9月30日，是中百集团（000759）换股吸收合并武汉中商（000785）预案出炉的日子，是上述两只股票停牌5个半月后的首个交易日，也是上述两只股票的持有者遭遇重创的日子。在市场看好声一片的背景下，中百集团和武汉中商开盘便即遭市场的抛弃，双双“一”字跌停，两公司的市值一日之内蒸发了11.19亿元，而0.1%和0.14%的换手率也让场内的持有者猝不及防，难以全身而退。
不过《每日经济新闻》记者也注意到，正是由于此番暴跌，如今两只个股的股价，分别较现金选择权的现金对价有11.38%和9.49%的“无风险”套利空间，这对于城外的人来说，是机会吗？
现“无风险”套利空间
根据9月30日两家公司的公告，此番中百集团将以新增股份换股吸收合并武汉中商，换股比例为0.93:1，比例的定价基础则是以双方前20个交易日的除权均价，分别为12.39元和11.49元。待吸收合并完成后，中百集团将作为存续方，武汉中商将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和在册职工都将并入中百集团。
不过需要指出的是，与此前
友谊股份（600827）（600827，收盘价15.6元）吸收合并百联股份不同的是，此番的吸收合并对业绩增厚并无贡献。根据中百集团的计算，在重组前中百集团2011年上半年每股收益为0.22元，而在重组后，这一数字仅提升到0.23元。
“业绩提升没有想象力，股价开盘后补跌也在情理之中”，某跟踪该重组事宜的行业分析师淡然地向记者表示，虽然在预案里大股东武商联还承诺未来将推进鄂武商A（000501）（000501，收盘价16.89元）与存续公司之间的资产和业务整合，但联想到银泰系的因素，完全整合还有很长的路要走，“方案是低于市场预期的”，该分析师说。
