近期货币政策紧缩,中小企业从银行直接贷款非常困难。对于广大中小企业特别是微小企业来说,如何能够在当前经济形势下,寻找适合自己企业的高效快捷的融资渠道,是被业界普遍关注的问题。
上周末,南方都市报、麻省理工《科技创业》主办、上海通用别克独家特约的Em Tech投资论坛分析了中小企业的融资渠道。主讲嘉宾表示,目前,国内中小企业融资的渠道有9种,虽然名目看上去很多,但是实际上可操作的渠道并不多。
部分企业靠高利贷支撑
“近期,国际经济形势恶化,需求进一步萎缩,出口规模不断下降,出口导向型企业的利润空间不断压缩;国内信贷规模收紧,基准利率上调,资金紧张波及上下游产业链,中小企业融资困难,融资成本剧升,还伴随一系列苛刻的担保抵押等条件。”华英证券债券融资部董事汪杰在论坛上表示,中小企业融资难的问题是世界各国共同面临的问题。然而,由于我国正处于经济体制转轨时期,使得我国中小企业融资难的问题具有不同于别国一些特点。
在实际中,汪杰表示,我国中小企业的融资渠道比较狭窄,主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道,尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用,但对中小企业的作用仍很有限。部分企业为了维持经营、或者是为了已经投入的大量资金不致遭受重大损失,迫不得已借高利贷苦苦支撑。
据调查,当前实体经济整体经营环境不佳,收益低下。以温州企业为例,即使在2008年全球危机时期,实业投资的收益率还有10%左右,而今年的收益却已低至2%左右,这就迫使一部分实体产业资金转向民间借贷等领域。
可操作融资渠道很少
目前,国内中小企业融资的渠道有9种。虽然名目看上去很多,但是可操作的渠道并不多,创业板可能是比较好的方式。
在这九个渠道当中,银行渠道是最常见的方式,包括银行贷款、银行承兑汇票、信用证、保函。其次是股权融资,一种方式主要是通过公开市场发售股份,如国内创业版上市以及H股、海外上市融资等。
三是债权融资,主要是企业债券、公司债券、短期融资券、中期票据、中小企业短期融资券及中小企业集合票据(债)等。
四是信托融资,这是间接融资的一种形式,是通过金融机构的媒介,由最后信托公司向最后贷款人进行的融资活动。
五是租赁融资(金融租赁),指租赁的当事人约定,由出租人根据承租人的决定,由承租人选出定的第三者(供货人)购买承租人选出定的设备,以承租人支付租金为条件,将该物件的使用权转让给承租人,并在一个不间断的长期租赁期间内,通过收取租金的方式,收回全部或大部分投资。
此外,还有县域中小企业的新型农村金融机构、小额贷款公司、典当融资、民间借贷等融资渠道。
总体而言,这些融资渠道可以氛围两种,一是内源融资渠道(内源性权益资本融资渠道和债务资本融资渠道),二是外源融资渠道(直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道)。
对于中小企业而言,内源融资方面,自有资金不足,自我积累有限;对于外源融资而言,证券市场准入门槛高,通过间接融资获得的资金有限,民间融资也有待规范。
“对于广大中小企业而言,深交所的创业板是一个比较好融资渠道。另外,通过各种产业投资基金(PE),引入国内外战略投资者。”汪杰认为。
