信用危机已成“惊鸟之弓” 债务风险 考验全球智慧
2011-11-28 18:37:57   来源：   评论：0 点击：

    欧盟委员会23日公布发行欧元区共同债券“稳定债券”的三种可行性方案,再次遭遇各方激辩。今年以来,从美债上限到欧债危机,政府信用问题在全球蔓延,经受严峻考验。业内专家认为,可能要到明年的一季度,甚至年中,欧债危机才会得到解决。届时,无论是欧洲内部,还是全球经济格局,都将进入一个后危机时代。

　　信用危机“串联”全球

　　2011年,“信用危机”似乎成为“串联”全球经济的一个关键词。信用危机如搭箭之弓,有的箭还未出鞘,即引来一片惊慌。

　　8月5日,标准普尔宣布将美国AAA级长期主权信用评级下调一级至AA+,并维持评级前景展望为“负面”。作为超级大国,其主权信用等级的下调,无疑意味着许多经济体及市场主体的信用等级都可能面临重估风险,进而引发了全球金融市场震荡。

　　从2008年金融危机爆发以来,美国包括政府信用、央行信用、货币信用,以及市场主体信用均受到了普遍动摇。而对于此次信用评级下调,美联储前主席格林斯潘则表示:“这不是信用评级问题。美国能支付一切债务,因为它可以一直印刷钞票,违约的几率为零。”

　　美债信用危机一波未平,欧洲债务危机一波又起。始于2009年末的希腊债务危机,时至今日已经愈演愈烈,并逐渐由希腊、爱尔兰等小国向西班牙、意大利等中大型国家蔓延,银行财务状况恶化和资产负债表的连锁反应亦将法国、德国、英国等发达经济体推到了欧债危机的风口浪尖上。

　　“庞大的公共债务仍可能带来一系列问题。”中国社科院金融所研究员安国俊指出,这其中包括巨额偿债支出、市场信心的缺失以及对汇率的负面影响等。同时,巨额财政赤字会引起货币贬值和通胀膨胀,这在英镑、欧元的走势中充分得到了验证。

　　年初开始,尽管中国地方政府的债务问题也开始引起关注,但与美债、欧债信用危机尚不可同日而语。审计署公布的10.7万亿元的地方政府债务规模,让一直以来模糊不清的地方政府债务有了一个较为清晰的轮廓。不过,以滇公路为代表的地方融资平台债务风险也在警示地方政府债务偿付能力方面的隐忧。

　　应对之策:“寅吃卯粮”难收效

　　为了尽快从“泥足深陷”的债务危机中解脱出来,美、欧各国纷纷出台了一系列措施。

　　美国早在8月初便通过了提高债务上限和削减赤字法案,以期避免政府出现违约。法案内容包括提高美国债务上限至少2.1万亿美元,并在十年内削减赤字2.1万亿美元以上。显然,鉴于美国及全球经济尚处于艰难复苏的阶段,提高美国负债上限是个破坏力较小,且相对行之有效的办法。不过,这种“寅吃卯粮”的做法,定将无法长久。

　　复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚表示:“关键还是要看美国经济能否尽快找到一个新的增长点,通过自己世界领头羊的地位和市场活力来缓解国际金融资本对美国政府信用的动摇问题。”