[建筑]冀东水泥:区域控制力伴随产能投放加强,等待需求回暖
2011-12-07 01:11:55   来源：   评论：0 点击：

    冀东水泥前期批准建设的生产线在2011年陆续建成投产,产能在今年仍保持较快增长,在整体新增水泥供给有限背景下,公司产能投放对整体供求影响相对有限。今年受需求放缓影响,预计公司全年水泥吨盈利水平比去年略有提升,展望明年全年,公司在核心市场控制能力较今年进一步加强,产能逐步释放,产量的增长将驱动业绩稳定增长;同时目前公司的吨水泥毛利仍然处于较低水平,如果明年下半年需求好转,冀东与金隅在京津冀地区的战略协同值得期待,具有一定的向上业绩弹性。
　　我们预计2011-2013年盈利为1.505、1.789和2.245元,给予目标价19.00元,对应2012年11倍市盈率,维持买入评级。中银国际证券有限责任公司