韩国电子行业调研系列报告之二:AMOLED,下一代显示启动加速
2011-12-06 04:47:45   来源：   评论：0 点击：

    此行最为关注的是 AMOLED,我们就相关问题与SDI/SMD 以及LG 显示进行了深入交流,并参考了相关研究资料和行业新闻,主要观点如下:
　　一、集中触控方案的AMOLED 明年在高端手机渗透率将大幅增加。
　　1)三星SMD 5.5代新产能今明两年将大量投放。在小尺寸手机屏领域,三星SMD 的霸主地位不容撼动,并始终推动OLED 技术向前发展。从07年4.5代线量产后,三星OLED 产能一直非常紧缺,但随着11年5月 5.5代线投产后,产能瓶颈得到缓解,到今年底5.5代线有望月产10万大片,加上原有产能明年保守有1~1.5亿片OLED 手机屏能投放到市场。此外,三星最新还宣布了另一座5.5代线的投产计划,有望于12年下半年投产。
　　2)为什么要用AMOLED 屏?除苹果和LG 外,SMD 对其他主流大厂均有供货,随着三星新产能量产和良率提升,未来集成触控功能的OLED 屏有望会进一步缩减价差,另外OLED 屏已成为非苹果阵营对抗苹果手机的一个有力手段。我们预计,明年OLED 手机有望在智能机中占比接近15~20%,对现有高端手机的显示+触控供应体系带来一定的冲击。
　　二、OLED TV 技术逐渐成熟,有望于明年上市,后年放量
　　1)OLED TV 的上市进程将快于预期。三星SMD 和LG 显示是背后的主要推手,三星当前正在建设8代实验线,量产线也将于12年中期动工。而LG 也宣布投入基于金属氧化物背板的8代线。双方均计划于明年1季度CES 展上发布55寸OLED TV,并于年中小批量上市。从量产线的建设进度来看,2013年,OLED TV 有望逐渐侵占电视市场,开启取代LCD 电视的进程。
　　2)为什么要大力推进OLED TV? 1)OLED TV 在技术上优越性;2)LCD TV进入成熟期,亟待新的成长动能;3)大尺寸OLED 技术逐渐成熟,未来成本有望低于LCD。详见正文。
　　三、投资启示。我们认为,三星和LG 在技术上的大幅领先将使得日本、台湾、以及大陆的在研企业的短期内难以望其项背,这些企业仍主要停留在4.5代及以下实验线研发进度,相对LG 仍至少落后两年时间,但不排除明年OLED的兴起会引发市场对相关标的进行主题炒作。另外,OLED 的崛起也将使得彩色滤光片、液晶、偏光片、背光模组相关产业链的企业在中长线承受结构性的压力。招商证券股份有限公司