2011年，欧元区主权债务危机愈演愈烈，意大利、西班牙等国国债收益率节节攀升。与此同时，欧债危机显现出向金融业传导的迹象，欧洲金融市场的流动性日渐紧张，欧洲经济也在债务危机与紧缩措施多重影响下增长明显放缓。
国际评级机构标准普尔公司5日将包括德国和法国在内的15个欧元区国家列入信用评级观察名单，并认为不断发酵的主权债务危机正在对欧元区最稳固的经济体造成影响。欧债危机前景令人担忧。
欧元区成降级重灾区
2011年对欧元区来说可谓流年不利，从年初起一波接一波的降级标志着危机正在一步步加深。
1月14日，评级机构惠誉将希腊国债降为垃圾级；5月9日，标普将希腊国债评级连降两级，从BB-降至B级，6月13日下调至CCC级，7月27日再度下调至CC级。另一家评级机构穆迪也将希腊主权信用评级下调3个等级至Ca，仅比违约高一个等级。
7月5日和12日，穆迪分别下调了葡萄牙和爱尔兰的评级。惠誉11月24日宣布将葡萄牙主权信用评级由BBB-下调至垃圾级BB＋。
8月初，意大利和西班牙国债收益率开始大幅上升。幸亏欧洲中央银行当时发出将在二级市场上收购两国国债的信号，才使形势有所缓和。11月后，意大利和西班牙国债收益率再次上扬，其中意大利10年期国债收益率甚至超过7%的警戒线，这意味着这个欧元区第三大经济体很可能陷入类似希腊、葡萄牙和爱尔兰的境地。
此外，欧债危机开始向金融业传导。10月初法国和比利时合资的德夏银行陷入危机，给欧洲银行业敲响了警钟。随着欧债危机愈演愈烈，欧洲银行体系开始出现信贷紧缩局面。11月底，三个月期银行同业拆借利率升至夏天时的两倍多。
或将陷入“死亡螺旋”
欧债危机不断升级，各国政府为应对危机纷纷采取紧缩措施，导致政府支出与公众福利下降，失业率上升，经济复苏受挫。今年第二季度，欧盟国内生产总值增速由第一季度的0.8%下降到0.2%，第三季度经济增速与第二季度持平。
受债务危机影响最直接的是就业。2008年金融危机后，欧洲的失业率就一直居高不下，而债务危机的爆发更使得促进就业的计划成为泡影。由于应对债务危机的首要办法就是紧缩开支，一些国家不得不裁减公务员，直接导致失业增加。
欧盟委员会负责经济和货币事务的委员奥利·雷恩最近在谈到欧洲经济前景时表示，急剧恶化的信心正在影响到欧洲的投资和消费，世界经济增长放缓影响到欧盟出口，而欧洲财政整固计划也给内部需求带来影响。
据经济合作与发展组织的最新预测，欧元区经济将在今年第四季度和明年第一季度连续出现环比负增长，陷入轻度衰退。
高盛集团近日发布报告警告欧洲可能陷入“死亡螺旋”。高盛首席经济学家哈丘斯制作了一张图，解释了所谓的“死亡螺旋”，即更高的负债率和更深的衰退之间通过债务本息、政府税收、公司利润及银行偿付能力等途径形成恶性循环。
应对措施和时间赛跑
过去一年里，欧洲人应对危机的脚步一直没闲着。7月21日，欧元区领导人就希腊第二轮救助方案、扩大欧洲金融稳定工具(EFSF)规模达成一致；10月27日，欧元区领导人达成希腊债务减记方案；最近，欧盟委员会又提出发行欧元债券的3种方案以及加强金融市场监管等诸多措施。
近期欧债危机出现向欧元区核心国家蔓延的动向，不仅法国国债收益率明显上升并受到评级机构降级的威胁，就连被认为欧元区最安全的德国，都出现国债“流拍”的现象。
标普5日将德国、法国等15个欧元区国家列入信用评级观察名单，理由就是欧元区最近几周承受的系统性压力加大，以至于对整个欧元区的信用状况构成了压力。标普称，整个欧元区日趋紧缩的信贷状况、国家借贷成本的不断上升以及这些国家经济状况的恶化可能让整个欧元区明年陷入衰退。
虽然形势危急，但欧洲国家围绕如何应对危机却总是争论不休，使得应对效率大打折扣，与欧债危机恶化的速度相比，欧盟的反应总是“慢半拍”。
即将于8日和9日在布鲁塞尔召开的欧盟峰会备受关注。雷恩11月30日表示，“未来10天是解决危机的关键阶段”。可以想见，这次峰会各方立场将有激烈的冲突与碰撞，人们期待欧洲领导人能在此次会议上为解决历时两年的欧债危机给出答案。(记者崇大海)
