[冶金]有色金属行业周报:内外不确定性不断增强的背景下基本金属连续四周调整
2011-11-29 01:55:26   来源：   评论：0 点击：

    1.一周市场回顾:A股有色行业指数一周下跌1.68%
　　受多重利空因素影响,基本金属本周继续调整,LME三月铜、铝、铅、锌、锡和镍周跌幅分别为3.92%、5.59%、2.67%、2.80%、2.7%和3.99%。受压于美元一周上涨1.98%,黄金价格周跌幅达2.25%。小金属方面:钨和锑锭价格走势平稳。稀土产品价格仍未有止跌迹象,其中轻稀土均价周跌幅1.33%;中重稀土则有品种继续较大幅度下跌,其中氧化钆周跌幅达10.93%。毛坯烧结钕铁硼(N35)一周下跌15.48%。本周A股有色行业指数下跌1.68%,跑输大盘0.30个百分点。分子行业来看,本周基本金属板块跌2.42%,小金属板块跌0.71%,贵金属板块跌2.26%。
　　2.基本金属:在内外不确定性不断增强的背景下连续四周调整
　　本周LMEX金属价格指数大跌4.02%,主要受多方利空因素的冲击:首先,11月汇丰中国制造业PMI指数达到09年3月以来新低(从10月的51回落至48);其次,种种迹象表明欧洲各国经济活动继续萎缩,市场对欧洲债务危机情形恶化导致全球经济衰退的担心加重。美国三季度GDP二次修正值为增长2.0%,低于初次预估值的2.5%。最新一期美国经济数据也仍呈现喜忧参半态势,显示美国经济复苏仍不确定。在内外不确定性不断增强的背景下,前期的基本金属反弹受阻转为连续四周下跌。
　　3.黄金:黄金市场在缺少资金交易的情况下震荡整理
　　欧债危机继续恶化,德国10年期国债拍卖认购不足,法国债务评级又存调降危机,欧元跌至7周低点,美元突破至79点上方成为近期打压商品市场包括黄金价格的最大原因。黄金市场在缺少资金交易的情况下,震荡整理。但全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust黄金持仓量较上周继续增加4.42吨,显示对金价的信心,黄金市场分歧继续加大。
　　4.《有色金属工业“十二五”规划》即将发布
　　媒体报道,《有色金属工业“十二五”规划》将于近期发布。在对总量进行控制的同时,《规划》还提出要大力提升产品附加值,发展下游深加工产业。战略性小金属的发展将特别受到《规划》关注。据悉,钨、钼、锡、锑、稀土等小金属将在有色“十二五”的框架下,单独规划成篇,并提出要建立完整的国家储备体系。
　　5.“三因素”运行态势跟踪及总结
　　中国因素:11月汇丰中国制造业PMI指数达到09年3月以来新低;欧元区因素:德国10年期国债拍卖认购不足,法国债务评级又存调降危机;美国经济:美两党在超级委员会框架内对于赤字削减未达成一致协议。
　　6.投资建议:无确定性投资机会,维持对板块“中性”的投资评级
　　在内外不确定性不断增强的背景下,有色金属连续调整四周,行业基本面也无利好可言,有色板块短期无确定性投资机会,维持对板块“中性”的投资评级。但在《有色金属工业“十二五”规划》即将发布之际,因预计战略性小金属的发展将特别受到《规划》关注,单独规划成篇,并提出要建立完整的国家储备体系。战略性小金属类上市公司届时有可能存在一定的交易性投资机会。国信证券股份有限公司