--11月3日资本市场简报
2011-11-04 08:42:50   来源：   评论：0 点击：

　　每日要闻 4

　　G20峰会今举行：全球抗二次衰退中方掌主动权（中国网） 4

　　正回购暂停央票地量发行 公开市场回笼力度减弱（21世纪经济报道） 5

　　回购利率继续回调 央行公开市场操作手软（每日经济新闻） 6

　　全国保障房用地落实率超100% 明年供地难度增大（第一财经日报） 7

　　国内经济 10

　　宏观经济 10

　　胡锦涛：中国5年进口或超8万亿美元（信息时报） 10

　　保障房用地落实率超100% 地下水监测网将建立（人民日报） 11

　　部分银行被允许适当增加信贷 全面放松难现（上海证券报） 12

　　前10月全国保障房供地不及全年计划六成（每日经济新闻） 13

　　全国保障房用地落实率超100% 明年供地难度增大（第一财经日报） 14

　　产业新闻 17

　　多家央企高层密集调整 民航副局长任中航总经理（京华时报） 17

　　成本猛增致服装出口价涨3成 服装贴洋牌贵10倍（大洋网-广州日报） 18

　　棉价大跌仍难解企业困境 服装纺织业进沉默转型（人民日报） 19

　　两石油巨头被指操纵市场 停售同时收购地方资源（21世纪经济报道） 21

　　铁道部融资开闸 铁路基建公司旱情缓解（上海证券报） 22

　　沪深股市 24

　　财经杂志记者潜伏拟上市公司有望大幅获利（证券时报） 24

　　172家PE饕餮IPO盛宴 最高账面投资回报405倍（中国新闻网） 25

　　淑女屋IPO折戟 服装类上市公司投资转型多元化（中国证券网） 28

　　三因素促收复2500点 A股独立性初显（证券日报） 30

　　今年IPO单月融资额为去年六成 过会率77.66%（人民网） 31

　　每日要闻

　　G20峰会今举行：全球抗二次衰退中方掌主动权（中国网）

　　为期两天的二十国集团(G20)第六次领导人峰会今日起将在法国南部海滨城市戛纳举行。在当前欧债危机阴霾未散、美国经济复苏步履维艰、大多数新兴经济体面临保增长与抑通胀两难困境的背景下，中国则凭借经济的稳健表现而被外界称为世界经济增长的“决定力量”，甚至有外媒评论称，中方将在此次峰会上掌握主动权。

　　全球经济保增长 二十国集团被寄予厚望

　　如果说传统的经济强国如今普遍遭遇困境，那么包含中国在内的二十国集团则成为了此次金融危机之后世界避免陷入“二次衰退”的中坚力量。

　　经济合作与发展组织(经合组织)秘书长安赫尔?古里亚10月31日公开呼吁二十国集团采取“大胆措施”，推动世界经济重返快速复苏轨道。

　　古里亚表示，如果二十国集团不果断采取行动，世界经济增长将前景黯淡。当务之急是采取果断行动，恢复信心，实施适当政策，恢复公共财政的可持续性，并维护经济长期增长。经合组织呼吁二十国集团各成员央行继续向金融市场提供充足流动性，以缓解银行业融资紧张的状况。

　　同样，欧洲理事会常任主席范龙佩(微博)和欧盟委员会主席巴罗佐于10月30日对二十国集团其他成员领导人发表联名信，呼吁各成员采取共同措施重建市场信心、实现经济增长、保持金融稳定，同时承诺将切实执行欧盟最近达成的一系列应对欧债危机措施。

　　两位欧盟领导人在信中呼吁各成员发扬二十国集团的集体精神。他们说：“在当前经济形势下，二十国集团其他成员必须本着承担共同责任和实现共同目标的精神采取共同措施。”欧盟期待本次峰会能够重建经济增长、解决全球宏观经济不平衡。

　　据悉，在此次戛纳峰会上，法国也将提交一份行动计划。主要内容包括：发达经济体将实施明确、可靠、具体的财政整顿措施；新兴经济体将在必要时调整宏观经济政策，保持经济增长势头，减轻通胀压力，增强应对资本流动冲击的能力。所有G20成员都应进一步推动结构改革，提高潜在增长率并扩大就业。

　　中国在G20峰会掌握主动权

　　今年7月以来，欧债危机愈演愈烈，威胁到欧洲银行业稳定，并呈现向欧元区核心国家蔓延的态势，成为世界经济增长主要威胁之一。欧债危机必将成为二十国集团戛纳峰会的一个焦点。而以中国为代表的新兴经济体会否出手援欧更是备受关注。

　　香港大公报11月2日的报道称，中国官员承诺积极支持欧洲克服债务危机，但尚未明确表示要向欧洲财务稳定基金投资。欧洲官员承认，急切期待中国金援已使中国在将于法国举行的G20峰会上掌握了主动权。

　　不过，对于备受关注的中国援欧问题，中国财政部副部长朱光耀日前强调，戛纳峰会不会讨论二十国集团成员向欧洲金融稳定工具(EFSF)出资或购买欧债的问题，这不在峰会的议程内。中国外交部副部长傅莹此前已指出，“欧洲不是没有能力救自己，中国拯救欧洲的问题并不成立。”

　　法国卡米亚克资产管理公司副总经理埃里克?勒考斯接受中国媒体采访时表示，新兴市场国家的高速增长将支持世界经济发展，但新兴市场国家经济还没有强大到可以拯救世界经济的地步。

　　国际货币体系改革依然面临挑战

　　鉴于现行国际货币体系存在种种弊端，不能较为全面反映全球经济格局；同时，新兴市场国家经济实力上升，使得国际货币体系改革具有必要性。法国希望戛纳峰会就国际货币体系改革思路取得共识，特别是提出资本流动管理的建议，为应对金融系统性风险加强制度框架建设，推行新兴市场国家货币国际化的地区安排，改善国际货币基金组织(微博)(IMF)对国际金融体系的监督。

　　10月15日召开的二十国集团财长会议支持新兴经济体继续采取更多由市场决定的汇率制度，增强汇率弹性以反映经济基本面，同时重申汇率的过度和无序波动将影响经济和金融稳定。会议期待戛纳峰会前，有关各方能在现有标准的基础上，在扩大特别提款权货币篮子方面取得进展，以推进国际货币体系改革进程。

　　中国人民银行国际司司长张涛日前对媒体表示，中国支持在尊重现行篮子货币标准下改革国际货币基金组织特别提款权货币篮子，以提高特别提款权的代表性、稳定性和吸引力。

　　正回购暂停央票地量发行 公开市场回笼力度减弱（21世纪经济报道）

　　11月2日，央行公告称次日将在公开市场发行10亿元三个月期央票，发行量与上周四持平。此前，央行已在本周二发行100亿元一年期央票，发行规模较上周减少90亿元，且当日未进行正回购操作。

　　由于本周到期资金为1070亿元，因此若11月3日继续暂停正回购操作，公开市场将在连续三周净回笼后再次转为净投放。

　　此前央行曾在公开市场连续12周净投放，但从10月份第三周开始净回笼。不过，10月份共有1880亿元央票到期，2990亿元正回购到期，共计到期资金4870亿元，而10月份央票发行量共计为880亿元，正回购为3100亿元，即央行10月公开市场共计回笼资金3980亿元。据此推算，10月份央行公开市场操作仍然净投放资金890亿元。

　　截至10月，央行已经连续第三个月净投放资金，三个月共计净投放资金4920亿元。尽管央行上周净回笼资金190亿元，但在上周四央行已经暂停正回购操作，一反此前三周在放量发行央票之余还进行大规模正回购操作的做法。

　　在公开市场回笼力度明显减弱的情况下，货币市场利率近期持续下跌。11月2日，隔夜质押式回购利率下跌20个基点左右，7天期利率则大幅下跌70个基点左右，分别降至3.1%和3.7%；隔夜和7天期Shibor亦分别下跌20.61和65.84个基点，至3.0964%和3.6958%。

　　另一则利好资金面的消息是，有报道称，截至10月27日四大行10月新增贷款规模约1400多亿元，10月21日至27日5个工作日新增信贷猛增600多亿元，按以往四大行贷款占当月贷款30%的数字进行推算，当月银行新增贷款可能在5000亿元左右。

　　在此背景下，市场人士普遍认为货币政策逐步放松的方向已经确立，但在节奏上仍是渐进的，年内以微调为主。中金公司最新利率月报预计，可能明年才会看到法定准备金比率下调这种实质性的放松政策出台。

　　“我们认为微调主要在于两个方面：第一，通过公开市场操作缓解流动性压力，降低回购利率，从而有助于非信贷融资总量的回升，这一情况在10月份已经出现。第二，通过针对性的放松对贷存比的监管来提高银行放贷能力，使贷款月增量在11-12月能够恢复至7000亿元左右的水平。”中金公司分析师表示。

　　尽管11月份公开市场到期资金量为3250亿元，较上月减少三分之一，但中金公司认为，11月份流动性将继续改善，回购利率均值有望回落至3.3%-3.5%。

　　“首先，公开市场回笼力度随着10月末资金面趋紧会相应减弱，加上三年期央票的停发，净投放量将高于10月；其次，财政支出时间可能提早，导致财政存款从11月就开始净减少，且投放量可能高于往年；第三，美元重新走弱推动人民币继续升值，在短期内有助于外汇占款增量的回升。”中金报告称。

　　回购利率继续回调 央行公开市场操作手软（每日经济新闻）

　　受到月初市场资金面宽松影响，昨天银行间市场回购利率继续回调，而当日央行公布将于本周四公开招标发行10亿元3个月期央票，与上周同期限央票额度持平。

　　短期品种拆借热闹

　　根据wind数据统计，本周公开市场到期资金1070亿元，周二央行发行100亿元1年期央票，未展开正回购操作。假使本周四央行继续暂停实施正回购，那么公开市场将在连续三周净回笼后实现净投放，净投放量或将达960亿元。

　　由于央行回笼资金力度较上周出现明显放缓，在叠加月初资金面宽裕因素，银行间市场回购利率继续下跌。但考虑到下周一(11月7日)上缴存款准备金，回购利率或将止跌走稳。

　　《每日经济新闻》记者昨天从中国银行、华西证券以及多家金融机构获悉，公开市场资金足够充裕。

　　中国银行交易员表示：“利率跌了很多，这几天隔夜和14天的都非常好出，一些中期的票据也有人借了。主要还是月初机构资金都比较充裕。”

　　上述交易员补充，加上没有大型IPO，而且最近发债也不密集，一级市场度过了月末的紧张局面后，现在“口袋里钱比较鼓”。

　　截至昨收盘，银行间市场隔夜回购利率收报3.12%，较上一交易日继续下跌了20个基点。7天回购以及14天回购利率分别下跌了70个和59个基点。

　　转贴利率跌破10%

　　同样，票据市场转贴利率也看见“小阳春”，转贴利率继续下探。

　　昨天，截至收盘，全国银行间同业拆借中心数据显示，共有68家机构发送了89笔报价，金额累计409.88亿。其中回购报价28笔，报价金额206亿；转贴报价61笔，报价金额203.88亿。

　　在61笔转贴报价中，买入49笔，加权平均利率9.40%；卖出12笔，加权平均利率8.12%。

　　沪上一大型票据中介机构向《每日经济新闻》记者表示：“目前信贷在松动，机构又有了新的动力。”

　　有《中国证券报(微博)》报道称，截至10月27日，国有四大行10月新增贷款规模约为1400多亿元人民币，预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右。

　　金融机构人士均表示，如果消息属实，那么监管层对4季度的信贷政策可能有一个宽松的态度。

　　全国保障房用地落实率超100% 明年供地难度增大（第一财经日报）

　　国土资源部2日晚发布公告显示，今年全国保障房用地已经落实4万余公顷，落实率超过100%。

　　公告显示，截至2011年10月14日，全国31个省(区、市，含兵团，西藏除外)今年落实中央下达保障性安居工程建设任务用地42614公顷，用地落实率超过100%，已超额完成今年中央下达的保障性安居工程用地落实任务。

　　在上述省份中，只有黑龙江、内蒙古、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、海南、云南未能达到100%，但也均超过了90%。而青海的保障性安居工程用地落实率为156%，在全国各地中排名第一。

　　今年一季度，国土部曾经发布公告称，全国计划供应保障性安居工程用地和中小套型商品房用地17.13万公顷，占住房用地供应计划的78.6%，比去年提高2个百分点。计划供应保障性安居工程用地7.74万公顷，占住房用地供应计划的35.5%，与2010年计划(6.58万公顷)和实际供地(3.24万公顷)相比，分别增加17.6%和138.9%。

　　一个是实际完成供地42614公顷，一个是年初制定的7.74万公顷供地计划，两者之间是什么关系？这是否意味着地方政府实际上没有完成今年的计划？

　　对此，一位权威人士对《第一财经日报(微博)》表示，7.74万公顷供地计划是年初根据地方政府自行上报数汇总得来的总量，这里面既包括今年1000万套保障房的用地需求，也包括地方政府自行加码保障房任务后的用地需求。

　　换言之，有些地方政府在中央分配的保障房建设任务之外，又自己增加了部分建设任务，这部分用地需求是反映在7.74万公顷中的。

　　“国土部门年初曾对1000万套保障房用地需求进行测算，当时的数据大约也是4万公顷，这跟现在的实际供地量基本相符。这说明1000万套保障房用地还是实现了应保尽保。”上述人士称，对于1000万套保障房用地，国土部门是要求一定要完成的，要根据这部分指标对地方政府进行考核，其他的用地需求地方可以根据实际情况来安排。

　　国土部副部长贠小苏上月27日接受全国人大常委会询问时也曾表示，按照年初下达的任务，国土系统测算需要建设用地是41863公顷，按照各类房各种套型面积初步测算，当然在实际建设中间，由于各类房和套型面积的实际变化，土地供应数据可能有些调整。

　　虽然今年计划达标，但未来的四年中国还要建设2600万套保障房，这仍需地方供应10万公顷土地。

　　贠小苏透露，按照2600万套测算，各类房和套型面积都不变的前提下，大约需要150万亩土地(注：150万亩土地等于10万公顷)。保障房除了要用40%~50%的存量土地以外，剩下的新增建设用地也就是七八十万亩，而全国每年供应的新增建设用地700多万亩，约占十分之一，应该说是没有问题的。

　　前述人士表示，因为目前明年保障房的具体建设规模还没有确定，所以还不能确定明年的实际用地需求。

　　贠小苏透露，要根据明年年度建设任务，具体编制明年的保障性安居工程建设用地的供地计划，并且必须实行单列，向社会公示，在系统内部实行厅局长一把手责任制。他也坦承，明年拆迁征收的任务会越来越重，如何及时保障有效的供给，这方面难度较大。

　　除了保障房用地供应外，在土地市场渐入低迷期之际，商品房用地供应能否完成全年计划量？

　　国务院今年年初曾要求，地方今年的商品住房用地供应计划总量原则上不得低于前2年年均实际供应量。前述权威人士透露，今年完成这一目标似乎问题也不大。虽然有个别重点城市目前商品房供地环境趋紧，但此时距离年底还有大约两个月的时间，是否能完成任务现在还不能下定论。

　　国内经济

　　宏观经济

　　胡锦涛：中国5年进口或超8万亿美元（信息时报）

　　中国国家主席胡锦涛2日抵达法国戛纳，出席于3日至4日举行的二十国集团领导人第六次峰会。当地时间11时许，胡锦涛乘坐的专机抵达尼斯机场。胡锦涛和夫人刘永清受到当地官员的热情迎接。随后，胡锦涛从尼斯机场乘车前往戛纳。

　　在出席二十国集团领导人戛纳峰会前夕，国家主席胡锦涛2日接受了法国《费加罗报》书面采访，就中法、中欧关系，二十国集团领导人戛纳峰会，当前世界经济金融形势等回答了提问。

　　专题据新华社电

　　谈欧洲经济金融稳定形势

　　注意到欧方有能力解决债务问题

　　在回答中法关系及两国在二十国集团框架内合作的提问时，胡锦涛表示，这次来法国，主要是出席二十国集团领导人戛纳峰会，同二十国集团其他成员国领导人共同探讨推动世界经济强劲、可持续、平衡增长。我也期待着同萨科齐总统再次举行会晤。

　　关于当前世界经济金融形势及中方对二十国集团领导人峰会的期待，胡锦涛指出，当前，世界经济复苏步伐放缓，不稳定不确定因素明显增多，主要经济体经济增速下滑，一些发达国家面临主权债务问题，国际金融市场动荡，各种形式的贸易和投资保护主义愈演愈烈。二十国集团成员应该加强合作，共同推动世界经济实现强劲、可持续、平衡增长。

　　在回答欧洲经济金融稳定形势的问题时，胡锦涛表示，近来，欧洲有关国家在主权债务问题上面临一些困难，国际社会高度关注。中方注意到，欧元区有关国家领导人多次表示，欧方有决心、有能力、有资源解决主权债务问题。近日召开的欧盟首脑会议出台了一些新的应对措施和思路，显示了欧洲团结协作，解决债务问题的意愿。希望这些措施有助于欧洲稳定金融市场，克服当前困难，促进经济恢复和发展。中方真诚希望看到欧元区经济和欧元保持稳定。

　　谈如何看待实现全球经济再平衡

　　中国为世界经济复苏增长作出重要贡献

　　在回答中方如何看待实现全球经济再平衡的问题时，胡锦涛表示，国际社会要客观看待强劲增长、可持续增长、平衡增长三者关系。可持续增长是长期目标，通过经济结构调整实现平衡增长是客观要求，而强劲增长是当前世界经济的首要任务，也是实现平衡增长和可持续增长的前提。对二十国集团而言，当务之急是保增长，在增长中求平衡。

　　胡锦涛强调，在以往的二十国集团领导人峰会上，中国和其他一些国家的领导人都指出，当前世界经济中最大的失衡是南北发展不平衡，解决失衡的目的是促进共同发展。只有帮助发展中国家加快发展、共享增长、共同繁荣，世界经济复苏才有坚实基础，全球总需求才能进一步扩大，世界经济增长才能持续长久。这也是中方坚定支持二十国集团关注全球发展问题的重要原因。

　　胡锦涛表示，国际金融危机发生以来，中国实行强有力的内需刺激政策，国内生产总值年均增长9%以上，进口和对外投资加快增长。今年前三季度，中国国内生产总值增长9.4%，社会消费品零售总额增长17%，进口总额达到12851亿美元、增长26.7%。这些为世界经济复苏和增长作出了重要贡献。中国正在加快转变经济发展方式、调整经济结构，构建扩大内需长效机制，促进经济增长向依靠消费、投资、出口协调拉动转变。中国贸易顺差占国内生产总值比重已从2007年的7.5%降至2010年的3.2%。今后5年，中国消费增长率将保持在一个较高水平上，预计进口总规模有望超过8万亿美元。这将是中国经济发展对世界经济的贡献。

　　“糖果”寄托希望

　　左图为10月31日在法国戛纳，一名中国男子在外表被包装成中国国旗的糖果雕塑旁拍照留念。右图为10月31日在戛纳拍摄的部分糖果雕塑。

　　这些特殊材质做成的糖果雕塑是法国女艺术家洛朗丝?延克尔的作品，糖果外表被包装成二十国集团各成员的旗帜，底座上有各成员概况介绍。按照艺术家的创作意图，这些糖果象征着寄托在普通百姓欲望之上的绝对权力。人们期待着二十国集团成员以共同的政治意愿和行动力给世界带来糖果般的甜蜜结局。

　　保障房用地落实率超100% 地下水监测网将建立（人民日报）

　　国土资源部今日发布《2011年中央下达保障性安居工程任务用地落实情况公告》，公告显示，截至2011年10月14日，全国31个省(区、市，含兵团，西藏除外)今年落实中央下达保障性安居工程建设任务用地42614公顷，用地落实率超过100%。

　　其中，虽然黑龙江、内蒙古、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、海南、云南未能达到100%，但也均超过了90%。而青海的保障性安居工程用地落实率为156%，排名第一。

　　又电 记者从国土资源部获悉：未来几年，我国将投资17亿元，建成含有20445个监测站点的全国性的地下水监测网，推动地质环境监测体系建设，实现地下水监测信息及时获取与应用分析。

　　目前，我国部分地区地下水超采严重，水位持续下降。据日前国土资源部发布的《2010中国国土资源公报》显示，全国182个开展地下水水质监测城市中，一半以上城市地下水为较差—极差级。

　　据了解，未来几年，我国将新建和修复国家级地下水监测点10103个，建设国家级地下水信息自动采集传输系统与地下水监测信息应用服务系统，建设国土资源部地下水监测中心，建立与国家级地下水监测站点建设规模相匹配的省、地级地下水监测网等。

　　部分银行被允许适当增加信贷 全面放松难现（上海证券报）

　　记者2日获悉，部分银行接到宏观调控部门暗示，允许其在监管指标合格的基础上，在合理范围内适当放松信贷投放。但是，这仅仅是差异化的放松，并非所有的银行全面放开，全年的信贷仍是在稳健货币政策指导下的平稳适度增长。这意味着货币政策局部的微调，并非货币政策转向。

　　某股份制银行人士对记者透露，该银行的信贷确实放松了，“因为我们银行各项监管指标都控制得不错，因此宏观调控部门允许我们在合理范围内适当地放宽贷款限制。”

　　日前也有报道称，10月21日至27日5个工作日，四大行新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门突现松动迹象。光大银行首席宏观分析师盛宏清预计，10月份的新增信贷会较9月份有所反弹，约为5000亿元。

　　但是，上述股份制银行人士强调，此次宏观调控部门并非要求所有的银行都放松信贷投放，仅仅是针对监管指标满足要求的部分银行，“因此并非所有的银行都可以适当放松信贷。”

　　由此看来，这次放松信贷可谓是“差异化放松”。“监管层强调的信贷基调还是合理增长，全面放松的可能性不大”，这位股份制银行人士认为，这也并不意味着货币政策转向，而仅仅是局部的微调。

　　盛宏清也表示，“目前货币政策调控刚出现成效，银行的信贷不会大开闸门，也不会出现市场传闻的下调存款准备金率，否则通货膨胀会出现反弹，先期的货币政策调控前功尽弃。近期的货币政策还是会在稳健的基调上预调、微调，控制货币信贷总量仍至关紧要。”

　　中金日前发布的中国利率策略月报中指出，年内货币政策以微调为主。政策微调主要体现在两个方面。首先，通过公开市场操作缓解流动性压力，降低回购利率，从而有助于非信贷融资总量的回升，这一情况在10月份已经出现；其次，就是通过针对性的放松对贷存比的监管来提高银行的放贷能力，使贷款月增量在11-12月能够恢复至7000亿元左右的水平。

　　根据央行数据，今年前9个月新增为5.69万亿元。如果按照市场预计的10月份新增信贷5000亿元，11-12月各增7000亿元的水平，全年的新增信贷将略超过7.5万亿元。

　　值得注意的是，一方面，目前通胀压力的存在尚不允许信贷全面放开，另一方面，部分银行受客观条件的限制，也没有进一步加大信贷投放的能力，苦于“无米下炊”。

　　一上市银行人士介绍，在今年的货币政策之下，银行放贷受限有两方面的可能。其一是有的银行尚有信贷额度，但是受存贷比等监管指标约束；其二是银行的监管指标满足要求，但是年初央行批准其的信贷额度用光。记者从某全国性股份制银行获悉，该行从10月份开始，全年的信贷额度就已经用光。

　　前10月全国保障房供地不及全年计划六成（每日经济新闻）

　　国土资源部昨日 (11月2日)发布数据，截至2011年10月14日，全国31个省(区、市，含兵团，西藏除外)今年落实中央下达保障性安居工程建设任务用地42614公顷，用地落实率为102%。

　　但据 《每日经济新闻》记者了解，上述“用地落实率”是相比今年1000万套保障房所需的用地规模(约4万公顷)而言，而非今年的保障性安居工程用地计划供应(7.74万公顷)。相比后者，今年前10月全国保障房供地不及计划六成。

　　此前住建部发布数据称，截至9月底，全国城镇保障性住房和棚户区改造已经开工986万套，开工率达到98%，11月底前实现全部开工几乎不成问题。

　　1000万套保障房用地获保证

　　国土部数据显示，截至10月14日，用地落实率不足100%的省份仅有9个，分别是内蒙古、黑龙江、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、海南、云南。其中，除湖南省完成92%之外，其余省份均在95%以上。

　　从总数来看，今年1000万套保障性安居工程任务的完成几乎不成问题。按照国土部的统计，完成1000万套保障性安居工程，约需占用土地4万公顷。

　　但今年1000万套保障性安居工程用地得到保证，并不意味着保障房供地计划能够如期完成。

　　国土部于年初表示，今年全国住房用地计划供应量为21.8万公顷，约为前两年年均实际供地量的两倍。其中，保障性安居工程用地计划供应7.74万公顷，占比35.5%。

　　按照上述计划，截至10月14日，保障性安居工程用地计划的完成情况仅为55.1%，不足六成。

　　供地计划经常难以完成

　　往年的经验也显示，即便地方政府在年末突击供地，多数地方仍难以完成当年的供地计划。

　　历史数据显示，去年全国30个省区市 (不含西藏和新疆建设兵团)住房供地计划为18.47万公顷，实际完成12.54万公顷，完成率仅为67.9%。其中，保障性住房(指经济适用房和廉租房)用地完成计划的65.2%。

　　据悉，土地供应计划主要由各地上报，计划量往往远超实际所需，这也造成每年的供地计划完成情况不佳。

　　以北京为例，今年1~10月，北京市土地市场成交经营性用地98宗，868公顷，相当于去年同期的86.8%，在今年楼市整体环境不佳的情况下，算是不错的成绩。但与全年计划(1770公顷)相比，仅完成49.0%。

　　但在 “前松后紧”的供地节奏下，这将促成年末土地市场的火热。伟业我爱我家市场研究院院长陈亮向《每日经济新闻》记者表示，由于供地计划的压力，11月、12月的土地市场将有大量地块推出，在土地市场的激烈竞争下，土地成交价格必定不低。

　　全国保障房用地落实率超100% 明年供地难度增大（第一财经日报）

　　国土资源部2日晚发布公告显示，今年全国保障房用地已经落实4万余公顷，落实率超过100%。

　　公告显示，截至2011年10月14日，全国31个省(区、市，含兵团，西藏除外)今年落实中央下达保障性安居工程建设任务用地42614公顷，用地落实率超过100%，已超额完成今年中央下达的保障性安居工程用地落实任务。

　　在上述省份中，只有黑龙江、内蒙古、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、海南、云南未能达到100%，但也均超过了90%。而青海的保障性安居工程用地落实率为156%，在全国各地中排名第一。

　　今年一季度，国土部曾经发布公告称，全国计划供应保障性安居工程用地和中小套型商品房用地17.13万公顷，占住房用地供应计划的78.6%，比去年提高2个百分点。计划供应保障性安居工程用地7.74万公顷，占住房用地供应计划的35.5%，与2010年计划(6.58万公顷)和实际供地(3.24万公顷)相比，分别增加17.6%和138.9%。

　　一个是实际完成供地42614公顷，一个是年初制定的7.74万公顷供地计划，两者之间是什么关系？这是否意味着地方政府实际上没有完成今年的计划？

　　对此，一位权威人士对《第一财经日报(微博)》表示，7.74万公顷供地计划是年初根据地方政府自行上报数汇总得来的总量，这里面既包括今年1000万套保障房的用地需求，也包括地方政府自行加码保障房任务后的用地需求。

　　换言之，有些地方政府在中央分配的保障房建设任务之外，又自己增加了部分建设任务，这部分用地需求是反映在7.74万公顷中的。

　　“国土部门年初曾对1000万套保障房用地需求进行测算，当时的数据大约也是4万公顷，这跟现在的实际供地量基本相符。这说明1000万套保障房用地还是实现了应保尽保。”上述人士称，对于1000万套保障房用地，国土部门是要求一定要完成的，要根据这部分指标对地方政府进行考核，其他的用地需求地方可以根据实际情况来安排。

　　国土部副部长贠小苏上月27日接受全国人大常委会询问时也曾表示，按照年初下达的任务，国土系统测算需要建设用地是41863公顷，按照各类房各种套型面积初步测算，当然在实际建设中间，由于各类房和套型面积的实际变化，土地供应数据可能有些调整。

　　虽然今年计划达标，但未来的四年中国还要建设2600万套保障房，这仍需地方供应10万公顷土地。

　　贠小苏透露，按照2600万套测算，各类房和套型面积都不变的前提下，大约需要150万亩土地(注：150万亩土地等于10万公顷)。保障房除了要用40%~50%的存量土地以外，剩下的新增建设用地也就是七八十万亩，而全国每年供应的新增建设用地700多万亩，约占十分之一，应该说是没有问题的。

　　前述人士表示，因为目前明年保障房的具体建设规模还没有确定，所以还不能确定明年的实际用地需求。

　　贠小苏透露，要根据明年年度建设任务，具体编制明年的保障性安居工程建设用地的供地计划，并且必须实行单列，向社会公示，在系统内部实行厅局长一把手责任制。他也坦承，明年拆迁征收的任务会越来越重，如何及时保障有效的供给，这方面难度较大。

　　除了保障房用地供应外，在土地市场渐入低迷期之际，商品房用地供应能否完成全年计划量？

　　国务院今年年初曾要求，地方今年的商品住房用地供应计划总量原则上不得低于前2年年均实际供应量。前述权威人士透露，今年完成这一目标似乎问题也不大。虽然有个别重点城市目前商品房供地环境趋紧，但此时距离年底还有大约两个月的时间，是否能完成任务现在还不能下定论。

　　产业新闻

　　多家央企高层密集调整 民航副局长任中航总经理（京华时报）

　　昨天，记者从民航局和中国国航股份有限公司方面证实，于本月1日起，民航局副局长王顺昌已“空降”中国国航母公司——中国航空集团公司(简称“中航集团”)总经理。

　　中航集团是2002年10月11日正式成立的，以中国国航为主体，联合中国航空总公司和中国西南航空等企业，组建的特大型国有航空运输集团公司，集团拥有8家直属企业，108家三级以上企业。截止到2010年底，员工总数6万人，总资产1649.8亿元人民币。

　　据了解，王昌顺上任前，孔栋为中航集团总经理并任中国国航董事长。民航总局网站资料显示，王昌顺1957年7月出生，1976年2月加入民航系统工作，历任民航管制员、组长、副主任、主任、党委副书记、处长；2000年10月出任中国南方航空股份公司总经理、党委副书记；2004年8月任中国民用航空总局副局长兼党委委员。

　　业界更为关心的是，根据国资委《中央企业负责人管理暂行办法》，央企负责人年满60周岁的，一般应当免去现职，而出生于1951年的孔栋今年正好年满60岁。国航董秘黄斌表示，孔栋今年已到退期，从中航集团总经理退下来后，接下来将是国航董事长的换届，“上市公司今年将以公告形式公布换届情况。”

　　昨天，记者也从东方航空董秘罗祝平处证实，中组部日前宣布了东方航空新的人事调整，东航总经理马须伦已接任东航集团党组书记，原东航集团党组书记李军或另有任用。民航局华北分局相关人士表示，李军有可能将到民航局任职，具体职位以中组部通知为准。

　　中国电信(微博)集团高管调整

　　王晓初改任董事长 杨杰升任总经理

　　本报讯 (记者古晓宇)昨天，中国电信集团公司宣布了主要领导职务的调整情况，原总经理王晓初改任中国电信集团公司董事长、党组书记，而原副总经理杨杰升任中国电信集团公司总经理。

　　据了解，此次高管职务的调整，也意味着中国电信开始按照国资委“在中央企业建立规范的董事会试点”的要求，实行分设董事长与总经理的新管理架构。在国内的三家电信运营商中，中国联通是最早实行这种管理架构的一家，其董事长为常小兵，总经理为陆益民；去年中国移动(微博)也进行了相应的调整，由王建宙出任董事长，李跃担任总经理；而中国电信则是最后一家完成这种架构调整的运营商。昨天中国电信的上市公司也发布公告称，杨杰被委任为中国电信上市公司总裁兼首席运营官。

　　公开资料显示，杨杰出生于1962年，曾任山西省邮电管理局副局长、山西电信总经理、中国电信北京研究院副院长、中国电信北方电信事业部总经理等职务。在升任中国电信总经理之前，杨杰是中国电信分管网络建设、IT等工作的副总经理。对于总经理这一职务，中国电信之前曾进行了大范围的公开竞聘，最终杨杰战胜了来自中国移动、中国联通和中国电信内部的其他竞争对手，成为了中国电信史上最年轻的总经理。

　　今年以来，我国电信行业已经进行了数次高管层的重大调整。6月份，原工信部副部长奚国华调任中国移动党组书记和副董事长；7月份，原中国电信集团党组书记尚冰调任工信部副部长、党组成员。

　　成本猛增致服装出口价涨3成 服装贴洋牌贵10倍（大洋网-广州日报）

　　国内服装成本猛涨，拉高了服装出口价格。昨天，记者从广交会上获悉，今年服装单品出口价格普涨二至三成。一些服装贴上洋品牌之后，销售价格比出厂价贵十余倍。

　　现象：高价成行内共识

　　“一般来说，贴上洋品牌后价格会比出厂价贵6~10倍，有的品牌达到10倍以上。”杭州市轻工工艺纺织品进出口有限公司经理林岩介绍，该企业也有部分产品贴“洋”牌后直接销往国内市场，给BEBE、MORGAN、JCPENNY、MISSSELFRIGHE等做贴牌。贴牌服装一般直接从工厂交货给品牌在国内的经销商，价格直接用国外的美金价格换算成人民币。他表示，相同的订单，如果是与国内经销商合作，出厂价会订得比国外客户高，并且表示“这是行内的共识。”

　　“一边是国内成本上涨，一边是国外客户压价，我们就像拿着两只烫手的山芋走钢丝，走得步步惊心。”宁波精业制衣有限公司贸易办事处经理王俊在接受记者采访时不忘调侃。

　　原因：成本猛涨二至三成

　　记者走访多家纺织服装企业，发现由于人工和面料的上涨，目前纺织企业的成本价格普遍比去年要高30%以上。杭州一家公司由于劳动力成本从去年下半年开始快速攀升，至今已经涨了20%~30%，而主要出口地欧美、澳文利亚、加拿大等地由于汇率波动，成本又被迫抬升了7%，目前企业的利润已经快速摊薄。两年内，宁波精业制衣一件针织时尚女装的价格平均上涨7%~17%，而成本已经上涨了20%，由此，利润自然大幅萎缩。

　　一位企业负责人对记者说，把一件针织时尚女装的成本掰开来算，就可以知道成本上涨猛于虎。一件7美金(或人民币)的出口针织时尚女装，其中主面料人棉氨纶气流纺的成本由原来的45-46元/公斤上涨到现在的53-55元/公斤，一张15cm×15cm的印花原来只要4.5元，现在至少要7元，塑料(9605,160.00,1.69%)珇由原来的每磅50元上涨到70元，拉链等小饰件原来1.2元/cm，现在1.5/cm。

　　困扰：卖高价仍无钱可赚

　　对于品牌打造方面，该工作人员直言确实有所考虑，但是顾虑也不少。“我们都知道国内的利润空间大，一件衣服直接发给国外订单的价格可能50元，在国内内销可能卖到200~300元。但是就算在国内卖到高价，也不一定就能赚钱。”

　　他透露，做内销不但需要专业的设计人员、销售团体等人手配置，在流通环节的消耗也大得惊人。“一件衣服要想进入商场，进场费加上铺租等费用，至少是衣服本身成本的1.5倍，各方面的人事都要打点，各级经销商还要拿高额返点。内销的衣服还有压货的顾虑，没有销掉的衣服成本也要被摊在售价之中。可以说在内销市场上，一件出厂价100元的衣服，最终卖300元，根本没有钱可赚。” 而对于国内订单，他直言价格肯定比对外要高不少。

　　棉价大跌仍难解企业困境 服装纺织业进沉默转型（人民日报）

　　近期，棉价已经从最高峰时候的31000元/吨下降到了最低时的19000元/吨，但在广州召开的第110届中国进出口商品交易会上，中国出口企业的服装报价并没有因此而随之大幅降低。

　　事实上，在过去的3个季度里，出口价格提升一直是支撑我国纺织品服装出口增长较快的核心原因，但在很多纺织品服装企业看来，这并不能掩盖中国纺织服装行业面临的种种困扰。和过往数年相比，中国纺织服装业已经进入了一个相对“沉默”的调整与转型阶段。

　　中国出口的纺织服装产品占世界市场1/3的份额

　　作为中国对外开放最早、开放程度最高的产业之一，改革开放以来，中国纺织服装行业一路高歌猛进，一直是中国出口产业最耀眼的一环。在11月1日广交会举办的纺织服装贸易高端论坛上，商务部副部长傅自应说，纺织业不仅是中国传统的出口支柱，也是全球市场的重要支柱，“中国出口的纺织服装产品占世界市场1/3的份额，贸易对象遍布全球，为世界提供了大量性价比高、品质上乘的消费品。”

　　但是围绕在这个总额超过2000亿美元的巨大产业上的光环似乎正在不断“褪色”。来自本届广交会上的市场信息显示，当前中国纺织服装产业越来越倚重内销、低端制造业越来越受到国际同行竞争压力，已经成为不争的事实。

　　“一位客户刚刚向我们下完订单返回欧洲，就提出削减每宗产品300件到500件的要求。这在以前的市场上，是很难想象的。国际市场的萎缩，让中国的纺织企业很受伤。”在本届广交会上，广东纺织品进出口有限公司事业六部总经理陈跃武说。

　　其实，陈跃武的遭遇在过去的两年中并不罕见。作为我国最大的上市企业之一，江苏舜天集团副总经理曹小建说，同去年相比，海外市场特别是欧美市场订单大幅下滑、单份订单额度急剧萎缩，“在一些品种上，海外订单量下降了70%以上。东部沿海地区纺织工厂开工严重不足已经是一种常态。”

　　产业链条的完善和管理先进是我们目前的优势

　　和市场需求的急速变化相比，中国纺织服装产业在国际竞争格局中的变化更值得人深思。30多年的狂飙猛进之后，来自竞争对手而不是市场对象的压力，第一次真正成为中国企业必须面对的挑战与威胁。

　　“2001年加入世贸组织后很长一段时间，中国纺织服装业的争端主要出现在中国和欧洲、北美等高端消费市场之间，主要内容是世贸框架上的贸易壁垒和贸易保护问题；但是现在局面已经发生了很大改变，来自消费市场的压力在减小，来自新兴市场和周边国家与地区同类产业的激烈竞争却在不断增大，这些已经成为中国纺织服装产业未来5年最大的威胁。”一位产业资深人士这样向记者分析。

　　在本届广交会上，美国全国纺织协会副主席大卫?特朗布尔说，2009年以来，墨西哥、越南、印度等地纺织服装业的快速增长是不争的事实，“在印度，工厂主表示找不到足够的工人满足大量增长的订单；越南企业则表示，今年以来，他们接获的订单总额增长了20%以上。这在以前是比较少见的，其中相当部分订单都是从中国转移过去的。”

　　不少中国企业也承认，由于加工成本不断提高，在中低端和普通产品类别上，很多国家和地区已经形成了对“中国制造”的替代生产能力。“过去中国企业依赖低成本优势获得的订单向更有优势的国家和地区转移，这是大势所趋。目前，我们的优势在产业链条的完善和先进管理经验方面，再过4到5年，随着其他发展中国家和地区不断成熟，这些优势可能也会消失。”山东康平纳集团销售副总经理朱跃猛说。

　　进入“沉默”转型，纺织服装企业要加速“走出去”

　　“对于全球市场而言，行业竞争其实并不单是某家企业和另一些企业的竞争，而往往是国家和国家之间的竞争。从这个角度说，‘十二五’就是中国纺织服装行业的深层调整期。以往可以依靠国家谈判解决纺织品配额、贸易争端问题，缓解压力，现在也需要国家指导扶持，但更需要全行业意识到自己发展的方向，进行积极转型、调整。”曹小建说。

　　在广交会上，商务部副部长傅自应也提出了当前中国纺织服装行业的深层弊端：出口仍以贴牌为主，自主品牌、自主设计不到出口总量的10%；出口价格优势在削弱，人口红利在消失，人民币升值压力不断加大；国际市场营销渠道匮乏，高附加值环节控制能力不足，缺乏国际竞争力等。

　　不少企业认为，未来数年内，中国纺织服装行业会进入一种近似“沉默”状态的转型过程，其特征是行业集中度进一步提高、技术应用水平和企业管理水平进一步攀升。同时，中国纺织服装企业会加快“走出去”步伐，加快和国际知名销售品牌的合作力度，谋求在海外市场的营销渠道和体系。

　　两石油巨头被指操纵市场 停售同时收购地方资源（21世纪经济报道）

　　国家发改委近日约谈农业部、中石油、中石化等单位，紧急协调长江中下游部分地区农用柴油供应，要求生产供应企业严格落实发改委10月25日下发的《关于保障当前柴油稳定供应的紧急通知》，切实保障农业“三秋”生产等重点用油需求。

　　此次约谈的背景，是国内油价下调之后“柴油荒”的又一次不期而遇。

　　10月9日，国家发改委下调汽、柴油价格每吨300元。此后，国内柴油供需平衡被打破，“柴油荒”在华中、华东等地蔓延。其中，江苏、安徽、浙江、四川、湖北、湖南等地多家民营加油站断油停供，柴油市场骤然紧张。

　　根据社会机构抽样调查，在全国300个加油站中，有20%的民营加油站出现停售现象。能够维持运营的民营加油站，多为调价前存货较多企业。

　　在国际油价起伏不定、国内价格管制的调价下，社会贸易商对库存增减十分谨慎。“需要政府调控成品油储备，利用库存增减调节市场，防止供求关系失衡。”安迅思息旺能源首席分析师钟健建议。

　　两大油企控量销售

　　11月2日，河南一家民营石油企业经理告诉记者：“调价之前，公司油源主要从中石化批发。现阶段只能从山东、内蒙等地方炼厂进油，中石化方面已经无油可批。目前，公司加油站只能勉强维持供油，批零差价每吨在100元左右。”

　　中宇资讯分析师齐绪名说，国内主营炼厂对外供应柴油量由前期的不限量，转变为目前的限量且以最高零售价惜售。主营炼厂对柴油控量80-100吨/日，个别炼厂降至30吨左右。“属于很明显的主观断油行为”。

　　在柴油紧张的市场环境下，中石油、中石化选择控量销售。从市场供需层面看，两大集团的营销策略直接切断了民营企业进油渠道。

　　“三季度是传统的柴油消耗旺季，两巨头出手收购地方柴油资源，并且对外停批柴油，人为造成柴油供应紧张，阻止柴油价格下滑以追求利润。”一位石油市场分析人士称，此轮“油荒”是两大石油企业操纵的结果。

　　但中石油内部人士解释称，10月份之所以出现局部柴油紧张，源于成品油流通环节出现短期波动，而非主营单位有意营造石油供应紧张的局面。

　　“成品油市场波动多发生在国内调价前后。在国内油价下调的预期之下，民营石油贸易企业选择清理库存，减少资金压力和利润损失。在油价下调之后，贸易商集中补仓，使石油流通环节交易规模增加，对成品油供应侧造成较大冲击。为保证零售环节，两大石油公司不得不控制批发规模。”上述中石油人士进一步解释。

　　民企借机表达政策诉求

　　地方炼厂是民营贸易商的主要石油采购渠道，但远远不能满足需求。

　　在柴油资源紧张的背景下，山东、陕西等地方炼厂交易火爆，柴油价格持续上涨，部分炼厂已超国家规定最高限价。根据咨询机构卓创资讯调查，目前，山东地炼柴油主流出货价格在8500元/吨左右，部分厂家则超过8600元/吨。

　　“由于地炼油源问题难以得到解决，地炼难以满足民营加油站激增的石油需求。”卓创资讯分析师称，进口燃料油资源有限且成本较高，地方炼厂无法持续加大负荷生产，近期开工率仅维持在40%-50%。

　　多年来，民营石油企业试图打破石油进口和加工的政策限制，寻求增加原油和成品油供应的渠道。在“油荒”背景下，中国商业联合会石油流通委员会会长赵友山等人代表民营企业借机表达上述诉求。

　　全国工商联亦曾多次上书国家有关部门，为民营企业争取油源。全国工商联建议，国家抓紧制定“新36条”实施细则，推动民营石油石化企业进入石油上中下游各领域。放开对非国营石油企业的进口限制，准许非国营贸易配额的原油进口后在市场上流通，供应地方炼化企业自主加工和销售。

　　根据本报记者了解，国家商务部、能源局等部门尚未对上述诉求给出明确答复。

　　而多位国有石油企业人士明确表态，国家不会考虑放开原油进口权限，否则原油进口将陷入混乱局面，走私等行为将会增加，反而不利于能源安全。

　　铁道部融资开闸 铁路基建公司旱情缓解（上海证券报）

　　在铁道部将获逾2000亿元融资支持的良好预期下，铁路基建板块昨日迎来强势上涨，中国南车、中国北车、中国铁建、中国中铁四大龙头企业涨幅均达到4%以上。分析人士指出，铁道部资金压力的舒缓，与之休戚相关的铁路基建类个股的财务状况将得到有效改观。更为重要的是，随着前期一些缓建、停建铁路项目的复工，手握大量项目订单的上市公司经营状况也将逐步好转。

　　铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，以确保其资金偿付和重点项目的推进，及配套项目的优化完善。在此背景下，身为铁路装备制造商的中国南车日前披露，公司已收到铁道部近60亿元应收销售商品款，并表示这将对改善公司财务状况产生较为积极的影响。

　　事实上，因铁道部获千亿融资支持而受惠的上市公司并非中国南车一家。中国北车相关人士昨日告诉记者，公司日前也已收到铁道部约45亿元的商品销售款。而主要从事铁路工程建设的中国铁建内部人士则表示，与南车、北车不同，公司业务合作对象主要是铁道部下属公司或地方铁路部门，相关款项支付是在特定期限内履行。目前来看，多数项目并未受到资金因素影响，而少数出现资金困难的工程项目，铁道部目前则给予了资金保证承诺，以使相关项目的顺利推进。与其类似，据中国中铁相关人士介绍，在铁道部未来获得逾2000亿融资支持后，其与公司间的工程款项也将很快得到偿付。

　　记者注意到，受铁道建设资金紧张、客户迟滞付款等因素影响，上述4家公司截至三季度末的应收账款较上年同期均出现大幅增长，基于此，4家公司此前均采取了发行短融券或中期票据等方式来缓解资金压力。

　　某券商分析人士表示，铁道部融资难题的解决，对整个铁路产业链内的上市公司都将构成积极影响。相关货款、工程款的及时收回不仅可减轻企业资金压力，更将有效降低相关财务费用。进一步来看，在铁道部融资压力缓解之下，此前一些缓建、停建的铁路基建项目将逐步恢复正常，重点项目将继续推进，而参与其中建设的铁路细分行业上市公司则会从中分得各自的“蛋糕”，进而实现业绩的稳步增长。

　　沪深股市

　　财经杂志记者潜伏拟上市公司有望大幅获利（证券时报）

　　一宗普通的创业板首发申请在11月1日获得创业板发审委审核通过，但因其自然人股东中闪现一名《财经》杂志记者的身影而受到投资者关注。昨日《财经》杂志方面表示，对于该记者投资的情况正在了解之中，按照该杂志的规定，记者不能参与二级市场。

　　投行人士称无碍

　　11月1日，从事嵌入式系统开发、生产、销售和技术服务的旋极信息在创业板首发申请获得证监会创业板发审委通过。这家公司主要盈利来源是网上银行交易安全产品USBKEY，主要客户则是农行。

　　招股书显示，这家公司在2010年6月增资扩股时，有3名未在公司任职的自然人入股，其中“林靖”以8元每股的价格增资认购10万股。

　　招股书显示，林靖的履历是2006年至今在《财经》杂志任资深记者，其认购资金来源为家庭积累。

　　按券商给出的合理估值区间计算，上市后该公司股价有望达35元，林靖的投资收益则有望达3.4倍。

　　昨日一家券商保荐代表指出，记者入股非上市企业并无限制，实际上对非上市企业来说，除去政府官员外，入股限制几乎没有。

　　“即使是被证监会市场禁入的人，同样可以入股上市公司，只是不能担任高管”，他指出，“此外对于认定突击入股也没有具体的时间要求，1年以上难以被认定为突击入股。”

　　据了解，在海外成熟市场，对财经记者的限制也仅限于二级市场交易环节，即炒股方面。

　　A股曾有类似先例

　　因参股未上市公司而受到关注的并非仅有记者，活跃在二级市场的投资界人士参股未上市公司此前也有先例。

　　2008年立立电子首发审核前夕，招股书显示时任易方达投资总监江作良是其股东之一。为避嫌，江作良随后辞去了易方达投资总监一职。江作良投资立立电子亦无法律障碍，但与其职务或存利害冲突。

　　■ 回顾

　　部分投资拟上市公司的个人股东

　　余秋雨投资徐家汇(14.56,0.10,0.69%)

　　徐家汇在2009年递交上市申请，其中披露了学者余秋雨投资徐家汇的情况，余秋雨2001年斥资241万入股，上市后坐拥上亿回报。

　　姚明投资合众思壮(28.66,0.96,3.47%)

　　2009年合众思壮递交A股上市申请，其中显示姚明持有67.5万股，持股比例0.75%，为拟上市公司的发起人股东。

　　马云(微博)投资华谊兄弟(18.030,-0.01,-0.06%)

　　华谊兄弟招股书显示，马云在2006年开始入股华谊兄弟，随后多次出资参与增资扩股。不过在华谊兄弟上市后，马云数次大手笔套现华谊兄弟股权。

　　■ 律师说法

　　“突击入股无法律限制”

　　一位不愿透露姓名的法律从业者表示，在《中华人民共和国证券法》中对于信息披露及内幕交易的规定只限于上市公司，对于拟上市公司的“突击入股”行为并没有明确的规定。他认为，尽管林靖从事财经记者工作，但只要他没有对该公司有过公开的报道或评论，只是单纯的入股投资行为，从法律上来讲并没有不妥。但是从公众的角度来看，由于他从事的职业的敏感性，可能会有一些道德上的质疑。

　　他还表示，国外对于公司在上市前的股票交易同样没有限制或核查措施，一般都是从上市静默期开始之后才予以监管。在他看来，公司在上市前的股权变动可能会较频繁，且股东数量庞大，监管的可行性较低；而且，非上市公司并没有义务向公众披露信息。

　　172家PE饕餮IPO盛宴 最高账面投资回报405倍（中国新闻网）

　　对PE而言，今年的IPO市场依旧是一场饕餮盛宴。

　　清科数据库统计显示，截至10月31日，在今年以来上市的244家新股当中，有PE投资的IPO公司已达120家，占比接近五成，达49.2%。截至目前，今年已有172家PE分享到了IPO盛宴。

　　在今年以来有PE进驻的上市新股当中，有13家IPO公司分别给其背后的17家PE带来账面投资回报超过20倍以上，平均账面投资回报率高达55.68倍。

　　它们为亚玛顿（002623.SZ）、华锐风电（601558.SH）、高盟新材（300200.SZ、贝因美（002570.SZ）、北京君正（300223.SZ）、宁基股份（现更名为索菲亚）（002572.SZ）、司尔特、（002538.SZ），东材科技（601208.SH）、维尔利（300190.SZ）、天喻信息（300205.SZ）、华中数控（300161.SZ）、龙力生物（002604.SZ）、亚威股份（002559.SZ）。其中，沪市主板、中小板、创业板各2家、6家和5家。

　　有意思的是，摘得今年PE账面投资回报之冠的公司并不是创业板公司，而是在中小企业板上市的亚玛顿。该公司给当初参与投资的常高新风投带来了405.33倍的惊人账面投资回报。

　　常高新风投回报405倍

　　除了常高新风投以外，今年还有16家账面投资回报超过20倍的PE。

　　有谁曾料到，最初区区300多万元的投资一夜之间账面回报竟然超过13亿元之巨？这事就发生在常高新风投身上。常高新风投系江苏高科技投资集团有限公司旗下子基金。2000年12月，其与常州新区政府等共同投资成立，公司资本规模8000万人民币。

　　常高新风投对亚玛顿的投资颇有戏剧性。亚玛顿2007年年初决定对外引进外部投资者。2007年1月25日，常高新风投将人民币900万元缴存至亚玛顿有限账户。

　　然而，不到两个月时间，亚玛顿为加快外商投资企业审批进度，完成此次增资，决定自降身价，改为签订平价增资协议。最终，常高新风投及外方投资者邵寿良各投入人民币337.5万元的增资额。

　　2010年 6 月，亚玛顿变更为股份有限公司，常高新风投最初投资的337.5万元持股也飙升至3600万股。若按亚玛顿38元/股的IPO价格计算的话，常高新风投的账面市值已高达13.68亿元。

　　清科数据库统计还表明，除了常高新风投以外，今年以来另外16家账面投资回报超过20倍的PE分别是新天域资本、广州诚信创业投资有限公司、浙江华睿投资管理有限公司、盈富泰克创业投资有限公司凯辉资本、武汉长江创业投资有限公司、北京远望创业投资有限公司、中国风险投资有限公司、武汉华工创业投资有限责任公司、武汉科技投资有限公司、北京瑞富时代投资有限公司、山东省高新技术投资有限公司、湖北省高新技术产业投资有限公司、大鹏创业投资有限公司、扬州市创业投资有限公司、浙江浙商创业投资管理有限公司。

　　其中，新天域资本旗下Future material investment limitednt （FUTURE）投资的华锐风电（601558.SH）创下了沪市IPO公司账面投资回报率的最高纪录，高达180倍。

　　2008年3月12日，FUTURE以7500万元的等值美元认购华锐风电新增注册资本。截至目前，不计此前代Sinarin investment limited所持股份在内，FUTURE该部分持股仍高达24000.00万股。其最新账面流通市值现已超过百亿元之巨，高达100.80亿元。

　　而创业板公司中PE账面投资回报率最高的为高盟新材。其成功上市也给广州诚信创业投资有限公司带来了58.39倍的巨额回报，高居今年以来创业板PE账面投资回报率榜首。

　　此前，广州诚信2006年12月21日的初始投资金额仅为500万元。如今，其所持股份已增至1334.22万股，若按IPO价格21.88元/股计算的话，其持股账面回报已达29192.73万元。

　　相比之下，创业板公司账面投资回报率超过10倍以上的公司就多达29家，高居三大市场之首。

　　创业板公司中，盈富泰克创业投资有限公司和中国风险投资有限公司投资的北京君正（300223.SZ）、维尔利（300190.SZ）的两家IPO公司紧随高盟新材其后，位居第二和第三位，其账面投资回报率也分别高达39.39倍和26.96倍。资料显示，上述两家PE的最初投资成本分别为1200万元和1000万元。

　　此外，秀强股份（300160.SZ）、兴源过滤（300266.SZ）、理邦仪器（300206。SZ）3家创业板公司也各给两家PE带来了超过10倍以上的账面投资回报，分别为江苏高科技投资集团有限公司、名力中国成长基金（高投名力成长创业投资有限公司）和浙江美林创业投资有限公司、浙江省创业投资集团有限公司以及经纬中国、软银中国创业投资有限公司，其账面投资回报率分别为14.7倍、13.65倍和10.81倍。

　　中小板当中，账面投资回报率在10倍的PE有22家，涉及IPO公司11家；沪市主板公司当中，则有6家IPO公司的账面投资回报率超过了10倍。

　　PE退出大赢家

　　深创投成了今年大赢家，其参与投资后退出的IPO公司已多达9家。

　　对于PE而言，其参股公司成功上市后，意味着创投资本的完美退出。

　　清科数据库统计显示，在账面回报超过20倍以上的IPO公司中，包括江苏高科技投资集团有限公司、广州诚信创业投资有限公司、武汉华工创业投资有限责任公司在内的3家PE分别独中两元，分别投资了亚玛顿和亚威股份、高盟新材和东材科技、天喻信息和华中数控，其账面投资回报分别高达405.33倍和20.78倍、58.39倍和29.12倍、26.91倍和20.14倍。

　　据亚威股份招股说明书披露，江苏高科技投资集团有限公司旗下子基金高鼎创投对公司的投资始于2007年12月20日。高鼎创投以现金1904万元按约2.74：1比例认缴增资额 695.6万元，占出资额的14.98%，增资溢价1208.4万元计入资本公积。高鼎创投所持股份已增至988.94万股，对应最新流通市值逾3亿元。

　　而华中数控的成功上市，则给5家PE均带来了超过20倍的巨额账面投资回报。清科数据库统计表明，武汉科技投资有限公司、北京瑞富时代投资有限公司 、湖北省高新技术产业投资有限公司 、大鹏创业投资有限公司 、武汉华工创业投资有限责任公司 5家PE在华中数控IPO上市后获得的账面回报分别为26.16倍、26.16倍、24.13倍、20.8倍、20.14倍。

　　上市前上述5家PE的投资金额分别为519.68万元、1215.7万元、542.44万元、362.85万元和520万元。

　　值得一提的是，贝因美成为今年以来最多PE参股的新股。在上市前投资贝因美的PE中，有3家PE的账面投资回报均在20倍以上。它们分别是浙江华睿投资管理有限公司 、北京远望创业投资有限公司 、浙江浙商创业投资管理有限公司，其账面投资回报高达49.35倍、27.42倍、20.56倍。另有6家PE也因投资贝因美获得了超过10倍账面投资回报。它们是中国科技产业投资管理有限公司 、吉维尔国际有限公司 、中国国际金融有限公司、中国光大控股投资管理有限公司 、平安财智投资管理有限公司 、中国光大控股投资管理有限公司 ，其回报率达13.16倍、13.16倍、12.34倍、12.34倍、12.34倍、12.34倍。

　　而从PE退出数量来讲，深圳市创新投资集团有限公司成为了今年最大的赢家。其参与投资后退出的IPO公司已多达9家，分别包括洲明科技（300232.SZ）、铁汉生态（300197.SZ）、腾邦国际（300178.SZ）、尚荣医疗（002551.SZ）等；中科招商创业投资管理有限公司则以7家居其次，分别包括杰赛科技（002544.SZ）、惠博普（002554.SZ）、中京电子（002579.SZ）、东方精工（002611.SZ）等。

　　淑女屋IPO折戟 服装类上市公司投资转型多元化（中国证券网）

　　继上海利步瑞、珠海威丝曼、福建诺奇股份等公司之后，淑女屋成为今年又一家被否的服装家纺类公司。证监会发审委昨日公告显示，深圳淑女屋时装股份公司首发申请不予通过。

　　受欢迎度超过LV？

　　淑女屋主要从事流行时尚服装、家用纺织品的设计、生产和销售，主要产品为女装、童装和床上用品。目前拥有“淑女屋”女装、自然元素、FairyFair、小淑女与约翰等五个品牌产品。公司控股股东和实际控制人为许和、匡子夫妇，合计持有淑女屋发行前59.73%的股份。许和现任公司董事长，匡子现任公司副董事长兼首席设计师。

　　根据公司预披露材料，公司本预登陆深交所发行4240万股流通股，发行后总股本1.69亿股。此次淑女屋原计划募集资金4.32亿元，将投入营销渠道扩建、大浪服装家纺生产基地建设以及信息系统技改三大项目。

　　《第一财经（微博)日报》记者查阅淑女屋招股书后发现，公司2011年1~6月、2010年、2009年、2008年实现净利润3427万、6077万、4183万、5816万；基本每股收益分别为0.27元、0.49元、0.37元、0.58元。目前淑女屋拥有9家全资子公司，在全国商场专柜有671家直营店。据招股说明书，淑女屋和自然元素品牌在274个商场专柜的销售排名中进入前十。

　　值得一提的是，淑女屋在其招股说明书中披露了一篇由深圳市服装行业协会、深圳市贸工局、北京金必德经济管理研究院做出的《深圳市女装产业区域品牌规划调查研究报告》，这份报告显示淑女屋品牌在消费者最喜欢女装品牌中，排名仅次阿玛尼，其他诸如迪奥、普拉达、LV等国际品牌均排在淑女屋之后。大众一片哗然，均表示该份报告实在有失公允。

　　此外，根据其招股书，淑女屋自2008年至2011年，产品单位售价由160元提升至191元，提价幅度达到12%，旗下各大品牌服饰毛利率接近甚至超过60%，而淑女屋2008年至今净利润涨幅近20%。参考已上市的朗姿股份(002612.SZ)，其综合毛利率近年来维持在50%左右的水平，已属行业较高水平。

　　对此，业内人士指出，若淑女屋销售量真如招股书中所披露，服装行业在如此之高的毛利率下，净利润不应只接近20%的涨幅，其招股书的真实性有待拷问。

　　转型还是坚守

　　淑女屋未能叩开资本市场大门，而对于已上市的服装类公司来说，谋求转型还是坚守主业亦是问题。

　　业内人士表示，大多数服装类企业主业并不好做，上有国际知名品牌的品牌竞争压力，下有低端市场企业的价格压力。服装家纺行业已是充分竞争，进入门槛较低，同质化竞争激烈，而服装加工及出口类公司则更是有着产品附加值较低、议价能力较弱的特点。

　　可以看到的是，服装类上市公司多元化投资趋势明显，目前服装类上市公司中除了七匹狼(002029.SZ)、报喜鸟(002154.SZ)等少数公司外，大部分公司均调整业务方向，实行多元化发展策略。房地产、股权投资、高科技成为服装类上市公司青睐的发展领域。服装行业的龙头企业——雅戈尔(600177.SH)即是典型代表，目前地产、股权投资、纺织服装成为其三大主业。此外，诸如鄂尔多斯(600295.SH)，以羊绒服装闻名，却站在了太阳能产业的源头上，依托当地资源，大力发展硅铁业务；杉杉股份(600884.SH)不仅玩转金融投资，在新能源、有色金属领域也是大有作为；美尔雅(600107.SH)则在期货业务上大展拳脚；近期美邦服饰(002269.SZ)亦公告斥资参股基金公司。

　　除上述开展多元化经营的上市公司外，还有部分服装类上市公司，因行业竞争激烈，企业发展压力过大，实现主业全面转型。如江苏吴中(600200.SH)、九龙山(原茉织华)(600555.SH)、华业地产(原仕奇实业)(600240.SH)等已是完全改头换面。

　　三因素促收复2500点 A股独立性初显（证券日报）

　　受隔夜美股再度大跌影响，沪深大盘低开，震荡整固走势持续整个早盘，午盘后在教育传媒和网游等文化产业相关板块快速走强的带动下，沪深指数开始放量走强，并迅速冲过压制沪指3个交易日之久60日均线，成功收复2500点大关。截至收盘，沪指报2504.11点，上涨34.09点，涨幅1.38%，成交额为1020.83亿元，较周二放大两成多。A股低开高走的大逆转走势坚定了市场做多信心。

　　业内人士普遍认为，昨日市场逆转走势显示出我国股市已逐渐有摆脱海外股市负面影响的能力。尽管由于美曼氏金融公司宣布破产保护，欧州债务危机反复等因素引起海外股市急挫，但A股仍能保持良好的上升形态。其主要原因是我国内部向好因素正在发酵增长中，货币政策预调微调信息加大了宽松的市场预期，多个市场热点轮动，A股账户活跃度创8周新高等三方面因素的助推。

　　首先，货币政策预调微调带来了宽松的市场预期。在温总理提出适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长之后，央行不断向市场传递出积极的政策信号。11月1日，央行在公开市场发行了100亿元1年期央票，利率连续11周持平于3.584%，同时，央行当日上午未进行正回购操作，这是7天和28天正回购近一个月来首次暂停，上周3年期央票也暂停发行。

　　与之相应的，10月21日至27日5个工作日，四大行新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门突现松动迹象。业内人士认为，这意味着，四季度信贷政策有望保持相对宽松。

　　其次，中国软件行业协会理事长陈冲在第五届世界软件质量大会上发言，预计今年软件行业总收入将超过1.6万亿元，这一消息激活了与IT相关的科技股大涨，而第二批“三网融合”试点城市名单和方案的确定又进一步助推了本就被文化产业大发展政策激活的网络传媒类概念股涨势，市场出现多热点轮动，大盘得以迅速企稳回升。

　　第三，A股账户活跃度大幅提升。中登公司最新披露的周报显示，上周两市新增股票账户数为18.29万户，相比前一周大幅增加约3.2万户，增幅为20.73%；两市新增基金账户数为4.59万户，环比增幅也达到16.50%。并且，股票、基金开户数均为近3周的新高。上周两市参与交易的A股账户数为1010.38万户，环比上升17.68%，这是最近8周的最高值。分析人士认为，这一消息暗示投资者正积极参与市场交易，提升了市场人气，有利于市场的继续走强。

　　市场分析人士认为，昨日多头表现极度顽强，能在外围暴跌当中逆市普涨，极大地带动市场人气。股指尚未到达2380-2400点支撑区域便产生强力回升，以近乎光头光脚的大阳线宣告中期反弹行情延续，这足以说明当下市场主力对后期市场已不再悲观。

　　今年IPO单月融资额为去年六成 过会率77.66%（人民网）

　　WIND数据统计显示，今年以来，IPO审核通过率为77.66%，创下近三年新低。新股发行家数和融资规模也较2010年放缓，IPO单月融资规模平均约为去年的60%。公司债异军突起，今年截至目前的发行规模比去年翻了一番。

　　今年过会率77.66%

　　11月1日，旋极信息IPO申请获通过，今年以来IPO申请闯关成功的公司增加到212家，占所有上会公司的77.66%。自2009年重启新股发行以来，2009年和2010年的IPO通过率均超过80%。

　　数据显示，2010年，证监会共审核了361家公司的首发申请，获得通过的达297家，通过率为82.27%。2009年，IPO的审核通过率更高，达到85.61%，当年证监会共审核139家公司，通过119家。

　　WIND数据显示，今年以来，不仅IPO审核通过率低于此前两年，审核数量也比去年有所下降。截至11月2日，今年上会公司共273家，而去年同期为311家，今年比去年下降了一成多。

　　从融资规模看，今年以来已经发行的公司共248家，募集资金2415.6亿元，平均每月IPO融资241.56亿元。去年全年共347家发行，募集资金4911.3亿元，平均每月IPO融资409.28亿元。今年平均每月IPO的融资额约为去年的60%。尽管今年还剩下近两个月时间，但从目前的发行节奏看，无论是发行家数还是募集资金总额都不大可能赶超去年。

　　公司债“井喷”

　　尽管IPO融资规模有所下降，但资本市场融资结构有所优化，公司债异军突起。WIND数据显示，今年以来，已经发行的公司债共58只，融资总额为981.2亿元，而去年全年只发行了18只，融资总额为439亿元。

　　业内人士认为，公司债的“井喷”主要受益于证监会今年对上市公司发行公司债试点实施“绿色通道”制度。今年以来，证监会发行部从多个方面进行改革，为公司债审核“提速”，包括建立独立的审核体系，优化审核流程，建立分类审核的理念，简化部门外征求意见流程等，尽可能在现有法规框架下简化公司债审核。

　　发审委严格把关

　　有市场观点认为，今年以来，IPO通过率时高时低，存在人为控制通过率的可能。证监会有关部门负责人曾多次表示，证监会赋予发审委委员独立的审核权力。为减少发审委委员主观判断的因素，证监会努力在发审委和发行审核职能部门统一审核理念和审核标准，发审委委员是在这一基础上独立判断，努力做到客观公正，标准把握较严，审核质量较高。

　　为充分发挥发审委委员的专业把关作用，证监会要求委员制作工作底稿，在工作底稿中写明企业是否存在重大问题或风险，并按工作底稿发表个人意见；实行独立审核制度，发审会前委员相互之间不对企业情况进行沟通，避免互相影响；在发审委会议上可以充分讨论，可以向发行人和保荐代表人提问，并在充分讨论的基础上进行投票表决。