[电子]家电行业数据库40期:白电增速继续表现回落
2011-12-01 21:52:32   来源：   评论：0 点击：

    1)各白电子行业由于消化库存、去年同期销售基数较高等原因,10月内外销增速均成下滑表现。地产、出口及促销政策逐步到期取消三个因素导致行业估值压力较大,抑制短期家电板块的上涨空间。我们认为未来行业可能的积极因素包括成本下降导致的利润率上升、出口利润贡献超预期、新的家电节能补贴政策实施。由于行业估值也处在历史低位,因此我们继续密切观察上述三个积极因素在各公司的表现程度。短期我们继续重点看好格力电器、海信电器,并密切关注美的电器在保盈利经营策略实现进度的表现。
　　2)近期从各方了解到国家能标委到过一些家电企业进行是否对部分家电产品实行补贴的调研,目前可能的产品包括变频空调和电视,但目前还没有最后的定论,因此仍然需要进一步的跟踪观察。我们预期即便要实行补贴政策,时间也要到明年4-5月间才会真正明朗化。照明电器方面,国家继续每年的高效节能灯补贴政策,而LED照明补贴则需等待相关产品标准制定完成后进行,明年实行的可能性较大。
　　3)最新数据跟踪:2011年10月冰箱行业内销277万台,同比下降17%,出口134万台,同比增长2%。行业内销下滑主要基于公司消化库存的因素。其中美的由于自身经营策略的调整,下降更为明显。10月份液晶电视内销455万台,同比增长15%,出口596万台,同比增长7.5%,9和10月当中,创维数码表现最好,体现在产品结构调整较快,其次海信电器。国信证券股份有限公司