2002年4月，华普集团董事长、当时《福布斯》中国富豪排名第35位的翦英海，伙同麾下赵宁和王晓东等一干人马，不断奔波于北京、武汉和鄂州之间，和武昌鱼的控股股东武昌鱼集团、武汉和鄂州当地政府官员、武昌鱼的债权银行负责人等进行了一系列“勾兑”、谈判、利益输送和内幕交易，随后，各方在“股权转让+资产注入”上达成了一致。翦英海为当时武昌鱼的利益相关方画了一块“大饼”——所谓的房地产开发和规模扩张的“空想”，免费“吃到了”武昌鱼。
当年6月12日，翦英海和武昌鱼集团达成第一次股权转让协议。武昌鱼集团将所持有的6603万股和3179万股分别转让给华普集团和北京中联普拓技术开发有限公司(中联普拓)。每股3.03元。转让后，武昌鱼集团继续持总股本的28.69%，仍为第一大股东，华普集团占总股本比例为27%，以不到2%的差距位居第二，中联普拓以13%的持股比例，位列第三大股东。而实际上，华普系已经控制了武昌鱼。
在翦英海眼里，当时的武昌鱼是质地非常优良的“壳公司”。2002年年中，武昌鱼的净资产达到了9.4亿元，资产负债率仅为16%。2001年和2002年上半年分别实现净利润4848万元和1137万元。截至2002年6月，武昌鱼公司在银行里还存放着3亿元的现金。
华普集团武昌鱼的“蚕食”，绝不仅仅满足于当第二大股东。2002年7月25日，武昌鱼集团与华普集团和中联普拓又分别签订了《股权转让补充协议》，华普集团和中联普拓分别受让7092万股和2149万股，华普集团一跃而成第一大股东。
再来看看翦英海收购武昌鱼所付出的“代价”。
2002年8月22日，武昌鱼新的董事会聘翦英海为公司总经理，并通过两项议案：一是将肉禽蛋加工厂、鱼加工厂、销售分公司和高密度流水养殖在建工程项目等以1.23亿元出售给武昌鱼集团，并用所得款项收购华普集团所属的北京中地房地产开发有限公司(中地公司)51%的股权。
中地公司由华普集团和中联普拓共同出资组建。华普集团占注册资本的65%;中联普拓占35%。中地公司当时经营的房地产项目主体是计划总投资约24.3亿元建设的北京华普中心大厦。当时，该资产仅仅是一块荒地。但翦英海却把这块荒地“包装”成了优质资产。
通过买通评估事务所，中地公司当时的评估结果便非常“出人意料”。从财务报表看，截至2002年6月底，中地公司的负债高达158651.37万元，净利润-273万元。然而由北京中企华资产评估有限责任公司出具的评估报告称，中地公司经过调整及评估后的总资产为186284.25万元，负债为114592.60万元，净资产为71691.66万元，增值42752.02万元，增加率为147.73%。
经过这一番“调整”、“包装”后，中地公司身价大涨，与原先审计报表显示的账面数据相比，净资产增值了52539.11万元，净资产增加率高达274%!在此评估报告基础上，武昌鱼与华普集团最后约定收购中地公司51%股权的总价款为29250.2万元。
就这样，华普集团和中联普拓收购武昌鱼股权花了约3亿元现金，这笔钱应该流到武昌鱼集团和当地政府手中。但武昌鱼通过溢价收购中地公司股权，账上约3亿元现金又进入到收购方华普集团的腰包。“空手道高手”华普集团仅凭玩转股权收购就“空手套白狼”，轻松控股了一家质地不错的上市公司。
而且，更为严重的是，华普集团3亿元的股权收购款一直迟迟没有付清;直到2007年，时隔5年后，华普集团尚余7000万元未付。而武昌鱼账面上的3亿元现金却早已“不翼而飞”。
股权收购完成之后，以前过着宽松日子的武昌鱼将不再宽松，沉重的资金和债务包袱将压在武昌鱼的肩上。会计报表显示，当时中地公司资金极度短缺。截至2002年6月30日，公司的货币资金余额仅为493万元。同时，公司的银行借贷资金总额为2.477亿元，并且有2000万元借款已逾期，后续的房地产建设及偿还贷款所需的资金“无底洞”，成为拖垮武昌鱼的罪魁祸首。
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