■本报记者 宋振庆 北京报道
曾因被列为汕头“反腐第一工程”而名噪一时的汕头市商业银行在停业整顿10年后，近日获得了中国银监会的开业批复，这家中国最后一个完成风险处置的城商行现在已经更名为“广东华兴银行”。目前，华兴银行正进入开业的最后筹备阶段。
在华兴银行的股东名单中，具有澳大利亚背景的广州地产商侨鑫集团持股20%，是其第一大股东，而另一家地产企业升龙集团则持股10%，是其第三大股东，另外，涉足商业地产开发的上市公司开元投资也是其财务投资者。在华兴银行50亿元的股本里，房地产企业的出资就达到27.75亿元，占比55.5%，可以说，地产力量掌握了华兴银行的绝对话语权。
“没有考虑融资方面的便利，我们本来就是多元化发展，希望能够开辟新的利润增长点。”升龙集团董事长林亿对本报记者表示。这一声音几乎得到了入股房企的一致声援，但房企们如此踊跃“炼金”，是否有醉翁之意不在酒的嫌疑？华兴银行引众多房企竞折腰的诱人之处究竟何在？
剔除多家入股房企
华兴银行的历史可谓不堪回首。1997年，汕头市13家城市信用社合并为汕头商业银行，这种行政拉郎配式的合并几乎注定了汕头商业银行的悲剧。仅仅4年后，该行放出的贷款中无法回收的资金高达40多亿元，无法向私人储户偿付的债务约15亿元，包括企业和汕头市财政局等部门的大批资金无法取出。
最终，银行被勒令停业整顿，还被汕头市政府列为“反腐第一工程”，涉案金额12亿元。这一整顿就是漫长的10年，经过银监会、资产管理公司、当地政府及相关机构的共同努力，汕头商业银行基本解决了历史遗留问题，步入引进战略投资者和股东的崭新阶段。
根据重组时招股说明书显示，截至2008年6月30日，华兴银行资产总额13.98亿元，负债总额68.82亿元，净资产-54.84亿元，或有负债为1.84亿元。
尽管如此的资不抵债，由于城商行本身的“金字招牌”，各路社会资本依然趋之若鹜，其中房企更是大唱主角。具有外资背景的地产公司大中华集团一度与汕头市政府接洽，有意收购华兴银行，但由于众多障碍不了了之。最终，在广州以高端楼盘闻名的侨鑫集团拔得头筹，出资17.5亿元获得了华兴银行20%的股权和大股东的地位。
据透露，除了有意向的大中华集团和已经入股的侨鑫集团、升龙集团、开元投资外，包括北京盛世达在内的多家房企也曾出现在华兴银行的招股名单中，其中北京盛世达拟出资高达7亿元。
“华兴银行要引入的房地产企业占比过多，而当时正处于宏观调控期，这显然不是银监会希望看到的，在这种压力下，华兴银行只能被迫调整股东结构，剔除了财务投资者中的不少房企。”接近华兴银行的人士透露。
最终，华兴银行股本结构确定，由侨鑫集团出资17.5亿元，占20%股份；哈尔滨银行出资13.125亿元，占15%的股份；上海升龙投资集团有限公司、新产业投资股份有限公司均出资8.75亿元，分别占股10%。
“剔除这些房企，不是因为它们不合规，而是在调控的风口浪尖上房地产本来就是银行贷款的敏感环节，让房企投资银行如同火上浇油，这么做也是为了降低一些关联贷款等潜在问题的发生概率。”安邦咨询高级分析员黄祖斌表示。
另一位银行业分析师也对记者表示，房地产开发贷是多数城商行的贷款主力，其贷款大客户多数是城投公司和房地产开发公司，银监会对此颇为不满，三令五申城商行注意房地产不良贷款。“更何况，别忘了汕头商业银行就是因为不良贷款太高才倒的，监管层在对房地产企业入股方面的谨慎几乎是必然的。”该分析师表示。
两种考虑
无论是身居大股东之位的侨鑫集团，还是三股东升龙集团，以及作为财务投资者的开元投资，其主业和经营历史中银行或者金融履历都是一片空白。尤其是侨鑫集团，是如何让银监会、广东省政府、汕头市政府放心将刚从重创中复苏的华兴银行交给自己的？
知情人士告诉记者，在侨商富豪周泽荣的带领下，侨鑫集团近年来在多元化之路上风头正盛，投资范围涉及地产、服务、传媒、科技、教育、贸易等众多领域，并且在集团化信息化管控和公司治理结构方面做得颇为出色，加上在广东本地经营多年，在人脉和声誉方面也有一定积累，这些都在一定程度上赢得了当地政府和监管层的加分。
另一方面，作为民营企业大股东，侨鑫集团有更多的激励去提高华兴银行的回报率和治理结构。
“很多城商行没有形成良好的公司治理结构，规模做得不小，但盈利却上不去。”东海证券银行分析师李文表示，“因为这些城商行大股东多数是当地政府，并不关心经济上的回报率，只在意政绩。如果银行有真正意义上的大股东，比如侨鑫集团这样的民营资本，他们更注重盈利回报，而不会愿意做大规模，因为这要不断烧钱补充资本，而且股份会被稀释。”
如此多的房企争相入股华兴银行炼金，究竟华兴银行能够有何等盈利诱惑？从本报得到的一份华兴银行内部报告来看，其曾预计在银行完成重组后的第五年，新银行的资产总额将达到1483亿元，存款总额达到1385亿元，贷款总额达到857亿元，年净利润达11.12亿元，资本利润率达到13.14%。
按此计算，即使是大股东侨鑫集团，在5年后也仅能分得2.2亿元的净利润，这恐怕远远不及其高端地产项目的盈利数字，但地产企业投资城商行的热情却丝毫不减。
上述银行分析师认为，这可能基于两种考虑。毕竟房地产行业面临调控和竞争，这些房企只能算二流企业，未来前景如何谁也不能保证，提前布局银行业，至少为未来多留一条盈利道路。
至于第二种考虑，则是近几年城商行上市热潮的汹涌。据了解，仅2011年上半年就有江苏银行、东莞银行、杭州银行、上海银行、重庆银行等向监管部门申报了上市材料，有十几家银行聘请了保荐团队。
去年年底的重庆农村商业银行赴港上市就给了众多房企树立了范本。在这家农商行的股东名单中，重庆籍的房企占据所有股份的24.8%，一度超过国资的控股比例，成为最具权重的股东群体。而重庆农商行成功上市后，其股价最高冲至6.4元/股，按照当初的入股价1.6元/股计算，持有其5.7亿股的重庆房企隆鑫集团账面收益达到28亿元。
可以想见，如果华兴银行能够成功上市，侨鑫集团、升龙集团和开元投资必将赚得盆满钵满。不过，随着齐鲁银行、汉口银行案件的东窗事发，以及中国版巴塞尔协议Ⅲ的出炉，监管层对城商行上市的门槛提高得更为苛刻，作为刚刚劫后重生的华兴银行，这条道路仍然漫长。
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