在三季度出现。
　　整体性机会有望在二季度末三季度初显现,结构性机会贯穿全年。考虑到市场预期的提前性,以及反应将趋温和,我们认为机械行业整体性投资机会有望在二季度末三季度初显现;先出现估值修复的机会,然后是再是真实业绩提升,促进股价的进一步上涨,但一切都将较为温和。建议在二季度末开始逐步提高机械行业配臵水平,提高行业评级至“增持”。如果政策没有进一步放松,投资增速没有如预期那样在三季度末回升, 那么机械行业的整体性投资机会将延后;不管怎样,结构性投资机会将穿越周期,贯穿全年。
　　选股+择时。重点推荐新研股份(300159)、森远股份(300210)、长荣股份(300195)、新莱应材(300260)、天地科技(600582)和航空动力(600893)。整体性投资机会关键在于时间点的把握,可从二季度末开始逐步提高机械行业配置比例。宏源证券股份有限公司