今年的投资市场,股市低位徘徊、房地产市场经历严厉调控,这样的市场环境无论对个人还是机构都是一个考验。
不过,记者近日从诺亚财富了解到,2011年上半年,诺亚财富总收入较去年有了大幅增长。作为一家独立财富管理机构,诺亚财富有怎样的投资策略,对投资者或许也有借鉴意义。
主投定向增发和PE
诺亚财富管理中心研究部总经理连凯表示:“诺亚财富存量资金在房地产信托方面的投资占比不到30%,增量部分主要投放了PE(私募股权基金)和定向增发。”诺亚财富判断,根据目前点位,参与定向增发属于制度性红利,可稳健获取超额收益,为参与二级市场的极佳选择。
今年以来,IPO溢价越来越低,上半年特别是4月份A股市场高企的破发率使得二级市场资本开始趋于保守,境内外同时遭遇资本寒流使得本季度投资机构的IPO投资账面回报率大幅缩水。但诺亚研究认为PE仍然“有钱可赚”,因为PE收益主要包括三块,分别为成长性溢价、制度性溢价、非公开市场不透明性溢价,目前受挤压的只是非公开市场不透明性溢价。就资产配置策略而言,诺亚研究认为,PE基金仍然是值得推荐的产品之一。
看好PE另类投资
对于未来全球经济发展情况,诺亚研究认为,在发达国家中,美国人口更年轻、赋税更少,经济体和企业更加创新,同时美元还是最重要的国际储备货币。从整体来看,美国经济并不存在根本上的严重问题。
但欧洲国家的债务危机较难解决,可能成为困扰世界经济复苏的长期问题。在欧洲债务危机的负面影响下,避险资金回流美国。此外,美国并未推出新一轮的量化宽松政策导致美元走势反弹,商品价格将出现回落。
相比于传统投资,另类投资的回报率较高,与其他资产的相关性也较小,因而在现今不明朗的经济形势下,作为一种规避风险的配置而受到人们的关注。
