山西百圆裤业[0.00 0.00% 股吧 研报](002640)发行1667万股，将于本周三(11月30日)申购，这家来自太原的民营企业，即将成为登陆A股的又一家服装连锁企业。
百圆裤业，自称在裤装行业内拥有较高的知名度和影响力，曾多次获得中国特许经营领域的最高奖项“中国特许奖”，品牌堪比肯德基、全聚德[28.70 -2.35% 股吧 研报]、华联超市等知名品牌。
然而，回顾这家公司的历史，2003年设立之初，就设局掏空了当地老牌国企太原食品饮料厂的国有资产，上演了一出蹊跷的增资“把戏”。
设局掏空太原食品饮料厂国有资产
1984 年，15岁的公司实际控制人杨建新就参加了工作，就职于太原市建筑工程总公司第六建筑工程公司；1988 年下岗创业，经营烟酒副食；一年后，20岁的杨建新进入了服装行业，在太原市坝陵桥开始做起了服装生意；先后在太原市解放大楼和太原服装城设裤装批发铺面，主要经营外人的裤装品牌，如神刀、剑王；
1995 年，杨建新创立“百圆”品牌，并有了几家“百圆裤业”专卖店；1998 年成立了山西百圆裤业有限公司，先后申请注册了“百圆”“百园”“百缘”系列商标，并加入了中国连锁经营协会，开始开展特许加盟连锁业务；
2003 年，对百圆裤业是关键的一年。这一年，打拼多年的杨建新夫妇“考虑到未来业务发展的需要，需要一个集服装采购、物流配送、服装设计及品牌运作的综合平台”，
2003年5月，杨氏夫妇出资500万元，设立了山西百缘物流配送有限公司，也就是百圆裤业的前身。并将之前的业务平台山西百圆调整为集中于品牌授权和知识产权申请及保护。
成立不到一个月，百圆裤业就开始了资本运作。并设局掏空了太原食品饮料厂的国有资产和土地。不过，这个要到一年以后才能看得明白。
2003年6月5日，太原食品饮料厂职代会通过了《太原食品饮料厂与山西百缘物流配送有限公司合作的方案》，以自有的国有土地、厂房和设备对百圆有限增资。
太原食品饮料厂，是家老牌的国有企业，曾为太原的经济发展做出过重要的贡献，是当地知名企业。但到了2003年，却是举步维艰的现状。
太原食品饮料厂拟投入百缘有限的土地使用权进行评估，评估基准日为2003年6月19日，土地总面积为18337.47平方米，评估结果为总地价为1278万元。
2003年7月22日，百缘有限收到太原食品饮料厂实际缴纳的资产合计1492.23万元，其中1200万元作为投入百缘有限的注册资本，292.23万元作为百缘有限对太原食品饮料厂的负债。百缘有限注册资本为1700万元。
第一次增资完成后，百缘有限股东情况如下表，表面上食品饮料厂成为控股股东，但实则还有一个补充协议：
2003年8月28日，太原食品饮料厂与百缘有限签署所谓的《太原食品饮料厂参股山西百缘物流配有限公司实现投资主体多元化改制合同文本》同时，还签署了一份《人员安置补充协议》。
合同约定：太原食品饮料厂以其部分土地使用权等对百缘限进行增资；百缘有限将安置太原食品饮料厂部分职工。增资完成后，由百缘有限原股东采取货币方式收购太原食品饮料厂持有的百缘有限62.94%的股权，太原食品饮料厂只能保留7.06%的股权。
2004年1月，太原食品饮料厂与杨建新、樊梅花签署《股权转让协议》，遵照原约定，将其持有的百缘有限1080万元出资额，分别转让给杨建新夫妇。
转让后百圆有限的股权结构：
至此，出资为幌子，实则变卖已昭然若揭。
这和当初“参股实现主体多元化”的“初衷”是多么南辕北撤。食品饮料厂甩掉员工包袱，变卖国家财产，还剩下什么？欠下的巨额税务拿什么还？欠下的债务又怎么还？
但杨氏却一举拿下这块1.8万平米的土地。
但这次增资股权和股权转让，却没有经有关的国资管理部门批准：据太原市国有资产监督管理委员会 《关于对太原市国有商贸资产经营公司实行授权经营的通知》“授权经营后，按照市国资委议事规则，重大投资、重大产权变动、整体资产处置报国资委审批，一般产权变动报市国资办审核”，百缘有限这一次增资、股权转让，未经有权国有资产管理批准程序；
太原食品饮料厂仅剩的7.06%股份，于2007年底以净资产全部转让给了杨家。这次转让，又未依照《企业国有产权转让管理暂行办法》经产权交易市场挂牌、公告等公示程序，未经国资部门最终批准；并且，这次股权转让工商登记材料中，转让价格约定与实际履行的股权转让价格不符。
对于这样涉及违规，生米煮成熟饭的国有资产转让，百圆裤业自有办法。2010年，请来了当地国资委和政府的批复：
2010年1月27日，太原市国资委出具《关于对确认百圆裤业涉及国有资产有关事项的批复》，对第一次增资合法有效进行了确认。
2010年4月20日，山西省人民政府办公厅核发《关于确认山西百圆裤业连锁经营股份有限公司涉及国有资产事项的复函》，也对太原食品饮料厂第一次股权转让合法有效进行了确认。
深圳电视台财经评论员朱雁峰表示，这可以称之为资本原罪，这一系列运作发生在2003年，应该说，这里面的确是存在着国有资产流失的情况存在的，不过这一系列运作发生在2003年，当时是处于国退民进的大背景下，很多人都这么做。法不责众，再加上本身公司提供了有政府国资部门的背书和认定，数额相对不大，也只有1千多万元。因此不可否认是公司的发展瑕疵，但是还不至于会影响它的上市进程。
不过，深圳电视台财经评论员唐文胜并不认同，公司没有经过国资管理部门批准和市场招拍挂程序，后来在上市之前给补的手续只能说明地方保护主义作祟，中国资本[4.40 0.00%]市场之所以出现那么多丑闻，就是因为相关人员已经丧失了自己的底线。我们不应该默许，甚至是鼓励这样的行为。
对此，深圳电视台财经频道记者也是采访了公司副总经理鲁培刚，对方表示“手续应该都是办过的，我不太清楚，我让证券负责人回复你们。”
截止到发稿，记者尝试多次，仍然无法联系上证券相关负责人。
