市场走势及评论
国际货币基组织调低今年全球经济预测，拖累港股昨日表现偏软，虽然期间内地股市显著造好，曾经带动恒指中段收复失地，惟尾市跌幅再度扩大，收报18,824点，跌191点；国指收报9,823点，跌98点；成交额657亿港元。地产股跑输大市，长实（1.HK）、信置（83.HK）及恒隆地产（101.HK）跌幅约2%。内地报导指新建核电项目或可于明年初恢复审批，刺激东方电气（1072.HK）及上海电气（2727.HK）分别急升8.6%及5.7%。
技术上，恒指好淡继续争持，且呈十字星，须突破18,600点至19,100点后，才有较明确的方向。国指则须突破9,700点至10,000点的区间。
近年中国经济持续增长，加上城市化及工业化的进程加快，导致国内对能源的需求不断增加。天然气为内地重点推广的洁净能源之一，其二氧化碳排放量较煤炭及石油分别低43%及28%，符合国家计划在2020年将单位国内生产总值二氧化碳排放，比2005年下降40%至50%的目标。此外，根据中央十二五能源规划，2015年煤炭在一次能源消费总量所占比例，将由去年的70.9%减少至63.6%，取而代之的除了是一众新能源如水电、核电、风能及太阳能等外，天然气所占的比重亦大幅提高，将由现时约4%增加至2015年的8.3%左右。然而，该比例与世界平均水平的24%，仍有一段距离，反映天然气还有颇大发展空间。
内地“西气东输”管道已在中央支持下建成，藉此把天然气由新疆自治区输送到中国沿海城市。目前仍有多个管道项目正在积极建设之中，建成后将于未来五年使中国天然气供应量增加一倍以上，以解决天然气供应不足的问题。此外，近来电荒问题持续困扰内地，不少工业用家开始转用稳定较高、节能减排度较大的天然气，将会进一步增加市场对天然气的需求。
在内地大型燃气分销企业中，港华燃气（1083.HK）及华润燃气（1193.HK）两者来自天然气销售业务的收入均超过八成，仅较少部份来自燃气管道建设及接驳，因此盈利及现金流稳定性相对较高；催化剂来自母公司日后或将注入更多燃气资产。根据彭博综合预测，港华燃气今年预市盈率为18.1倍，未来三年每股盈利复合增长约26%；技术上已突破近期横行区顶部约4.30港元水平。华润燃气今年预市盈率为20.8倍，未来三年每股盈利复合增长约35%；技术上，横行整固已近完成。
中国总理温家宝本周一主持国务院常务会议，要求继续大力推进保障性住房建设。水泥股上半年受惠保障房建设计划而大涨，但近月随大市急挫，蒸发了上半年升幅。其实“十二五”期间建设3,600万套保障房的计划并没变，今明两年将分别有1,000万套房动工，将继续支持水泥之需求及价格。近期保障房的建设进度明显加快，开工率由5月底之34%升至8月底之87%，全年目标不难达成。另外，内地进入用电高峰期，有11个省份电力紧张，部份水泥厂被迫减产，亦有利水泥价格。建议吸纳龙头安徽海螺(914.HK)，因将受惠淘汰落后产能及行业整合。今年预测市盈率仅7.7倍。海螺母公司周二增持了321万股A股，反映估值偏低。
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