今日，广西绿城水务将闯关发审委。绿城水务的主要业务为自来水生产供应及污水处理等。此次绿城水务的上会，备受市场关注。原因之一就是不久之前，证监会新掌门在就职之后，点燃了第一把火：要求上市公司明确分红政策。对此绿城水务等五家即将过会的公司均在招股书的显著位置给予投资者提示。然而绿城水务要想顺利过会，却依然面临着2大疑问待解。
持续盈利能力颇受质疑
绿城水务所处水务行业属于公用事业行业。公用事业是城市生存与发展的基础和基本条件，是居民日常生活不可或缺的事业，这同时也定义了该行业的服务性。水务行业关系国计民生，基于地区物价水平、经济发展状况等因素，政府会从维护社会稳定和社会和谐角度考虑，对关系国计民生的一些行业比如水务行业的价格采取临时价格措施，临时价格措施具体表现为下调水价等，这将对公司的经营业绩产生负面影响，将导致绿城水务的营业收入和利润下降。与此同时，绿城水务还面临生产成本上行的风险。报告期内，电费成本占公司主营业务成本的比例大约在29%左右。电价变动将影响公司自来水生产的成本和污水处理业务成本，因此电价上涨可能导致其未来盈利能力下降。
上海神亚“资本腾挪”神乎其技
在绿城水务上会过程中，其控股股东之一的上海亚神大玩“空手套白狼”，在未获绿城水务股权时已将部分股权对外转让，在拿到股权转让款后再对绿城水务进行增资。通过这一系列的操作之后，上海神亚不仅净赚3916万元，还白白获得了绿城水务2400万股。在2006年9月14日共同发起设立，上海神亚以现金5400万元出资占股13.17%。上海神亚当初入股绿城水务，源自一起并不透明的国企改制产权交易。在入股之后并未立刻交齐5400万元的出资，并且在尚未交齐出资额之前，就将股权以高价出售北京德信，然后用出售股权得来的款项补足出资额。
