核心提示：21世纪网查阅金河生物招股书发现，该公司存在关联交易嫌疑，同时，公司目前第一大客户存流失风险等问题。
周三，证监会主板发审委将对金河生物科技股份有限公司（下称“金河生物”）进行IPO上会审核。21世纪网查阅金河生物招股书发现，该公司存在关联交易嫌疑，同时，公司目前第一大客户存流失风险等问题。
关联交易未解决
金河生物招股书显示，公司自设立以来一直从事药物类饲料添加剂的生产和销售，主要产品为金霉素（包括饲用金霉素和盐酸金霉素）。目前报告期内公司营业收入90%以上来源于金霉素的销售。
其中，上海金露中成饲料有限公司（简称金露中成）是金河生物在上海地区的指定经销商。同时，在报告期内，金河生物的子公司—动物药业亦向金露中成采购喹乙醇、吉他霉素等作为产品原料。
由此看来，金露中成是金河生物不折不扣的重要合作伙伴。然而，该企业却与金河生物的实际控制人王、路家族存在着密切关系。
金河生物的招股书显示，金露中成法定代表人为冀素英，持有金露中成50%的股权。而冀素英的配偶系金河生物实际控制人之一路牡丹的兄弟。
金河生物招股书显示，路牡丹为金河生物实际控制人之一，持有金河生物3.91%股权。其配偶王东晓百分百控股的内蒙古金河建筑安装有限责任公司持有金河生物53.0217%的股权，路牡丹的兄弟路漫漫持有公司1.87%股权，王东晓之子王志军持有金河生物1.34%。
由此可以看出，王、路家族在金河生物中持股量超过60.14%。
投行人士表示：金河生物的实际控制人与金露中成控制人关系密切，存在关联交易嫌疑。
此外，金河生物与控股子公司金河淀粉之间也存在关联交易。
根据金河生物招股书，金河生物本次募投项目饲用金霉素所需要的最主要原料为玉米淀粉，将由金河淀粉提供，同时金河淀粉还将提供另一主要原料玉米浆。
招股资料透露，金河生物持有金河淀粉73.68%的股权，是其控股子公司。报告期内，金河生物一直是金河淀粉的第一大客户。2008年、2009年、2010年和2011年上半年，金河淀粉对金河生物的销售金额分别占当期营业收入的72.90%、74.12%、81.21%和74.12%。
尽管金河生物将金河淀粉列为关联公司，但在招股书中却未将上述交易列为关联交易而予以披露。
第一大客户有流失风险
金河生物的招股书还显示，Alpharma Inc.是该公司的主要客户，公司作为原料供应商向其销售饲用金霉素等产品。自2005 年开始公司与Alpharma Inc.签订协议，双方约定Alpharma Inc.将金河生物作为其唯一的饲用金霉素原料供应商，而金河生物的饲用金霉素产品在美国市场也仅向Alpharma Inc.销售。
2008 年、2009 年、2010 年和2011 年1-6 月金河生物对Alpharma Inc.的销售额分别为13,962.40 万元，10,216.10 万元、18,342.12 万元和16,779.86 万元，占公司同期营业收入的比例分别为31.43%、22.27%、31.08%和48.03%。
由此看来，金河生物对Alpharma Inc存在重大依赖，而这个第一大客户在今年年底却存在着流失的风险。
据悉，2011 年2 月28 日，美国辉瑞公司宣布完成对King Pharmaceuticals Inc.的收购，King Pharmaceuticals Inc.成为美国辉瑞公司的全资子公司。由于AlpharmaInc.为King Pharmaceuticals Inc.的全资子公司，因此本次收购完成后，Alpharma Inc.成为美国辉瑞公司的下属公司。考虑到上述双向独家协议即将于2011 年年底到期，如果未来Alpharma Inc.改变原材料采购对象，金河生物的经营状况发生变化。
此外，金河生物招股书显示，此次上市的主要募投项目为年产1万吨高效饲用金霉素扩建项目。若此次金河生物顺利过会，募到资金进行金霉素扩建项目，但同时Alpharma Inc.的独家销售协议到期，未予续约，那么金河生物新增产能消化亦存疑问。
