[医药]双鹭药业:参股福尔生物,拓展血制品及疫苗领域
2011-12-01 21:52:32   来源：   评论：0 点击：

    公司公告,拟投资9000万元参与福尔生物增资扩股。以3.0元/股认购福尔生物3000万股,占福尔生物总股份的18%。各方同意,在福尔生物取得GMP 证书后半年内,公司有权再次增资1251 万元,以3 元/股的价格认购福尔生物417 万股,再次增资后,公司在福尔生物的持股数量将达到3417 万股,占福尔生物总股份的20%。同时,股东各方同意深圳市麦星投资管理有限公司的5000 万借款转为对福尔生物的增资(约合每3 元/股),认购福尔生物1667 万股,占福尔生物总股份的10%。本次增资完成后,公司将成为福尔生物第二大股东。
　　公司在过去3 年进行了多项投资行为,其中小部分财务投资引发了市场对其主业专注度的疑虑,但从结果看,大部分是对医药行业的产业资本投资且总体还是成功的。此次收购福尔生物,进军血液制品产业,已更加明确公司未来坚定聚焦生物医药产业的战略。
　　此次参股的福尔生物预计13 年开始贡献业绩,我们将视福尔生物GMP 通过情况和销售进度调整13 年盈利预测。仍维持11-13EPS 预测分别为:1.43 元/股(包含普仁鸿一次性投资收益。主业1.00 元/股)、1.24、1.52 元/股,12PE27.6X, 估值水平适中。作为国内生化/生物制药产业的龙头,公司产品储备丰富,研发领先市场, 11-12 年基本面趋势良好、增势明确。维持一年期合理价38-41 元(即12PE30~33X),维持“谨慎推荐”评级。国信证券股份有限公司