[服务]2012年中国旅游业投资策略:把握消费趋势,关注细分行业
2011-12-06 20:16:14   来源：   评论：0 点击：

    旅游行业将迎来长期快速的发展:1)居民收入增长、更注重精神层面感受和消费观念转变的必然。过去十年间,我国城镇居民可支配收入和农村农民现金收入复合增长率为12%,带动了我国过去十年旅游收入年均复合增长率为15%。2)城镇化进程推动农村农民进城,带动更多的旅游消费增量。经济发展带动了城镇化进程,农民收入、观念都发生了改变,这将带来旅游消费增量。
　　3)高铁时代不但缩短了旅途时间,更对人民的旅游消费心理带来深刻影响。
　　旅途时间(come)的大大缩短,相当于在旅游消费三环节(come-stay-pay)中增加了逗留(stay)的时间从而增加了消费(pay)的时间和可能性,进而提高了游客的消费比,因此也增加旅游消费,带动了旅游行业的发展。
　　旅游市场呈现多层级、观光休闲度假游共同发展格局:1)区域经济、居民收入层次分布决定了旅游消费呈现梯级增长。依照人均GDP5000美元、3000美元为标准划分,我国区域分为东部和沿海发达地区、中部和内陆省份和西部及欠发达地区,经济发展层次性决定了旅游消费的梯次性。2)旅游市场呈现多层级、多业态,观光游和休闲度假游共同发展的局面。经济发展水平以及旅游业发展阶段决定了我国旅游市场将呈现观光和休闲度假游并存,观光游逐步向休闲度假游转换,多种业态发展各具特征的发展态势。
　　把握旅游消费趋势、关注细分行业成长:从旅游行业发展的趋势并结合我国经济发展状况来看,观光游到休闲度假游的转变将势在必行;从行业所处的生命周期来看,我们认为关注成长性好有上升空间的行业。我们看好:1)把握消费趋势:观光游向休闲游转换-中青旅;2)把握消费趋势:新兴业态之演艺蓬勃发展-宋城股份;3)细分行业绽放者:景区中经营改善、战略前瞻代表-桂林旅游;4)细分行业绽放者-高星级酒店经营王者-首旅股份;5)细分行业绽放者:经济型酒店先行者和坚守者-锦江股份。
　　精选投资组合:中青旅、宋城股份、桂林旅游、首旅股份、锦江股份申银万国证券股份有限公司