分析指出，外资投行是在短期集中减持，对H股股价影响较大，对A股相关公司影响则十分有限，对大盘影响则基本可以忽略不计。近期大盘处在震荡反弹趋势当中，外资减持H股并不会改变A股的向好趋势。（点击进入>>>微博实时解盘）
外资投行唱多做空再度重演。
主力资金流入个股(11/16) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 11月9日我们在《外资投行突然唱多 “两面”背后有猫腻》一文中指出，外资投行在减持H股前，往往出面唱多。果不其然，在连续唱多后，11月10日高盛终于出手，当日高盛减持工商银行H股套现15亿美元。
接受记者采访的业内人士认为，受外资投行相继减持影响，QFII持有的A股上市公司或遭到不同程度的抛售。
高盛率外资减持
外资投行携手唱多背后往往都有不可告人的秘密。10月底，高盛一改唱空论调开始加入唱多大军。在连续发布两份报告后，11月初高盛在一份客户报告中建议做多中国股票。而与高盛积极唱多不相符的是，在二级市场中高盛却又开始新一轮的减持。
11月10日，高盛在场外市场减持套现工行H股的销售文件曝光。高盛当日以最低4.88港元的价格出售24亿工行H股，约套现港元117亿，折合美元约15亿。而这已不是高盛首次减持工行。
2006年，高盛以25.8亿美元入股工行，取得其7%股权。就在股权解禁后，高盛至今共进行过三次减持。2009年6月、2010年10月高盛分别两次减持工行，加上本次减持，高盛累计套现金额共计57亿美元，已净赚30亿美元。截至目前，高盛仍持有约79亿股工行H股，按最新收盘价计算，持有股份折合美元近50亿元，高盛入股工行获得投资回报已超过3倍。
事实上，高盛并不是一个人在战斗。11月14日晚间，美银表示将通过私下配售的方式减持建行104亿股H股，预计该交易能带来18亿美元的税后收益。如果顺利的话，该交易将在11月份完成。建行方面也确认了美银将再次减持建行H股的消息。据统计，从2009年至今三年间，外资行共减持套现2230亿港元。仅美银一家就套现1433亿港元。
对A股影响不大
虽然外资投行减持并非看空中国银行股价值，而是借套现弥补自身亏损，但通过二级市场减持对股价的影响仍十分明显。11月10日受高盛减持的利空消息影响，工行H股在4.83港元跳空低开，收报在4.74港元，大跌8.67%。公开数据显示，欧债危机导致市场环境恶化，高盛今年三季度净亏损3.93亿美元，这是高盛自2008年金融危机以来首次季度亏损。
而工行H股大跌也传导至A股当中，11月10日工行A股低开低走，截至收盘跌幅近3%。由于权重股跌幅较大，当日上证指数跌幅近2%，并且在本轮反弹中首次跌破多条短期均线。那么，在外资投行减持力度开始加大的背景下，A股能否逆流而上？信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示，“虽然外资投行在H股进行减持，但由于A、H股存在一定联动性，A股也会产生一定影响。值得注意的是，外资减持H股的主要原因是自身资金需要，而并非不看好银行板块，所以对股价的影响是短期的，相对有限的。”
一位不愿具名的券商策略分析师也赞同梁浩的观点，该人士称，“外资投行是在短期集中减持，对H股股价影响较大，对A股相关公司影响则十分有限，对大盘影响则基本可以忽略不计。近期大盘处在震荡反弹趋势当中，外资减持H股并不会改变A股的向好趋势。”
警惕QFII重仓股
在A股中，众多公司被QFII持有，在高盛、美银等外资投行减持带领下，QFII会不会跟风？QFII重仓股会不会面临减持压力？
“由于自身资金需求，不排除QFII套现A股。”上述策略分析师表示，“高盛减持工商银行，就是借套现弥补自身亏损。或许还有更多的外资机构投资者因资金需要会选择套现A股，相关上市公司可能会面临股价下跌的威胁。而近期大盘持续反弹，这为境外投资者减持A股提供了较好的机会。”
据记者统计，QFII持股占流通股本比例最多的前十位中，银行股占据半数席位。其中荷兰商业银行持有北京银行流通股份高达16.07%，占QFII持股比例榜首位。此外，兴业银行、南京银行、宁波银行分别被一家QFII持有，华夏银行则被三家QFII持有。QFII除钟爱银行股外，波动幅度较大的中小板及创业板也是其主要投资标的。创业板的永清环保、探路者均被哥伦比亚大学相中，而中小板的中顺洁柔则被摩根士丹利、美林国际持有。
接受记者采访的业内人士表示，“虽然部分公司被机构重仓持有，但是减持压力则不同。如永清环保、探路者被哥伦比亚大学持有，减持压力较小；而部分被欧洲地区银行持有的上市公司，则可能面临较强的减持压力。”
外资唱多做空 QFII三季度减多增少
近期又有外资机构开始唱多A股市场，突然“变调”引发业界高度关注。但在过去三季度QFII(合格境外投资者)的态度却非常明显，对A股是减持多于增持。根据上市公司三季报公布十大流通股东对A股的持有情况看，遭到QFII抛弃或者减持的公司明显多于增持和新进的公司，数量上也呈现出明显净减持的态势。
QFII三季度仅新进A股38只，多数买入股数占流通A股比例都较小。从新买入股数看，仅华侨城、中国化学等4家公司QFII持股数超过了千万，其中瑞士信贷香港有限公司在三季度买入华侨城3037.89万股，是所有QFII新进股中新进买入股数最多的，中国化学则被景顺资产管理公司旗下的景顺中国系列基金在三季度买入了2645.35万股。中顺洁柔是QFII三季度新进股中买入比例占流通A股比例最高的个股，摩根士丹利及美林集团两家三季度同时出现在流通股东之列，分类第一和第三大流通股东，三季度两家合计新买入265.03万股，占流通A股比例6.63%。38家QFII新进股中有17家新进股比例不及流通股本的1%，DWS投资三季度买入流通股本0.11%的盐田港 ，汇丰环球投资管理(香港)三季度买入南宁糖业 64.72万股，占流通股本比例仅为0.23%。
而中期A股十大流通股东中仍有QFII身影但三季度末QFII消失的个股达到了65家，是新进个股的1.71倍。10家QFII中期仍持有超千万流通A股公司在三季度尽数遭到了抛售。瑞士银行抛售了农业银行 A股25740.92万股和中信证券 5095.84万股，中国人寿和中国中铁的A股都遭到了QFII的大量抛售。瑞康医药 、水井坊以及飞亚达的A股在三季度都遭到了QFII大比例减持。施罗德投资将中期持有的瑞康医药4.21%的流通A股全部减持，水井坊今年一季度以及中期的第一、第二及第三大流通股东都是QFII，合计持股占A股流通股本的4.18%，而三季度十大流通股东中已经没有一家QFII身影。
34家公司A股虽然没有被QFII全部抛售，但三季度也遭到了不同程度的减持，其中不乏万科、苏宁电器等公司。瑞士银行中期持有万科A 股8080.06万股，三季度末仅持有6955.59万股，减持了1124.47万股。强生控股 A股十大流通股东中有6家是境外投资者，三季度就遭到了5家QFII的减持，其中瑞士银行和挪威中央银行已经不在十大流通股东之列，马克利投资管理公司减持减持了555万股，荷兰安智银行减持了314.94万股，东方汇理银行减持了45.29万股，只有花旗环球三季度没有减持。
QFII选择三季度增持的A股仅26只，基本全部是老牌上市公司，创业板仅2家公司股票被增持。26只QFII三季度选择增持的股票中，除2家创业板公司、2家中小板公司外，其余全部都是主板上市公司，可见QFII对新上市公司并不看好，增持较为谨慎。QFII增持的个股中半数以上都有2家以上的QFII进入，中储股份 、中国国贸等三季度末较中期QFII持股环比增幅都较大。两家公司都是已经有QFII进驻并且三季度选择了增持，而且三季度仍有新境外投资者进驻。
根据上市公司三季报公布的前十大A股流通股东情况计算，QFII三季末共计现身146家公司，其中38家公司是三季度新进公司，26家公司被增持，48家公司持股数不变，34家公司被减持。而中期QFII持有的公司家数有173家，65家公司A股十大流通股东在三季度消失了QFII的身影。从持股数量上，即使不考虑转增等因素，三季度QFII持股总量也远低于中期。三季度末QFII合计持股数量47.25亿股，而中期持股数量多达51.99亿股，整体减持比例10%，农业银行、中信证券等都遭到了QFII大比例的减持。
