A股十大补贴大王。
有一家神奇的公司，上市10年募集资金总额超过278.85亿元，10年间还获得政府补贴11.59亿元，但总共亏损75.32亿元。
2011年，这家公司预计全年亏损30亿元，但在10月26日，其公告称，将地方政府赠送的煤矿资源卖出了36个亿，竟一举扭亏。而到了11月21日，又一则公告称，其控股子公司有可能申请到24亿的退税。
这家名叫京东方的公司，是一家典型的靠政府哺养的“不死鸟”。
不要以为这只是孤例，在中国A股市场上，这样的公司比比皆是。据中国注册会计师协会发布的2010年年报审计情况快报显示，已披露年报的1570家上市公司中，1454家收到政府补贴，占比高达92.61%，涉及总金额高达464.4亿，平均每家上市公司获补贴3187.09万元。
查阅2005年至今上市公司有关政府补助的公告，可以发现，无论是政府补助的覆盖面还是补助金额，都呈扩大和加速趋势。
超过九成的上市公司，为什么可以不断得到政府喂养？政府又为什么乐于赠送大笔金钱给这些公司？
根据上市公司的年报统计，2010年，67家濒临退市的ST公司共获补贴近22亿元，平均每家3200万。
“壳资源”对地方政府来说是稀缺资源。当上市公司陷入被摘牌的危机时，地方政府往往成为保壳战的主力军，上市公司积极地向当地政府申请补贴，地方政府也会在紧急关头慷慨解囊。补贴金额不多不少，刚好使上市公司的净利润为正。
对于财政收入不高的县政府来说，为保住仅有的上市公司，保壳战打得尤为艰苦。华星化工是安徽省巢湖市和县唯一一家上市公司，2011年10月，和县政府给予亏损严重的华星化工7500万元的补助。这个数字相当于和县前三季度财政收入的10%。
在地方政府的庇护下，2007年以来，没有一家企业退市。ST族也成为资本市场上的“不死鸟”。
一位不愿透露姓名的上市公司研究学者认为，从市场化的角度来看，困难企业就应该让他困难下去。补贴是资源的错配，是政府资源的最大浪费。
除了保壳之外，地方政府为争夺税收资源，使出十八般武艺对本地企业和招商引资提供各种形式的政府补贴，而经济开发区出手更为阔绰。
芜湖经济技术开发区力图打造光电产业聚集区，三安光电和德豪润达也因此成为重点招商对象。为吸引三安光电在芜湖投资建厂，芜湖市政府与其签定《三安光电芜湖光电产业化项目投资合作协议》。协议中规定，芜湖市政府给予设备补贴。此外，三安光电还收到芜湖经济技术开发区“科技三项”补贴资金1.25亿元。2010年，三安光电收到政府补助2.54亿元，占公司全年净利润的60%。
地方政府更对大项目投桃报李，连销售任务也由地方政府一并解决了。2011年9月29日重大合同公告中显示，三安光电从泉州市和安溪县获得16亿元的LED路灯等照明产品的订单。
对于本地有上市潜力的公司，地方政府主要采取帮助和奖励上市的方式。这一补助形式在2010年呈明显的爆炸式增长。2010年，银河磁体、硅宝科技、金亚科技、国腾电子、吉峰农机均获得成都市政府不少于500万元的上市奖励。
地方官员在决定补贴对象和金额时就存在很大的自由裁量权，这很大程度上是因为中国现行法律没有针对政府补贴发放的硬性指标和明确的指引性条款，同时也缺乏明确的约束和限定。
一位拥有多年上市公司研究经验的人士告诉南方周末记者：“在申请政府补贴的过程中，表面上看很规范，企业要交申请材料，专家还要评估打分。但看似公平的申请程序很多时候都成了走形式，补贴往往演化成政府和企业的集体寻租。”
对中国政府补贴更多的质疑来自国外投资者。2011年6月底，美国证券研究机构浑水公司和海外对冲基金联手做空雨润食品，不到4天，雨润的股价累计跌幅超过30%。做空的理由是质疑雨润食品“依靠巨额政府补贴增厚业绩”的商业模式。2010年，雨润食品“因政府加大扶持农业力度”获得了7.13亿港元的补贴，占当年利润的26.14%。
对政府补贴的约束还来自WTO有关补贴政策的规定。WTO成员国出台专项补贴政策如是针对农业或尖端科研的补贴，则不属非公平竞争。如针对某一些特定产业，比如对光伏产业、国有企业等的补贴，则属于不公平竞争。
2011年11月9日，美国商务部正式宣布对中国输美太阳能电池（板）产品发起反倾销反补贴合并调查。同一天，美国国际贸易委员会做出肯定性终裁，认定中国输美复合木地板存在倾销和补贴行为。
