--11月1日资本市场简报
2011-11-02 15:43:02 来源： 评论：0 点击：
每日要闻 4
增值税和营业税起征点大幅上调（中国证券报） 4
综述：纾困细节未定 美股大幅收跌（新浪财经） 5
10月份中国制造业PMI为50.4%（中国物流与采购联合会） 8
资源税暂行条例实施细则今起执行（上海证券报） 9
国内经济 11
宏观经济 11
食品价格退烧 10月CPI或回落至5.4%（每日经济新闻） 11
前三季度宏观经济形势述评（新华网） 11
增值税营业税提高起征点 减负小微企业（上海证券报） 13
14省份前三季GDP过万亿 28个省市增长超10%（国际金融报） 14
食品价格退烧 10月CPI或回落至5.4%（每日经济新闻） 15
产业新闻 17
煤价外冷内热 沿海电厂进口热情高涨（证券时报） 17
进口铁矿石价格下跌拐点已现 前9个月因上涨多掏（北京晨报） 18
7家美国光伏企业提交对华双反申诉（金羊网－新快报） 18
航油价今起每吨降224元 业界料下调20元-30元（金羊网－新快报） 19
美国双反调查本月立案 中国光伏业雪上加霜（南方日报） 20
沪深股市 23
利君实业：涉嫌虚假增资 好友闷声发财（中国经济网） 23
旋极信息招股书提示风险（中国网） 25
蔚林股份招股瑕疵一箩筐 毛利率逐年下降（中国经济网） 26
两企业冲刺IPO 创投比拼地缘关系（上海证券报） 28
龙生股份IPO前闪电引创投 高新技术企业资质存疑（中国网） 30
每日要闻
增值税和营业税起征点大幅上调（中国证券报）
财政部日前发布关于修改《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》的决定，上调增值税和营业税起征点。修订后的细则从11月1日起施行。分析人士表示，此举旨在贯彻国务院关于支持小型和微型企业发展的要求，减轻小微企业税负。
上调幅度明显
财政部公告称，将《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》第三十七条第二款修改为：“增值税起征点的幅度规定为，销售货物的，为月销售额5000-20000元；销售应税劳务的，为月销售额5000-20000元；按次纳税的，为每次(日)销售额300-500元。”
在此次修改前，增值税起征点的幅度是：销售货物的，为月销售额2000-5000元；销售应税劳务的，为月销售额1500-3000元；按次纳税的，为每次(日)销售额150-200元。
财政部公告称，将《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》第二十三条第三款修改为：“营业税起征点的幅度规定为，按期纳税的，为月营业额5000-20000元；按次纳税的，为每次(日)营业额300-500元。”
在此次修改前，营业税起征点的幅度是：按期纳税的，为月营业额1000－5000元；按次纳税的，为每次(日)营业额100元。
结构性减税频出炉
今年以来，在国内外复杂的经济形势下，众多小微企业面临生存考验，融资难和税费负担偏重等问题突出。国务院常务会议10月作出决定，加大对小型微型企业税收扶持力度，提高小型微型企业增值税和营业税起征点。“从历史经验看，对企业最有效的减负方式就是直接降低税负标准。”有券商人士表示，“增值税和营业税起征点提高，对小微企业具有明显的针对性，将直接缓解这类企业生存难的状况，相信可以起到立竿见影的效果。”
除上调增值税和营业税起征点外，财政部上周公布，自11月1日起至2014年10月31日，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。
近期财政政策频频发力。“从资源税改革到营业税改增值税试点，一系列举措反映出宏观政策正在发生改变，这对资本市场构成利好。”有保险机构人士表示，财政政策表现积极，着眼于宏观经济发展的结构性、中长期问题，有助于缓解我国经济增速放缓的局面并推动经济结构转型。
综述：纾困细节未定 美股大幅收跌（新浪财经）
北京时间11月1日凌晨消息，周一美国股市大幅收跌，道指跌破12000点关口。不过大盘在10月份仍然涨幅可观。欧洲债务危机方案缺乏实质性细节，令市场热情消退。美元汇率大幅攀升，导致大宗商品期货及其他风险资产下跌。
美东时间10月31日16:00(北京时间11月1日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌276.10点，收于11,955.01点，跌幅2.26%；纳斯达克综合指数下跌52.74点，收于2,684.41点，跌幅1.93%；标准普尔500指数下跌31.79点，收于1,253.30点，跌幅2.47%。
今年10月份，道指累计上涨9.6%，纳指与标普500指数都上涨了11%。
上周欧盟峰会达成防止欧元区债务危机扩散计划所带来的乐观情绪逐渐消退，西班牙与意大利国债价格重挫，导致欧洲央行收购这两个国家的国债。
投资机构Hinsdale Associates投资部门负责人安德鲁-菲兹帕特里克(Andrew Firtzpatrick)表示，“西班牙和意大利仍然面临严峻的结构性问题。西班牙的失业率高于20%，令政府穷于应付；意大利债务水平越堆越高，已经到了难以为继的地步。”
另据报道，欧盟各国政府向G20寻求财务支持的努力遭遇阻力。
道指在10月份上涨了近11%。上周道指实现周线五连阳，为1月21日以来最长的周线连续上涨时期。在10月份，标普500指数上涨了约12%，纳指上涨了近12%。
雅虎(YHOO)下跌4.9%，此前彭博社报道称该公司有可能出售亚洲资产，但不会出售公司自身。
周一日元兑美元汇率出现了三年来最大跌幅，此前日本政府再度采取了干预外汇市场措施以打压日元汇率、提振出口市场。
美元汇率大幅攀升，令商品期货市场承压。纽约商业交易所12月交割的黄金期货价格下跌22美元，收于每盎司1725.20美元。在10月份，黄金期货价格上涨了6.3%。
12月原油期货价格下跌13美分，收于每桶93.19美元。在10月份，原油期货价格上涨了18%。
在G20法国峰会召开之前日本抛售日元，这已是该国在三个月内第二次采取干预汇市措施了。
期货经纪公司MF Global Holdings(MF)的股票已暂停交易，该公司宣布已经按照《破产保护法》第十一章条款规定在周一提出破产保护申请。据《华尔街日报》报道，Interactive Brokers Group(IBKR)将在法庭监督的拍卖当中提出以10亿美元收购该公司的要约。
经济数据面，美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，10月的芝加哥采购经理人指数(PMI)从9月份的60.4%下降至58.4%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为58.0点。
Miller Tabak股市策略师皮特-布克瓦(Peter Boockvar)表示，“10月份的制造业数据只能说是好坏参半。”
此外，达拉斯联储宣布，该地区10月份的制造业调查数据意外好于预期。但布克瓦认为这份报告并不重要，几乎无人关注，并且“对市场毫无影响”。
本周最重要的经济数据——10月非农就业数据将在本周五公布。据接受MarketWatch调查的经济学家平均预期，10月非农就业人数将增加9万。9月份的该数据增加了10.3万。
欧盟向G20寻求财务支持之举遭遇阻力
欧盟各国政府正寻求利用定于本周召开的20国集团(G20)峰会来将其修改后的危机抵御战略转化为财务支持，但目前已经遭遇了最初的阻力。
20国集团领导人定于11月3日到4日在法国戛纳召开峰会，而在此以前，欧元区各国政府已经承诺将把“欧盟金融稳定机制”(EFSF)的规模扩大至1万亿欧元(约合1.4万亿美元)，并寻求获得欧盟以外国家的财务支持。欧元区的主权债务危机始于希腊，但现在已经成为全球经济增长所面临的最大威胁。
10月芝加哥PMI降至58.4雇佣指数创半年新高
美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会发布的10月采购经理人指数(PMI)报告显示，10月的PMI环比降至58.4%，低于9月的60.4%。这表明芝加哥地区制造业仍处于增长状态，但增速放缓。子指数中，雇佣指数创下了六个月来新高。
58.4%符合接受MarketWatch调查的经济学家的平均预期，高于接受彭博社调查的经济学家平均预期的58.0%。其他子指数中，未履行订单指数重返50%之上，这意味着这一订单实现了环比增长而不是下滑。
传雅虎将出售亚洲资产
新浪科技讯 北京时间10月31日晚间消息，知情人士称，雅虎很可能出售亚洲资产并向股东派息。受该消息影响，雅虎股价今日创下三周以来的最大跌幅。
五位知情人士称，雅虎当前最可能的选项是出售亚洲资产，并向股东派息或回购股票，而不是将公司整体出售。
美券商MF Global因投资欧债宣告破产
据路透社报道，美国破产法庭公布的文件显示，深陷困境的美国证券公司MF Global控股已申请破产保护。导致MF Global破产的一个重要原因是过去一年中它投资购买了欧洲国家发行的价值60亿美元主权债券。
MF Global的股票交易已暂停。多家媒体的报道称，MF Global正绝望地试图将公司售出。纽约联储已做出决定，暂停与MF Global进行任何新的业务。
周一的《华尔街日报》称，经营MF Global的是高盛前董事长科辛(Jon Corzine)，在他领导下，MF Global投资购买了60亿美元欧洲主权债券。科辛还曾担任过新泽西州州长，刚过去的这个周末他一直忙于为公司找到一个买家。周一开盘前纽约证交所暂停了MF Global股票的交易。
纽约黄金期货收盘下跌1.3% 本月上涨6.3%
纽约黄金期货价格周一收盘下跌，主要由于美元汇率走强，且在期货经纪公司MF Global Holdings申请破产保护以后，美国股票市场有所下滑，同时还促使投资者对商品头寸结算感到担心。但在10月份的纽约市场交易中，黄金期货价格则有所上涨。
当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌22美元，报收于每盎司1725.20美元，跌幅为1.3%；在本月的交易中，纽约黄金期货价格上涨了6.3%。
纽约原油期货收盘下跌0.1% 本月大涨18%
纽约原油期货价格周一收盘小幅下跌，主要由于美元汇率走强，且在期货经纪公司MF Global Holdings申请破产保护以后，投资者对商品头寸结算的可能性感到担心。但在10月份的纽约市场交易中，原油期货价格则大幅上涨。
当日，纽约商业交易所(NYMEX)12月份交割的轻质原油期货价格下跌13美分，报收于每桶93.19美元，跌幅为0.1%。在本月的交易中，纽约原油期货价格上涨了18%。
纾困细节未定 欧股大幅收低
欧洲股市周一大幅收低，由于欧债危机解决方案缺乏有效的细节性内容，使得市场对欧债危机的乐观情绪逐渐消退。斯托克泛欧600指数下跌2.2%，收报243.48点。不过，该指数10月份仍累积上涨7.7%。
德国DAX 30指数下跌3.2%，收报6141.34点。法国CAC-40指数下跌3.2%，收报3242.84点。英国富时100指数下跌2.8%，收报5544.22点。意大利富时MIB指数下跌3.8%，收报16,017.73点。
10月份中国制造业PMI为50.4%（中国物流与采购联合会）
2011年10月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。
从各分项指数来看，从11个分项指数来看，除产成品库存指数、供应商配送时间指数有所上升以外，其余各指数均不同程度回落，其中新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数回落幅度较大，超过2个百分点。购进价格指数比上月回落10.4个百分点，回落到46.2%。
本月20个行业中，电气机械及器材制造业、医药制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业等9个行业达到50%以上；专用设备制造业、石油加工及炼焦业、化纤制造及橡胶塑料制品业等11个行业低于50%。从产品类型看，中间品、生活消费品类企业高于50%；原材料与能源和生产用制成品类企业低于50%。
针对10月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“10月份PMI指数回落，预示未来经济增速将继续降低。3季度出口和投资都出现了增速下降，企业资金紧张问题日益突出，受其影响，经济增速总体呈降低态势。未来出口和投资增速预计将继续下降，PMI指数中购进价格指数的大幅下降，一方面显示企业成本压力降低，另一方面也可能预示未来受价格预期影响，企业去库存活动将增加。受需求因素影响，预计未来经济增速将继续平缓下降。”
新订单指数回落。本月新订单指数为50.5%，比上月回落0.8个百分点。20个行业中，服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、医药制造业等10个行业高于50%；专用设备制造业、化纤制造及橡胶塑料制品业、纺织业等10个行业低于50%。从产品类型来看，生活消费品类企业高于50%；中间品类企业位于50%；原材料与能源和生产用制成品类企业低于50%。
生产指数由升转降。本月生产指数为52.3%，比上月回落0.4个百分点。20个行业中，医药制造业、电气机械及器材制造业等13个行业高于50%；木材加工及家具制造业、纺织业、有色金属冶炼及压延加工业等7个行业低于50%。分产品类型来看，中间品、生活消费品和生产用制成品类企业高于50%；原材料与能源类企业低于50%。
进口指数、新出口订单指数均现回落。本月新出口订单指数为48.6%，比上月回落2.3个百分点。20个行业中，有色金属冶炼及压延加工业、农副食品加工及食品制造业、烟草制品业等9个行业高于50%；化学原料及化学制品制造业、电气机械及器材制造业、医药制造业等11个行业低于50%。从区域来看，东、中、西部均低于50%。从产品类型来看，生活消费品类企业高于50%；原材料与能源、中间品和生产用制成品类企业均低于50%。
本月进口指数为47.0%，比上月回落3.1个百分点。20个行业中，医药制造业、专用设备制造业、石油加工及炼焦业等7个行业高于50%；化学原料及化学制品制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、通用设备制造业等13个行业低于50%。
购进价格指数大幅回落。本月购进价格指数为46.2%，比上月回落10.4个百分点。分行业来看，20个行业中，非金属矿物制品业、烟草制品业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业等8个行业高于50%，其余12个行业均低于50%。分区域来看，东、中部低于50%；西部略高于50%。分产品类型来看，生活消费品类企业略高于50%，为51.1%；原材料与能源、中间品和生产用制成品类企业均低于50%。
中国制造业采购经理指数(PMI)说明
制造业采购经理调查从全国制造业企业中抽取820家样本企业，对企业采购经理进行月度问卷调查。
调查范围涉及《国民经济行业分类》(GB/T4754-2002)中制造业的28个行业大类，每个行业按其规模比重分配样本企业。
调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。
PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产量指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。
PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。
资源税暂行条例实施细则今起执行（上海证券报）
记者昨日从财政部获悉，财政部、国家税务总局近日根据《中华人民共和国资源税暂行条例》修订了资源税暂行条例实施细则，该实施细则自2011年11月1日起施行。根据细则，原油、天然气资源税将进行从价计征，税率均为5%；煤炭资源税维持从量计征方式，其中焦煤税率为8元/吨，其他煤炭为2-4元/吨不等。
根据细则，其他非金属矿原矿中，玉石、硅藻土、高铝黏土(包括耐火级矾土、研磨级矾土等)、焦宝石、萤石为20元/吨，磷矿石为15元/吨；轻稀土矿(包括氟碳铈矿、独居石矿)为60元/吨，中重稀土矿为30元/吨。
财政部税政司、国家税务总局财产行为税司有关负责人表示，由于这次资源税改革仅涉及原油、天然气，没有调整煤炭、其他非金属矿原矿及有色金属矿原矿和盐的税率标准，因而不会影响这些资源产品的价格，也不会增加相关下游企业及消费者的负担。焦煤、稀土矿的税率标准在改革前已经作了调整，此次改革没有变动其税率水平，只是在资源税暂行条例中作了明确。
早在去年6月1日，国家在新疆地区启动资源税改革试点，对原油和天然气两大资源税实行从价计征，税率均为5%，标志着我国酝酿数载的资源税改革以新疆先行的方式拉开大幕。今年9月召开的国务院常务会议，在总结原油、天然气资源税改革试点经验的基础上，决定对《中华人民共和国资源税暂行条例》作出修改，并明确了资源税改革的方向。
上述负责人表示，下一步财政部将会同有关部门继续研究推进油、气以外的其他资源品目资源税改革，条件成熟时将逐步扩大从价定率计征范围，并适当提高税率水平，以充分发挥资源税的调节作用。
国内经济
宏观经济
食品价格退烧 10月CPI或回落至5.4%（每日经济新闻）
10月CPI将于11月9日公布，各大研究机构预测也相继出炉。
国泰君安最新报告预测，基于四季度经济下滑及猪肉价格涨幅回落等因素，10月CPI或为5.3%。
食品价格是判断10月CPI的一大依据。商务部周度数据显示，10月前两周水产、鸡蛋价格下降较快；其中，国庆节后一周蔬菜、肉类价格由涨转跌，蔬菜单周降幅达5.0%、肉类单周降幅1.0%；粮食、食用油小涨，但涨幅不及前两月。
国家统计局50个城市主要食品旬度价格变动也表明，10月上旬和中旬，仅仅粮食、牛羊肉、豆制品、香蕉等价格小涨；而各类蔬菜、水产和鸡蛋价格回落幅度较大，10月上中旬均较9月均价分别下降3.0%、2.2%和4.6%。
基于此，兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)告诉《每日经济新闻》记者，10月食品价格环比可能在-0.1%附近，为6月以来首次为负。
鲁政委还认为，家庭设备用品及维修服务、交通和通信、居住价格的涨跌则与上游原材料价格及经济景气密切相关。考虑到9月下旬以来国际大宗商品价格较前期明显下跌、国内成品油价格下调，房地产调控效果初步显现，预计10月这3项环比为负的可能性较大。
鲁政委认为，10月CPI同比将落入5.4%~5.6%的区间内，中值5.5%，较上月大幅下行0.6个百分点。
交行分析师唐建伟告诉 《每日经济新闻》记者，考虑到10月份CPI翘尾因素相比9月份继续大幅回落0.7个百分点，10月份CPI同比涨幅可能在5.4%左右。这表明CPI拐点在三季度形成之后，四季度CPI同比将继续呈现回落态势。
PMI方面，稍早公布的10月汇丰PMI初值回升至51.1，在近4个月中首次回升至50以上。一份针对9位经济学家的调查还显示，10月份中国官方制造业PMI的预测中值将为51.7，高于9月份的实际数据51.2，将连续第三个月回升。鲁政委认为，PMI和CPI“一升一降”，意味着以往政策调控时面临的经济增长和通胀控制的两难问题有所缓解。
前三季度宏观经济形势述评（新华网）
中国前三季度各项宏观经济数据近期陆续发布，经济总体形势日渐清晰：在初步抑制通胀的前提下，经济增速只出现温和下降，并仍能保持较高增长；出口量适度回落，但在一定程度上得到了内需增长的弥补；就业、收入等民生指标令人欣慰。
在复杂的国内外环境下，中国经济发展仍总体保持良好态势。
一季度9.7%、二季度9.5%、三季度9.1%，今年以来，中国经济增速画出一条缓慢下行的曲线，打消了业界对所谓“硬着陆”的担忧。
“前三季度宏观经济走势基本符合调控预期，处于温和回落的态势。”亚行中国代表处高级经济学家庄健认为，整个经济走势仍然处于掌控之中。
在国内调控和外部需求走软的综合作用下，中国居民消费价格总水平(CPI)同比涨幅自今年7月达到6.5%的峰值后，已进入下行通道。普遍认为，CPI正见顶回落，此轮物价上涨未向恶性方向发展。
美国《华尔街日报》撰文指出，中国在不严重影响经济增长的前提下努力抑制通胀，引导其经济进行了“软着陆”。
从增长动力看，尽管中国出口增速正呈现高位回落态势，但国内社会消费品零售总额和工业生产形势却十分喜人。内需在一定程度上开始弥补出口下降的缺口，反映了中国内外需增长动力更趋协调。
在民生方面，今年中国城镇新增就业仅用三个季度就提前超额完成了全年900万人的目标，城镇登记失业率也一直稳定在4.1%；经济平稳增长，就业机会继续增加，拉动了城乡居民持续增收；财政对民生项目的支出也大幅增加。
“总的来说，前三季度，我国宏观经济政策的转型进展平稳，宏观经济政策已成功地从危机应对模式转为常规经济政策模式。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，内生性增长开始成为中国经济增长的主要动力。
国家统计局新闻发言人盛来运认为，在复杂多变的国际形势下，在国内经济运行不确定性和不稳定性上升的环境中，中国经济能取得如此成绩非常不容易，说明宏观调控是成功的。下一阶段，中国经济继续保持平稳较快增长的可能性比较大。
但也应看到，当前国内外环境十分复杂，同时出现了一些新情况、新问题。在崎岖坎坷的道路上，中国经济要保持又快又稳前进，并非易事。
从外部环境看，欧洲深陷债务危机，美国失业率居高不下，日本经济增长乏力……全球不景气，中国也难独善其身。
中国社科院分析报告认为，欧美债务危机将通过三个渠道影响中国经济：通过出口影响实体经济，通过金融渠道影响经济稳定，通过悲观预期影响投资和消费信心。
从内部环境看，通胀正由需求拉动为主演变为需求拉动与成本推动共同作用，仅通过紧缩越来越难解决问题；而在持续紧缩政策下，中小企业也已出现“融资难”。
专家们普遍认为，在物价上涨过快问题尚未得到有效解决的情况下，货币政策不宜放松；但在企业融资出现困难的背景下，也不宜进一步紧缩∩谓“两难”。
近期，一些地方出现的“电荒”“油荒”等新情况、新问题，也表明，中国经济运行中的不稳定、不确定因素正在上升。
国家电监会认为，当前这种“电煤涨价、电价滞后、电企亏损、调价艰难”的局面如得不到缓解改善，将给我国能源供应安全造成影响。
面对当前复杂形势，针对新情况、新问题，只有始终保持清醒头脑，冷静观察，科学判断，未雨绸缪，才能做出正确的政策选择。
日前召开的国务院常务会议从切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏，继续采取有力措施稳定物价总水平，坚定不移地搞好房地产调控，积极支持企业特别是吸纳就业和科技创新的小型、微型企业发展，促进对外贸易稳定发展，狠抓节能减排不放松，努力办好涉及民生的事情等方面，对近期经济工作进行了部署。
张立群认为，现在面临的首要问题是如何继续巩固经济增长的基础。宏观调控的总体走向还是要保持稳定，同时对国内外存在的不确定、不稳定因素要有所防范。
“从中长期看，经济增长的质量和效益如何保证，有赖于实质性改革措施推出。比如，要推进收入分配改革，收入分配要向家庭、居民倾斜；推进金融改革，解决中小企业融资困难，使民间融资阳光化，以推进中小企业的发展。”庄健说。
增值税营业税提高起征点 减负小微企业（上海证券报）
继个税改革之后，营业税、增值税也双双迎来起征点调高，这给小微型企业带来了福音。
财政部31日发布了关于修改《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》的决定，明确将修改原细则的部分条款，调高营业税和增值税的起征点，并自2011年11月1日起施行。
在增值税方面，销售货物的增值税起征点幅度调整为月销售额5000元-20000元，销售应税劳务的为月销售额5000元-20000元，按次纳税的为每次(日)销售额300元-500元。而原实施细则中，上述三种增值税的起征点分别为2000元-5000元、1500元-3000元和150元-200元。
对营业税而言，按期纳税的，起征点的幅度提高为月营业额5000元-20000元，此前为1000元-5000元；按次纳税的营业税，提高为每次(日)营业额300元-500元，此前为每次(日)营业额100元。
如果说个税起征点调高减轻了中低收入阶层个税税负，那增值税和营业税起征点调高无疑给不少微型和小型企业减了负。
税负过重，被不少专家学者认为是中小企业利润薄的重要原因。全国人大常委会委员、民建中央副主席辜胜阻(微博)就曾表示，目前，中小企业全方位进入“高成本的时代”。“面对名目繁多的税费，中小企业不堪重负。”
因此，给企业减税成为支持中小企业发展的重要措施之一。国务院总理温家宝10月初主持国务院常务会议时已经表示，将加大对小型微型企业税收扶持力度，提高其增值税和营业税起征点。
同时，上周的国务院常务会议决定将从明年1月1日起，开展深化增值税制度改革试点，并率先在上海市交通运输业和部分现代服务业等开展试点。这些都是继今年9月1日提高个税起征点后，国家为个人和企业减税的实质举措。
14省份前三季GDP过万亿 28个省市增长超10%（国际金融报）
截至10月31日，全国已有31个省区市公布了2011年前三季度GDP数据。数据显示，14个省市在前三季度GDP就突破万亿元大关，而2009年全年才14个省份GDP突破1万亿元。名列前三甲的广东、江苏、山东更是超过了3万亿元。其中，28个省市GDP前三季度GDP同比增长超10%，仅有浙江、上海、北京三地没过10%。
中西部继续领先
与今年上半年公布的各省市区GDP数据略微变化的一点是，名列第九的四川在第三季度奋起直追，终于挤下上海排到第八。从整体看，东部省市仍牢牢占据着GDP总量排行榜前列，但中西部省市区GDP增速幅度普遍高于东部。
数据显示，在东部GDP增速过12%的仅天津、辽宁两省市，而在中西部地区则多达17个省市。其中，重庆与天津以16.5%的增速并列第一，内蒙古与贵州以15%的增速并列第二，四川以14.7%的增速位列第三。
然而，GDP总量过2万亿元排名第四的东部省浙江，前三季度GDP同比增长才9.5%，是增速没破10%的三地之一，而其在今年上半年的增速为9.9%，增长速度回落较为明显。浙江省统计局副局长王杰表示，增速下降是由于当前世界经济复苏进程减缓，浙江外贸出口增速下降，同时国家宏观调控力度加大、企业盈利空间减小的结果。
在广东省社科院产业经济研究所副所长黎友焕看来，今年由于国际贸易环境不稳定、物价上涨推动生产成本以及生活成本上升、人民币升值、信贷紧缩以及房地产宏观调控加大力度等种种因素，对东部地区的宏观经济运行、企业生产经营和居民生活产生了一定影响，“尤其是人民币升值，对外贸企业的影响非常大”。
加总计算，今年全国各省市区前三季度GDP总量共达365022.49亿元，GDP平均增速约为10.8%。而全国前三季度GDP是320692亿元，同比增长9.4%，地方合量及增速再次大于全国。
货币政策总基调维稳
在年初时，我国提出今年国内生产总值(GDP)增长8%，物价涨幅控制在4%左右的目标。各省市区也制定了预期目标，除北京、上海与国家目标持平，其余都提出了9%以上的GDP增长目标。如今看来，全国经济增速虽有所回落，但每个季度都远远超过年初8%的增速目标，各省市区GDP增长目标也已超额完成。
然而CPI指数虽已连续两个月下滑，但是仍处于6%以上高位运行。到9月份为止，三个季度平均CPI是5.7%，尽管目前上升的速度得到了遏制，但是离年初预定目标4%还有很大的差距。
目前，有很多声音呼吁要适度放松货币政策，以保证走弱的经济持续增长。如今在GDP超额达标，CPI却居高不下的情况下，我国从紧的货币政策是否已放松无望？
对此，交通银行首席经济学家连平(微博)在接受《国际金融报》记者采访时指出，当前宏观调控需兼顾稳定增长、控制通胀和平衡国际收支等方面，同时也应充分预估前期政策实施的效果。现在经济增长目标虽能达到，但经济增速回落是不争的事实，应适时适度的微调预调宏观经济政策，在年前出现国际经济恶化、资金偏紧等情况而票据等市场操作工具不够用的时候，“政府可能会调降存款准备金率，但加息应该是不可能了”。
食品价格退烧 10月CPI或回落至5.4%（每日经济新闻）
10月CPI将于11月9日公布，各大研究机构预测也相继出炉。
国泰君安最新报告预测，基于四季度经济下滑及猪肉价格涨幅回落等因素，10月CPI或为5.3%。
食品价格是判断10月CPI的一大依据。商务部周度数据显示，10月前两周水产、鸡蛋价格下降较快；其中，国庆节后一周蔬菜、肉类价格由涨转跌，蔬菜单周降幅达5.0%、肉类单周降幅1.0%；粮食、食用油小涨，但涨幅不及前两月。
国家统计局50个城市主要食品旬度价格变动也表明，10月上旬和中旬，仅仅粮食、牛羊肉、豆制品、香蕉等价格小涨；而各类蔬菜、水产和鸡蛋价格回落幅度较大，10月上中旬均较9月均价分别下降3.0%、2.2%和4.6%。
基于此，兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)告诉《每日经济新闻》记者，10月食品价格环比可能在-0.1%附近，为6月以来首次为负。
鲁政委还认为，家庭设备用品及维修服务、交通和通信、居住价格的涨跌则与上游原材料价格及经济景气密切相关。考虑到9月下旬以来国际大宗商品价格较前期明显下跌、国内成品油价格下调，房地产调控效果初步显现，预计10月这3项环比为负的可能性较大。
鲁政委认为，10月CPI同比将落入5.4%~5.6%的区间内，中值5.5%，较上月大幅下行0.6个百分点。
交行分析师唐建伟告诉 《每日经济新闻》记者，考虑到10月份CPI翘尾因素相比9月份继续大幅回落0.7个百分点，10月份CPI同比涨幅可能在5.4%左右。这表明CPI拐点在三季度形成之后，四季度CPI同比将继续呈现回落态势。
PMI方面，稍早公布的10月汇丰PMI初值回升至51.1，在近4个月中首次回升至50以上。一份针对9位经济学家的调查还显示，10月份中国官方制造业PMI的预测中值将为51.7，高于9月份的实际数据51.2，将连续第三个月回升。鲁政委认为，PMI和CPI“一升一降”，意味着以往政策调控时面临的经济增长和通胀控制的两难问题有所缓解。
产业新闻
煤价外冷内热 沿海电厂进口热情高涨（证券时报）
近期，国内动力煤炭价格持续创下历史新高，但国际煤炭价格却连续下滑。内热外冷格局下，价格倒挂近100元人民币/吨，沿海电厂进口热情高涨，并将在一定程度上对国内价格形成压力。
10月26日公布的最新一期环渤海动力煤价格指数刷新了该指数发布以来的最高价，当期5500大卡动力煤综合平均价格为853元人民币/吨，较前一周上涨6元人民币/吨，涨幅0.71%。其中，有中国煤炭市场晴雨表之称的秦皇岛煤价继续上行，其中5500、5800大卡动力煤价格较上期均上涨5元人民币/吨，为850~860元人民币/吨、900~910元人民币/吨，其余煤种价格均保持不变。
此外，数据显示，部分地区焦煤、无烟煤出厂价格从9月末开始上涨，煤炭价格在供需高峰期间全面上涨已初现苗头。
与国内煤炭价格持续上涨不同，国际市场煤炭价格却在连续下行。据环球煤炭交易平台数据显示，截至10月28日当周，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为117.89美元/吨，为该港动力煤价格连续七周下滑，整体下降了6.43美元，跌幅为5.18%；南非理查德港动力煤价格指数至108.70美元/吨，为连续第四周下滑，七周内整体下降了10.84美元，跌幅明显。
统计还显示，10月份，国际煤炭价格整体保持下滑。10月份，澳大利亚煤炭平均价格为119.48美元/吨，环比减少3.78美元；南非煤炭价格跌幅最大，10月份平均价格为110.66美元/吨，环比下跌了5.62美元/吨；欧洲煤炭10月份平均价格为119.49美元/吨。
在内热外冷局面下，内外价格差异也在不断扩大。按当前汇率计算，在不考虑运杂费等费用的情况下，澳洲动力煤价格每吨要比国内价格低100元人民币左右。这使得一些电厂为了减亏而从海外采购动力煤的积极性大增。9月份，我国进口煤炭数量创出单月新高，达到1912万吨，比8月份的1659万吨增加253万吨，增长15.25%，比去年同期的1532万吨增长24.8%。市场预计10月份进口规模有望进一步扩大。煤炭专家李朝林分析指出，一方面煤炭进口量增加将对国内煤炭需求有所保证，对国内价格上涨形成一定压力，另一方面进口煤的持续走高将对国际市场煤价也会形成一定支撑。
秦皇岛煤炭网信息主管安志远认为，从目前情况分析，国际经济形势前景不明，欧债危机尽管有所好转但仍未得到解决，国际大宗商品以及国际油价将继续震荡，国际煤价短期内不大可能大幅上涨，很可能维持在当前低位。因此，进口煤量预计将不会明显减少。而进口煤的大量存在，对旺季煤炭需求有所缓解，也是影响煤炭价格变动的重要因素之一，会在一定程度上对煤价形成压力。
进口铁矿石价格下跌拐点已现 前9个月因上涨多掏（北京晨报）
中钢协副会长张长富昨日表示，进口铁矿石的价格拐点已经出现，或将告别高价矿时代。中钢协最新数据显示，今年前9个月，因进口铁矿石价格上涨多支出外汇219.94亿美元。
中钢协昨天举行了第三季度新闻发布会，最新数据显示，1至9月份，重点大中型钢铁企业的平均销售利润率仅为2.99%，远低于工业行业平均水平。而在这2.99%中，若扣除自有矿山利润和投资收益，钢铁主业的平均利润率只有1.5%左右。中钢协副秘书长屈秀丽指出，这已经是过去十年来的最低值了。而价格高烧不退的进口矿无疑是主要的推手。
据海关统计，今年1至9月进口铁矿石平均到岸价为165.74美元/吨，同比上升43.29美元/吨，升幅达35.35%。中钢协表示，今年前9个月我国因进口铁矿石价格上涨多支出外汇219.94亿美元。按目前的汇率，这一数字合人民币近1400亿元。
不过，当前的进口矿价格正在下行。最近有消息说，淡水河谷下调了四季度协议价8%。而张长富则判断，铁矿石的价格拐点已经到来。他指出，目前铁矿石行业已发生明显变化，市场需求调整，中国的需求也降低。在他看来，矿商们主动降价是明智之举。他判断，后期铁矿石价格可能继续下跌。据其介绍，目前中钢协正与三大矿沟通，希望能建立一套稳定、公平、合理的定价体系。不过，对于中方是否有意恢复长协矿，张长富表示这也是与矿山们沟通的内容之一，目前还没有消息公布。
7家美国光伏企业提交对华双反申诉（金羊网－新快报）
新快报讯 一波未平一波又起。据英国媒体报道，德国第二大太阳能厂商Solar- World在美分公司联合其他6家公司，向美国商务部和美国国际贸易委员会提交了反倾销和反补贴申诉，指控中国制造商在美国市场倾销太阳能板，要求美国联邦政府对进口中国的太阳能电池征收“超过100%”的进口关税。在此次指控中，上述7家美国光伏企业认为，在美国市场，太阳能组件价格降了40%-50% 都是因为中国厂商接受了大量的政府补贴，通过大幅降价，从而扳倒美国光伏企业。
阿特斯阳光电力董事长瞿晓铧表示，“这个理由是完全站不住脚的。组件价格下降原因有很多方面，首先，欧美各国政策的变化使需求量减少；其次，欧美债务危机导致海外项目融资困难；此外，光伏行业各材料价格也在下降。”据其举例来看，多晶硅价格已经从年初的100美元/公斤跌到30至40美元/公斤，意味着多晶硅在一瓦组件成本中的比重从60至70美分已经降到20美分，而每瓦组件价格则是从1.7美元降到1.1美元，显然多晶硅的降幅比组件价格降幅更大。
一旦美国立案，欧洲是否会进行效仿？目前的统计数据显示，中国销往欧美的光伏产品占据了中国光伏企业近90%的销售额。在光伏产品价格大幅下降、产能亦开始过剩的背景下，悲观的情绪已经开始蔓延。美国国际贸易委员会预计在11月8日对是否立案作出裁决。
航油价今起每吨降224元 业界料下调20元-30元（金羊网－新快报）
本月飞机出行的消费者有望为燃油附加费少埋单了。昨日记者获悉，航空公司已收到国内航油下调的通知，自11月1日零时起，航空公司航油采购成本下调 224元/吨。分析人士称，照前三次调价后，燃油附加费“涨快跌慢”的经验，航空公司或将燃油附加费推延至11月5日-6日下调，预计下调20元-30 元。
而昨日下午已有消息传出，南方航空将于11月5日下调国内800公里以上航线燃油附加费10元，即从目前的140元下调至130元，800公里(含)以下不变，这一调整低于预期。不过，新快报记者昨晚致电求证时，该公司宣传部门表示尚不知情。
助航空公司降低成本
据悉，自11月1日零时起，国内航空煤油出厂价将从10月份的7501元/吨下调至7277元/吨，航空公司从中国航空油料有限责任公司采购航油的综合成本亦从10月份的7503元/吨下调至7279元/吨，下调幅度为224元/吨。这是自发改委7月开始实施航油价格一月一调的价改机制后，国内航空煤油价格的第四次调整，也是今年来的第三次下调。
“与我们估算下调的价格基本一致。”中宇资讯分析师王金涛接受新快报记者采访时表示，航空公司航油成本占总成本的40%。连续三个月下调，使航空公司成本有了很大程度的降低。
业界预计应下调20元-30元
“9月份仅下调了800公里以上的燃油附加费10元，10月份单下调了800公司以下的燃油附加费10元。但此次224元/吨的降幅是前两次航油降幅的1倍左右。因此，我认为此次可能两种燃油附加费同步调整，调价幅度应在20元左右。”王金涛说。金银岛分析师韩景媛也预计，下调幅度为20元-30元。
不过，从昨日的消息来看，此次燃油附加费的下调幅度可能会低于预期。据了解，目前东方航空和中国国航等公司尚未出台新的调整标准，但一般来说其他公司下调幅度会与南方航空相同。王金涛认为，燃油附加费是由航空公司自主决定，但各公司之间存在统一协调的机制，通常都会统一执行调整策略。“根据前两个月的经验，在每月1日航油定价公布后，5日-6日航空公司将公布燃油附加费，以出票日期为准。”
不久前披露的三季报显示，第三季度本为航空旺季，但航空公司均增长乏力。南方航空前三季实现净利润58.9亿元，同比增长15%；其中，第三季度净利润仅微增0.8亿元，同比增长3%。中国国航三季度实现净利润78.63亿元，第三季度仅实现净利润3.8亿元。
美国双反调查本月立案 中国光伏业雪上加霜（南方日报）
随着11月8日时间点的临近，笼罩在中国光伏业头上的乌云愈来愈浓。
美国时间10月19日，美国7家太阳能电池板生产商向美国商务部和美国国际贸易委员会(ITC)提起贸易申诉，要求美国政府对中国出口到美国的太阳能电池(板)展开“双反”(反倾销、反补贴)调查，并征收超过100%的反倾销关税。按照相关法律程序，美国商务部将于11月8日左右决定是否立案。一旦此轮贸易战打响，将影响中国国内75家主要光伏企业的对美出口。
屋漏偏逢连夜雨。欧洲市场的不景气已经让中国光伏业“步步惊心”，而此时美国这个全球第四大光伏市场，又在酝酿针对中国光伏业的“双反”调查，让处于困境中的中国光伏产业雪上加霜。
“双反”调查旨在自保
美国光伏企业向ITC提起贸易申诉，其目的就是要用贸易保护主义来保护本国的光伏产业。
美国光伏业的现状确实不容乐观。从8月份以来，美国有三家光伏企业倒闭，更多的企业减产、裁员，想方设法熬过寒冬。美国太阳能厂商声称，中国生产商以大幅降价和美国同业抢生意，这些生产商在中国获得了大规模的现金津贴及其他补贴，使得美国光伏业在中国企业面前失去竞争力。美国太阳能电池板生产商SolarWorld总裁Gordon Brinser在提请申诉后召开的记者发布会上称，“让我们把话讲明白。中国对我们的市场有一个计划鲸吞蚕食”。据悉，该公司最近关闭了其在俄勒冈州的一家工厂，裁员150人。
美国参议员Ron Wyden于今年9月8日致美国总统奥巴马的信中就指出，一些美国光伏企业已出现了破产，因而美国有关部门应该对来自中国的光伏组件进行反倾销和反补贴的调查。
中国机电产品进出口商会法律服务中心负责人刘鹏旭表示，“从目前来看，美国正式立案的可能性非常大，这将对我国光伏业造成巨大影响。”美股分析师王毓明也指出，中国光伏产品95%以上都出口到海外市场，特别是集中于欧洲市场。如果美国市场的“反倾销行为”成立，接下来这种势头很有可能传导至占据大多数出口量的欧洲市场。如果欧洲市场也对中国光伏产品实施反倾销，将对中国光伏业带来致命一击。
贸易保护主义将导致中美“双输”
美国贸易保护主义的抬头，引发了中国光伏行业相关机构及政府职能部门的高度重视。
10月21日上午，作为我国太阳能光伏产业代表，中国机电产品进出口商会组织行业内企业召开了紧急应诉会，并发表声明表示遗憾和反对，称中国企业对美出口不存在任何不公平贸易行为。机电商会法律部负责人刘鹏旭指出，美方如果采取限制措施，不仅对中国产业造成巨大影响，同时也将对包括美国太阳能企业在内的全球太阳能光伏行业的发展带来不利影响。
21日当天，商务部进出口公平贸易局负责人也表示，美国此举可能导致“双输”。希望美国政府恪守反对贸易保护主义承诺，避免采取相关措施。该负责人还强调，美国对中国太阳能电池(板)生产设备和原材料的出口金额，远远超过美国自中国进口的太阳能电池(板)金额，实现18.8亿美元的贸易顺差。如果中国太阳能电池(板)产品因美国采取征税措施不能继续对美出口，势必极大影响美国相关生产设备和原材料对中国的出口，结果是“双输”。
针对美国欲举起“贸易制裁”的大棒，企业界反对的声音更是直接。无锡尚德电力董事长兼CEO施正荣就表示，光伏产业需要一个统一的市场规则，也包括贸易争议的解决机制；正泰集团董事长南存辉更是指责，美方的指控是因为他们对中国市场的无知。“美国官方需要弄清楚任何报复措施是为了保护那些濒临倒闭的公司还是为了鼓励可再生能源提高竞争力。中国和美国在可再生能源领域应该合作，利用中国成本低的优势，如劳动力成本，和美国的技术优势。”
中国光伏业传出企业破产消息
激烈争端的背后，是全球光伏产业陷入冰谷期，整个业界的日子都不好过，特别是有着庞大产能的中国光伏制造业，更是陷入了空前的危机之中。
中国光伏业目前的处境，从近期的两则传言就能窥斑见豹。继国内排名第二的光伏组件厂商江西赛维LDK国庆前后被传有可能申请破产保护之后，半个月前，全球最大的光伏组件厂商无锡尚德电力也传出了“将会申请破产保护”的消息。尽管上述传言都被双方予以否认，但两大国内标杆企业先后陷入破产传闻，使得光伏行业风声鹤唳，足以让同业者感受到彻骨的严寒。
针对破产传言，施正荣回应称，“尚德是个明星企业，有过很多光环，市场不好的时候，大家的眼睛都盯着你看，这很正常。”其实早在今年年初，施正荣就对行业发出预警：“太阳能要准备过冬了，最困难的时期是在今年下半年。”
施正荣此前的预言已经被证实。受下游装机量增长大幅放缓的拖累，现在中国的光伏制造业，出现了巨大的产能过剩。加上价格一路暴跌，产品库存严重，大部分光伏制造企业都面临亏损状态。
据国家发改委能源研究所副所长李俊峰透露，中国今年的光伏组件总的产能将达到30GW，而全球今年装机量只有20GW。目前光伏组件的库存在10GW左右需要消化，中国的光伏企业有1/3在停产和半停产状态。据悉，目前还有一些光伏企业宁可赔本也在艰难出货，但是如果这样的行情持续下去，一半以上的企业将被淘汰出局；一些小规模的企业，不惜将价值上百万的生产线以20万—30万的价格出售，但要求买主负责其背负的债务。
全国工商联新能源商会副秘书长史利民在接受媒体采访时也指出，今冬明春全球光伏装机将进入淡季，使得中国光伏业的境况更加堪忧，最起码也需要一年时间才能迎来转机。
沪深股市
利君实业：涉嫌虚假增资 好友闷声发财（中国经济网）
成都利君实业股份有限公司（以下简称利君实业）IPO首发申请将于本周上会。
成都利君实业本次拟发行不超过4100万股，发行后总股本4.01亿股，拟于深交所上市。公司主营业务是以粉磨系统的关键设备辊压机为核心，面向水泥生产、原矿开采后的矿物加工等多个应用领域，为客户提供高效节能的粉磨系统装备及配套技术服务。
本刊IPO研究组发现，作为一家民营公司，利君实业在改制过程中涉嫌虚假增资，同时由于股权过于集中，可能让公司缺乏相应的约束力。此外，利君实业在上市过程中，也出现了朋友搭发财顺风车的现象。
涉嫌虚假增资
利君实业在改制过程中，不规范增资现象一再出现，还涉嫌虚假增资行为。
招股书资料显示，1999年11月成立的成都市利君实业有限责任公司（以下简称利君有限）为利君实业前身，注册资金为100万元，何亚民为主要发起人，出资90万元。
2000年8月和11月，利君有限两次增资至1000万元。令人感到奇怪的是，这两次增资为实物增资，虽然履行了验资、工商变更登记等法定出资程序，但未对实物资产进行评估，作价依据不充分，也未办理实物资产的移交。对于这种行为，笔者咨询了有关有律师，律师认为，这明显涉嫌虚假增资，增资可以采用货币资金、实物资产或者专利技术等形势进行，但是必须符合相应的规定和程序。
在2003年9月23日，何亚民与另一位股东魏勇分别以自有和筹集的货币资金700万元、200万元置换原以实物资产出资的注册资本。
类似上述不规范增资的现象还出现了第二次。在2004年6月，利君有限再次增资至1200万元，这次增资方式为何亚民与魏勇以其拥有的证书号为第598458号的实用新型专利“V型选粉机”（专利号ZL03232784.6）出资，该专利经四川武兴资产评估有限公司出具的“川武评[2004] 第19号”无形资产评估报告书，评估价值为953万元。四川正信会计师事务所有限公司对本次出资出具了“川正会验字【2004】037号”验资报告，其中200万元作为注册资本。但问题是，该专利技术存在职务发明的可能，因此在2008年11月17日经公司股东会决议通过，何亚民与魏勇以货币资金200万元补足此次出资。
除了出资存在问题外，在验资环节也犯了低级错误。2008年12月，在纠正专利技术增资问题的过程中，由四川同济会计师事务所有限公司对本次货币资金补足出资出具了相应验资报告，但由于该会计事务所不具有从事证券业务资格，不得不在2011年1月28日，改由另外一家有资质的信永中和会计师事务所有限责任公司对何亚民等的补足出资进行了验资复核。
好友闷声发横财
广东一家公司董事长因成为利君实业股东，如果成功过会并上市，其将获得丰厚的回报。
招股书显示，在2009年4月，何亚民将其将所持公司0.67%的股权以33元/股出资额共作价264万元转让给张乔龙，但张实际出资额为8万元。对于此次转让行为，招股书解释说，张乔龙系何亚民多年好友，一直以来帮助和支持何亚民的事业。为感谢张乔龙，继续维持双方的良好关系，何亚民自愿将其持有的发行人部分股权转让给张乔龙。
截止到2010年12月10日，通过未分配利润转配股本方式，张的持股数量已经达到240万股。如果利君实业成功上市，按照2010年每股收益1.6元，以及当前创业板35倍平均市盈率估算，利君实业发行价发行价将达56元/股。据此估算，张乔龙拥有利君实业股权的纸面财富将达1.34亿元。
资料显示，张乔龙为中国国籍，1978 年至1990年在广东省揭阳市磐东建筑公司工作，曾历任汕头市政珠海公司经理、揭阳市市政工程总公司总经理，1995年至今任珠海新鸿龙发展有限公司总经理，2000年至今任广东粤龙药业有限公司董事长。他在汕头市和揭阳市市政工程部门的任职经历，与利君实业公司发展是否有关系，让人遐想。
股权集中恐致“一言堂”
表面上的分散持股难掩股权过于集中的实质。何亚民父女持股比例高达79.33%，即使发行成功，持股比例仍然达到71.22%，可行使表决权
招股书资料显示，2009年4月，何亚民将其所持公司39%的股权以1元/股出资额共作价468万元转让给其女儿何佳，通过此次转让，利君有限的股权结构发生了变化，何亚民所占股份由此前的80%降为40.33%，但实际上这样的股权转让仅仅相当于“左手换右手”，何亚民父女俩所拥有的股权仍然高达79.33%。
利君实业本次拟向社会公众公开发行不超过4100万股人民币普通股；发行成功后，公司股份总额40100万股。虽然何亚民父女俩所占股份会有所下降，但仍然分别达到36.21%和35.01%，总持股比例仍然高达71.22%，超过三分之二，可形成决议。
专家分析认为，合理的股权结构是公司发展的保证。民营企业面临的最大问题是股权过于集中，老板一般占有51%以上的绝对控股权，导致企业具有充足的经济动力，可能为了巨大的利润而忽视法律和道德的约束。一般来说，《公司法》规定，一般三分之二的股东通过的决议即可成立，而占股34%可行使否决权；51%可在决策上行使一半的表决权；67%则可行使三分之二的表决权。
旋极信息招股书提示风险（中国网）
北京旋极信息技术股份有限公司（以下简称“旋极信息”）首发申请将于今天上会，拟登陆深交所创业板。公司首次拟公开发行1400万股。记者发现，该公司招股说明书中暴露出其存在经营对农行依赖度过高、在报告期内未为全部员工缴纳五险一金、多名自然人突击入股的问题。
对农行依赖度过高
旋极信息主要致力于提供面向国防军工的嵌入式系统测试产品及技术服务、嵌入式信息安全产品和嵌入式行业智能移动终端产品。其中，公司嵌入式信息安全产品中95%以上的收入来自于USBKEY业务。招股书显示，公司在2009年成为中国农业银行(601288,股吧)最大的USBKEY供应商。
记者从其招股书中发现，在报告期内，旋极信息经营对农业银行存在一定程度的依赖。2008年度、2009年度、2010年度、2011年1-6月，公司来自农业银行的营业收入占公司当期营业收入的比例分别为0%、36.18%、46.00%和51.44%，收入占比呈逐年上升趋势。
公司营收中的一半都要依赖农行，旋极信息显然也意识到了这一点，其在招股书中称，公司正积极拓展工商银行、建设银行以及其他商业银行的USBKEY产品市场需求，但由于公司进入USBKEY领域时间较晚，新市场的开拓需要一定的时间，且其他商业银行的USBKEY普及程度和采购量多数不如农业银行，公司对农业银行存在一定程度依赖的现状近期很难发生重大改变，公司依然面临农业银行未来发生不可预测不利变化而对公司盈利能力产生不利影响的风险。
安信证券投资顾问廖亮认为，公司来自农业银行的营业收入占到公司当期营业收入的50%以上，这一比例偏高，公司某一产品过度依赖农行，对公司今后的发展难言利好。此前神州泰岳(300002,股吧)的飞信业务、国民技术(300077,股吧)的手机支付业务等，因业务过度依赖中移动，虽上市之初得到市场追捧，但之后成长性或业绩均出现了不同程度变脸，因此谨慎看待小公司业绩对大企业的过度依赖这类风险。
存应缴未缴五险一金
除了营收对农业银行存在过高依赖之外，旋极信息在报告期内也未为全部员工缴纳五险一金。其中，公司未为西安办事处的工作人员缴纳社会保险。
招股书显示，报告期内各年末西安办事处员工分别为3人、5人、11人、17人。公司解释，由于所招聘的工作人员均为西安当地人，而西安办事处不是一个法人主体，故在西安未能缴纳。为规范公司在社保缴纳方面存在的问题，上述17名员工均与公司在北京重新签订了劳动合同，公司已从2011年6月起为上述17名员工缴纳保险。另外，报告期内，公司及子公司也未为部分员工缴纳社会保险。公司在报告期内应缴未缴的五险一金金额合计为23.42万元。公司控股股东、实际控制人陈江涛为此出具了《承诺函》，承诺如果根据有关部门的要求或决定，需要为员工补缴该《承诺函》签署之日前应缴未缴的社会保险金或住房公积金，或因未足额缴纳需承担任何罚款或损失，将足额补偿公司因此发生的支出或所受损失。
51名自然人突击入股
此外，旋极信息还存在着多名自然人突击入股情况。最近一年内公司共新增自然人股东51名，新增法人股东1名。其中，魏宝坤等42名新增自然人股东所持股份通过股权转让方式取得；王凯等9名自然人股东及法人股东深圳市盛桥创源投资合伙企业所持股份通过增资方式取得。
招股书显示，2010年5月28日，旋极信息召开股东大会审议通过《关于股东陈江涛和北京中天涌慧投资咨询有限公司向魏宝坤等42人转股的议案》，股东陈江涛和中天涌慧将其持有的旋极信息部分股权转让给魏宝坤等42名公司员工，以实现对员工的激励；合计转让193.2万股，总转让价款为442.95万元。上述股份转让价格根据加入公司时间、职务等，分为2元/股和5元/股，为股权转让双方协商而得。
另外，2010年6月14日，公司召开2010年度第一次临时股东大会并通过决议，同意中天涌慧、蔡厚富等8位原股东、王凯等9名自然人及深圳市盛桥创源投资合伙企业向股份公司增资2496万元。增资价格为8元/股，计算依据为在2010年预计净利润15倍市盈率基础上取整而得。
针对增资和股权转让价格差异较大的情形，公司在招股书中解释称，通过股权转让的方式获得公司股权的自然人均为公司的老员工和业务骨干，带有股权激励的性质，价格的确定考虑到工作年限和对公司所作的贡献。通过增资的方式获得公司股权的自然人为财务投资者、公司业务骨干及陈江涛的朋友，价格的确定是按照2010年预计业绩的一定市盈率来考虑。公司认为，上述增资和股权转让价格不低于公司2009年12月31日账面净资产值，不存在损害公司利益情形，也不存在其他利益输送情形。
蔚林股份招股瑕疵一箩筐 毛利率逐年下降（中国经济网）
本周三，中国证监会主板发审委将对濮阳蔚林化工股份有限公司(下称“蔚林股份”)进行IPO上会审核。根据蔚林股份招股说明书(申报稿)，公司存在的诸多问题暴露在公众视线中，其中包括公司业绩在报告期内如公司毛利率逐年下降、公司历史上曾出现数次离奇的股权转让及转让中存在定价“太随意”的问题。
毛利率逐年下降
招股资料显示，蔚林股份主要从事橡胶助剂产品的研发、生产与销售，产品主要用于橡胶工业，由濮阳市蔚林化工有限公司(下称“蔚林有限”)于2007年7月28日整体变更设立而来，实际控制人是郭同新、王志强、谭春红三位自然人。本次IPO拟发行1670万股，计划募资1.86亿元用于项目建设。
招股资料显示，在2008年、2009年、2010年、2011年1-6月(下称“报告期内”)，公司主营业务收入分别为2.55亿元、1.77亿元、2.97亿元、1.87亿元，其中2009年出现明显的业绩下滑。公司将此归咎于全球金融危机，称2008年受三季度市场供求关系变化影响，公司产品当年销售均价比上年提高31.10%；2008年四季度开始随着市场供给的恢复以及金融危机的影响，主要产品销售价格出现快速回落，2009年全年销售均价比2008年下降35.92%。
盈利能力如此“随行就市”，是否蕴含着经营风险？大同证券IPO投资顾问刘云峰指出，风险确实存在，但主要取决于业绩大幅下滑的因素短期内会不会再次出现。
此外，公司毛利率的持续下降格外引人关注。招股资料显示，报告期内，蔚林股份主营业务的毛利率分别为23.18%、20.88%、20.95%与20.62%，若考虑2009年所面临的特殊市场环境，其主营业务毛利率呈现明显的逐年下降趋势。对此，蔚林股份解释称，这是由于产品销售价格及产品结构变动、原材料价格变动、产能改扩建等引起。对此，刘云峰指出，橡胶及其相关行业因具有一定的投机性，业绩波动较大可以理解，但其毛利率原本偏低，逐年下降的风险确实值得关注。
历史注资先斩后奏
近期，包括龙马环卫、红旗民爆等在内的多家公司上会被否，其中多家公司均存在历史注资或股权转让过程中的“先出资、后审计”瑕疵，由此这也成为拟上市企业备受关注的“资质”。遗憾的是，蔚林股份也未能避免类似瑕疵出现。
根据公司招股说明书，1998年4月，郭同新、廖鲁斌等五位自然人共同出资50万元设立蔚林有限，其中包括实物资产35万元，货币资金15万元。尽管当时即已由濮阳会计师事务所出具了《验资报告》，但这35万元实物资产却未经评估。同样的“先斩后奏”行为还发生在2002年11月，谭春红以“实物+现金”增资，实物出资部分亦未经评估。
直到公司已经进入上市准备阶段，2010年8月，才由公司、全体现有股东、濮阳市工商局等出具《确认函》，分别确认上述两次实物出资已经交付给公司并实际使用。如此瑕疵，发行人的律师事务所北京市浩天信和律师事务所认为“不符合当时《公司法》的规定”，但基于上述《确认函》等，认为上述出资瑕疵对发行人IPO不构成实质性障碍。
对此，刘云峰认为，企业从初期就应该树立现代经营管理理念，用公众公司的标准要求自己。导致这种情况的原因很多，一方面可能是企业在规模不大、无上市计划之前，认为这么做没什么必要；另外一方面，不排除企业存在“原罪”的可能，为了某些目的故意而为；但从实际操作上来看，对企业改制过程中的评估有时确实存在难度。
股权转让定价太随意
蔚林股份另一个受到关注的问题是，多次股权转让定价标准不明确，折价、平价、溢价转让一应俱全，就连业内人士都认为“太随意”。
招股资料显示，1999年8月10日，蔚林有限股东卢立芳、卢建奇同意将各自持有的全部出资各10万元共计20万元(占注册资本的40%)以20万元的价格转让给冯德章；1999年12月3日，冯德章又将上述股权转让给了股东廖鲁斌；仅过了一周，廖鲁斌便将其持有的15万元出资以20万元的总价分别转让给郭同新、王平生、陈合群和杨俊桥，且同时转让却存在明显价差。
但令人意外的是，在2002年11月的增资中，廖鲁斌认购了35万元，仅过了半年便折价14%，将其所持有全部50万元出资以42.91万元的价格转让给郭同新，从此与蔚林股份分道扬镳，但公司未对其转让原因及定价方式等作出解释。
此外，蔚林有限改制前后还经历了几次定价“诡异”的转让。最后一笔发生在今年5月17日，股东谭焕珠“因个人有其他资金需求”，以3元/股的定价将其所持有的280.80万股悉数转让给郭同新等三人。公司在招股资料中解释称，本次股权转让定价以公司2010年年末经审计的每股净资产2.87元为依据，由转让双方协商确定。若公司此番顺利上市，即便以A股当下整体市盈率约17倍，按公司2011年上半年每股收益0.41元估算，其定价也在7元左右。
对于公司多次“离奇”的股权转让，刘云峰表示上述股东间的转让明显不是以经营或者取得股权为目的，似乎是代持、过桥交易等。若不是其存在什么特殊原因，则公司的转让定价就是“太随意”。
两企业冲刺IPO 创投比拼地缘关系（上海证券报）
赶在企业IPO之前突击入股，已经不再是新鲜事。但记者梳理发现，近期拟上市的企业中，逐渐出现一个新的趋向，某地的IPO企业，会被当地的创投或者企业频频“搭车”。本地创投机构将“地缘优势”发挥的可谓淋漓尽致。
10月28日证监会公布的预披露文件里，就有河南濮阳蔚林化工与安徽广信农化这两个最新案例，这两个拟上市公司均遭当地的创投“搭车”。
河南濮阳蔚林化工招股书申报稿显示，公司成立于1998 年4 月27 日，发起人为郭同新、王志强、谭春红、陈合群、岳法亮、殷华初、谭焕珠、王平生、徐亮等9 名自然人，公司主要从事橡胶助剂产品的研发、生产与销售，产品主要用于橡胶工业。
资料显示，从成立至今，濮阳蔚林化工先后经历过15次股权变更。2007 年7 月28 日变更为股份公司，并完成了一系列增资以及股权转让。
2010年3月5日，公司引进新股东，包括两家企业以及两名自然人。其中，便包括河南本地创投机构河南创投。河南创投以每股价格4.90元，以现金出资1519万元，持有公司股份310万股。
资料显示，河南创投成立于2002年9月9日，注册资本为1.05亿元人民币，主营业务为对高新技术企业、技术创新企业以及其他企业进行投资。
同日公布招股书申报稿的安徽广信农化，被本土创投“抢筹”的现象更加明显。
据悉，安徽广信农化股份有限公司成立于2000 年3 月15 日，主要从事以光气作为原料的农药原药、精细化工中间体及农药制剂的研发、生产和销售。
2010 年9 月至12 月，在一系列增资以及转让等股权变动之后，公司将注册资本由1.2亿元增至1.4118亿元。由安徽创投、兴皖创投、和国安创投认购，增资价格为11.33 元/股，按公司预计2010 年度每股收益，这个价格对应市盈率为12 倍。
由此，安徽创投、兴皖创投和国安创投成为公司第三、第四、第五大股东，持股比例分别为6.25%、5.63%、3.31%。
资料显示，安徽创投成立于2008 年7 月9 日，股东为安徽省投资集团；后两者均为安徽本土创投机构，且安徽省投资集团和安徽创投均位列两公司股东之列。
除此之外，记者还注意到，除了创投之外，不少上市公司也依仗“地缘”优势，顺利入主拟上市的当地企业。10月26日接受发审委审核首发申请的浙江宏磊铜业股份有限公司便是其中之一。
2007年10月28日，宏磊集团(宏磊铜业前身)实际控制人通过股权转让引入战略投资者，股东由3名增至17名。其中上市公司海越股份(12.05,0.00,0.00%)、浙江富润(9.31,0.00,0.00%)便以10倍市盈率受让股权。而值得注意的是，上述海越股份、浙江富润系两家浙江诸暨市的上市公司，与宏磊铜业属“同乡”。
对于此种现象，有业内人士分析认为，无论是否存在地缘关系，欲分羹企业IPO本无可厚非，但恰恰因为同属一地，由“地缘”导致的“人缘”存在错综复杂利益关系的可能性则随之增加。这其中，公平竞争、透明交易，是应特别注意的问题。
事实上，随着创投业竞争加剧，“地缘优势”在创投寻找项目中越来越重要，也愈发受到创投的重视，大型创投机构都相继与各地政府建立各种合作关系，以期分享当地的优质上市资源。本报曾在今年6月做过“红色PE大行其道：一种另类的优势互补”专题报道。但目前看来，这些外地创投与当地创投相较，拼抢项目起来还是稍逊一筹。由此可见PRE-IPO项目竞争何等激烈。
龙生股份IPO前闪电引创投 高新技术企业资质存疑（中国网）
中国网10月31日讯 龙生股份（002625）26日已实施网上、网下申购，网上定价发行的中签率为0.368582693%，网下有效申购获得配售的比例为11.1111%，网上、网下合计冻结资金474.8亿元。本次发行价格为11.18元/股，对应的市盈率为24.81倍。
据媒体报道，龙生股份并不靓丽的业绩里掺杂有大量的水分：政府补贴即是主要表现形式；而其在招股书中刻意渲染的“技术实力”，背后的真实则是一个全公司本科生仅有不足10人的团队，高新技术资质难以取信于人。
同时，龙生股份于上市前夕闪电引入创投，并与保荐人齐鲁证券合谋大肆渲染行业景气度，这引发了投资者的强烈质疑。
IPO前夕引入创投 三机构浮盈2000万
资料显示，龙生股份创立于2001年7月，是典型的家族企业，截至2010年3月5日，龙生股份的股东仅限于实际控制人俞龙生夫妇及一双“85后”女儿，然而，仅仅半个月之后，鑫华丰盈等三家机构突然集体成为了龙生股份的法人股东。2010年3月22日，鑫华丰盈、蓝石创投、富鑫创投三家机构分别出资2000万元、1200万元、700万元挤进龙生股份股东席位，共计获得9%的股份，即522万股。根据龙生股份11.18元的发行价测算，鑫华丰盈等机构所拥有龙生股份市值达到5836万元，相比于初始投资额3900万元，浮盈1936万元，意味着鑫华丰盈在一年半的时间内投资回报高达49.64%。
对于在IPO前夕引入创投的行为，龙生股份给出的解释是“缓解公司产能不足的情形”及“优化股权结构”，但龙生股份早不引入，晚不引入，偏偏选择在辅导期节点扎堆引入创投，很难说不是为了顺利冲刺上市而故意作出的这种安排。对于鑫华丰盈等创投而言，在龙生股份上市前夕以低成本介入，待上市解禁后于二级市场全身而退，中间的丰厚回报几乎是可以预见的，整个过程近似于无风险套利。
本科生不足10人 高新技术企业复审堪忧
资料显示，龙生股份2009年、2010年及2011年1-6月份的营业收入分别同比增长70.96%、10.41%、13.93%，净利润分别同比增长98.48%、23.94%、7.16%(年化增长率)，其中2010年扣除非经常性损益后的净利润同比增幅仅为8.06%。在营业收入出现滞涨的同时，龙生股份的毛利率同样在走下坡路，前述三个报告期的综合毛利率分别为36.87%、33.93%、32.85%，营业收入的“见顶”及毛利率的下滑共同扼杀了龙生股份的盈利空间。
而更让人担忧的则是，在一串并不靓丽的财务数据之后还隐藏着一颗随时会爆炸的炸弹。龙生股份备受当地政府偏爱，后者以补贴、奖励资金等各种名义向龙生股份“注资”，额度从2008年的87.54万元大幅攀升至2010年的797.90万元，仅今年上半年就高达487.09万元，占利润总额的18.58%。龙生股份一方面提示了政府补贴对公司利润水平构成了一定的影响，但另一方面却并不承认公司的盈利能力需依赖于政府补贴。然而，数据却明白无误的表明，龙生股份的净利润增速在逐渐下滑，而政府补贴占比却在稳步上升，政府的“注资”行为在某种程度上更像是注水，龙生股份因之而虚胖，但却不能提高盈利能力。
进一步分析，不难发现，当地政府不遗余力的为龙生股份提供补贴，一个很重要的原因便是龙生股份拥有所谓高新技术企业资质。不过，龙生股份的这一资质在2010年就已到期，今年上半年在未获得高新技术企业复审认定的情况下依然按照15%的优惠税率缴纳所得税，一旦复审未被通过，龙生股份将面临补缴税款的命运。龙生股份坚称其依旧具备高新技术企业认定的条件，但是其人员结构却大有问题。
龙生股份“核心技术”的背后是一个本科生不足10人的团队，中专及以下学历的人员多达67.03%，大专以上学历的人员仅占32.97%，与《高新技术企业认定管理办法》规定的30%下限擦边而过。此外，龙生股份在研发支出方面的寒酸投入与其高调宣称的重视研发相悖。数据显示，龙生股份每年的研发费用不过几百万，在营业收入中的占比仅为4%左右，今年上半年为3.80%。
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