[采掘]煤炭行业周报:煤炭下游略回升,股价连续跑输大盘
2011-12-06 18:50:00   来源：   评论：0 点击：

    动力煤价格:港口动力煤较上周呈小幅下降　
　　本周秦皇岛大同优混6000KC 较上周下降0.6%至900元/吨。山西优混5500KC 较上周维持在845元/吨;京唐港5500KC 动力煤较上周下降0.6%至850元/吨,广州港神木优混6000KC 较上周维持至1030元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周维持在560元/吨。
　　焦煤价格:唐港山西焦煤价较上周下降0.6%　
　　古交地区2#焦煤车板价较上周持平在1620元/吨。开滦肥精煤较上周下降4.3%至1550元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平1640元/吨。京唐港山西焦煤价较上周下降0.6%至1640元/吨。
　　无烟煤价格:阳泉中块煤持平,喷吹煤持平　
　　本周阳泉洗中块坑口价较上周持平在1330元/吨;喷吹煤较上周持平在1170元/吨。
　　国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格比上周下跌0.6%　
　　澳洲纽卡斯尔动力煤下跌0.6%至111.3美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低3元,2010年国际平均高于国内39,净进口1.4亿吨。
　　下游价格:国内期货螺纹钢指数上涨1.4%.WTI 上升4.3%,BDI 上升3.3%本周国内期货螺纹钢连三指数上涨1.4%,国际钢铁指数维持在191,本周WTI 油价上升4.3%至101美元/桶,秦皇岛至广州海运费下跌2.4%至41元/吨,国际海运指数BDI 上升3.3%至1866,上海期货铝价上升2.4%至16210。
　　煤炭库存:秦皇岛库存上升9.8%,本周秦皇岛库存较上周上升9.8%至728万吨,调入量为496万吨,上升3.5%,调出量406万吨,下降13.8%。12月1日华东电厂库存223.93万吨,较11月22日下降16.72%,可用从22天下降为17天。
　　股价与估值:上周申万煤炭二级指数下跌1.3%至4959点,高于上证综指0.8%的跌幅,目前国内煤炭行业平均PE14.13倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对其他行业处于自己历史中枢偏低的位置。本周美国最大煤企博地能源股价上升15%至38.22美元,国际煤炭公司估接近国内,11年国际动力煤公司PE13.9倍　
　　投资思路:本周秦港库存受河北大雾影响上涨9.8%,钢价上涨,12月1日华东电厂存煤明显下降,可用天数跌至16.5天,虽然华东可用天数下跌和秦皇岛大雾有一定关系,但日耗煤也上涨了8%,煤炭PE估值略有下调,因此,本周基本面有乐观迹象,基本面和股价再次逆向而行。虽然政策是否已经放松以及其效果仍难确定,我们仍认为政策放松大方向确定,经济回暖有望出现,仍然看好煤炭,东方证券股份有限公司