中金公司在今天发布的A股市场策略周报中指出,存款准备金率的下调短期内只能提振市场信心和对冲资金面因素,并不一定意味着股市立刻就能持续上涨。
中金认为,对于股市而言,更关键的反弹推动因素是银行信贷增量的显着加大而非存款准备金率下调,而存款准备金率下调对于银行放贷增加是必要条件,但不是充分条件。
据《中国证券报》日前报道,截至11月28日,四大国有商业银行新增贷款仅为1400多亿元,预计金融机构全月新增贷款在5000亿元左右,大大低于市场预期的6000亿元。
如果最后两天银行没有突击放贷,则5000亿元新增信贷几成定局。11月份信贷环境较之前已有松动迹象,如果新增信贷明显低于10月份的5868亿元,可能意味着信贷需求并不强烈,而这并非是信贷供给放松可以直接刺激的。
按照中金公司的逻辑,如果11月份新增信贷数额低于市场预期,很可能打击中国股市的信心。
根据中国国家统计局安排,中国11月份宏观经济数据将在本周陆续公布。金融数据也将由央行公布。
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