欧洲局势持续出现变化，加上美国经济亦有不确定因素存在，拖累港股继续走低，恒生指数连跌5日，累计合共已跌1283点，大市走势明显转弱，10月开始的反弹浪或已告终。外围乱局将会持续一段时间，惟基于短期已累积一定跌幅，短线或有技术性反弹出现，过后则有机会呈反复回落格局。中线而言，要寻找具有增长能力的股份，仍以中资股为首选，消费类股份应较为可取，中资百货股值得看好。
政策出台推动消费
欧美经济疲弱，难免对经济增长仍以出口为主导的中国构成冲击，以内地10月份出口数据为例，同比增长便由9月份的17.1%回落至15.9%。事实上，中央近年亦已积极寻求改变经济增长结构，以减轻受外围疲弱导致出口放缓而对经济所造成的打击，故此，过去数年一再有推动内地居民消费的政策措施出台。根据《中国证券报》近期报道，中国内贸的「十二．五」规划有望于本月底前发布，而作为首部国家级内贸发展规划，内容将围绕推动消费大发展、促进消费升级、以及扶持物流等相关行业发展，作出一系列中长期政策安排，重点包括支持电子商务及物流等领域的发展。
随着内地经济增长，居民消费力上升，内地零售消费行业亦得以受惠。从早前「十．一」黄金周，多个重点城市的零售销售表现便可见，消费行业仍然处于强劲增长势头。据上海市商务委员会抽样调查数据显示，全市456家大中型商企于国庆黄金周的首七天，合共实现营业收入70.93亿元人民币，同比增长17.6%，销售总规模创下历史新高；日均销售额高达10.13亿元人民币，与2000年首次实施黄金周时相比，销售额上升达5.3倍。无锡市商务局重点商贸监测数据亦显示，同期全市50家重点企业合共实现销售额6.91亿元人民币，按年上升18%，当中28家重点零售企业销售额便占去6.3亿元人民币，按年增加16%。
直接受惠零售增长
据内地传媒引述广州六大百货公司的数据亦显示，黄金周首七天已合共录得7亿元人民币销售额，而珠宝首饰、家用电器及秋冬服饰等类别消费品按年升幅分别达30%至50%。另外，国家统计局早前公布，内地10月份社会消费品零售总额按年上升17.2%，增幅虽比9月份的17.7%轻微下滑，惟按月仍然录得1.35%的增长，可见整体增长仍佳。百货公司作为内地居民的主要消费点，最能直接受惠于内地居民消费力上升。看好内地零售消费行业，宜以龙头中资百货股作为首选。
于龙头百货股中，银泰百货（行情,资讯,评论）（1833）估值较低，2011年度预测市盈率为17.2倍，惟其增长不俗，上半年度收入增加42.3%至15.58亿元人民币，同店销售增长28.4%，纯利增长60.3%至4.81元亿人民币。银泰于上周宣布，透过配售新股及大股东配转让持股，引入新加坡政府投资公司（GIC）成为基础股东，所得净额约为7.47亿元，拟用作发展及扩张内地百货店网络。是次引入股东，有利于银泰前景发展，近日股价仍在消化配股因素，值得趁低收集。
