离岸市场还有“活水”
2011-12-03 05:53:45   来源：   评论：0 点击：

    为稳定香港金融形势和进一步发展离岸人民币市场,中国人民银行与香港金融管理局11月22日在北京续签货币互换协议,互换规模由原来的2000亿元人民币(2270亿港币)扩大至4000亿元人民币(4900亿港币)。

　　次日,一直在为香港离岸市场“打气”的香港金管局总裁陈德霖在北京金融街威斯汀酒店接受了本报记者的采访。面对市场上的担忧,他表示离岸中心的发展不光是看资金池的大小,也要看资金池中有没有活跃的金融中介,有没有活水,从这个意义上说,香港离岸市场依然保持着活力。

　　经济观察报:这次与央行扩大货币互换规模对香港金融形势和离岸人民币市场有什么意义?

　　陈德霖:互换安排的一个功能是港资银行在内地经营的规模越来越大,网点越来越多,假如突然有事情发生,比如资金短缺,那么他们需要人民币不要港元。作为监管者,在他们有需要的时候,我们给他们提供一些帮助,所以互换协议就可以启动,用港元和人民银行换人民币来提供流动资金。反过来中资银行在香港遇到状况也是一样的,这是第一应急功能,是双向的。第二,人民币离岸业务的发展现在处于初级阶段。第一年,我们的存款增加很快,最近一两个月比较慢,以后可能又快速增加。目前来讲,银行感觉资金很多,出入不够,这也是他们一个合理的感觉,但是金管局和人民银行都看得比较远和宏观,假如FDI启动起来,很多的点心债、银行贷款都发行或发放,那么存款出路就增加很多,流动性可能会出现问题。

　　海外银行以香港作为一个基地,海外银行有时候资金多,有时候资金短缺。资金缺的时候,它就会找香港的银行提供资金,香港的银行在资金管理上目前没有遇到这个问题,但是头寸突然短缺的时候,怎么办?如此,离岸市场就会不稳定,大起大落,这时候就可以启动互换,提供一个备用的安排去稳定离岸市场,这就是此次扩大货币互换规模的意义。

　　经济观察报:从9月份开始,离岸市场汇率与在岸出现数周倒挂,这其中的原因是什么,是短期因素还是长期因素所致?

　　陈德霖:有人说是有贬值预期,但是我不这么认为,多数人还持有对人民币中长期升值的预期。很多人愿意将手中的人民币卖出的一个原因是最近几个月欧洲和美国市场不太好,有很大波动,有一些基金经理就想多持美元现金,所以现在可以看到卖的人比较多,香港的价格比上海便宜;此外,还有季节性原因,近期比较多的信用证到期,到期就要卖人民币拿美金支付;近期点心债规模和热度都有所降温,主要是因为初期时候资金多,发债少的时候就出现抢的现象。但是今年到现在已经930亿,这个数目已经不少了,所以发债的量也比较多,因为投资者比去年的要求有所提升也是正常的。

　　经济观察报:因此,国际经济形势对香港还是有一定的影响,香港怎么看欧洲的形势,会不会对欧盟的救援计划采取一定的行动?