钢铁行业:淡水河谷的“多事之冬”
2011-12-07 19:21:51   来源：   评论：0 点击：

    行业事件简述:
　　据路透社12月6日报道,“淡水河谷北京”号40万吨级矿砂船的压载舱(ballast tank)在巴西马德拉港(Ponta da Madeira)1号码头发生漏水事件。
　　据分析,如果淡水河谷北京号不能迅速驶离港口,会对港口铁矿石装卸运输造成影响,甚至有分析认为,船舶沉没是最糟糕的情景,这会导致巴西铁矿石出口受阻。
　　事件影响分析:
　　2010年巴西铁矿石出口量达到3.1亿吨。经过马德拉港处理的铁矿石年吞吐量大约是1亿吨,约占出口量的32%。而马德拉港1/3的吞吐量由1号码头来完成。因此,如果1号码头因为“淡水河谷北京”号沉没搁浅而处于瘫痪状态,可能会影响到巴西铁矿石出口量的1/
　　10。由此来看,“淡水河谷北京”号漏水事件的可能影响确实不可小视。更为深远的影响是,淡水河谷在建的40万吨级矿砂船的命运究竟会如何不得而知。
　　投资建议:
　　我们认为,进口铁矿石现货到岸价(62%含铁品味)在120美元/吨上方箱体震荡波动的概率较大。全球经济增速放缓,钢铁需求回落,铁矿石现货价要再次达到180美元/吨甚至更高的难度不小。不过,矿石资源股的弹性较好,在当前的市场环境下,具有交易性机会。建议投资者对类似于“淡水河谷北京”号漏水等突发事件性影响要保持关注,跟踪事态的进一步发展。
　　风险分析:
　　若全球经济形势恶化,钢铁需求明显下挫,铁矿石价格会跌破120美元/吨(大多数国内矿山的成本线)。光大证券股份有限公司