[采掘]交银国际：兖州煤业潜在升幅91.4% 评级买入
2011-12-06 20:16:39   来源：   评论：0 点击：

    兖州煤业 （1171.HK） –煤炭行业 买入

事件：

兖州煤业日前发布第五届董事会第五次决议公告，审议通过兖州煤业公开发行不超过150 亿元人民币公司债券的议案。

点评：

1） 此议案仍待股东大会批准。公司方面称，具体发债时间至少仍需3-5 个月。

2） 此不超过150 亿元人民币公司债券将主要用于补充营运资金和调整公司债务结构。

3） 公司通过发行公司债的形式置换原有的长期负债，可用相对低的利率来获得流动资金，从而降低公司的长期债务成本。

4） 从公司债券发行规模来看，我们认为，150 亿元人民币对于兖州煤业的经营性现金性而言，属于适度规模。