--11月11日资本市场简报
2011-11-11 16:29:28   来源：   评论：0 点击：

　　每日要闻 4

　　央行：发展多层次信贷市场（中国证券报） 4

　　胡锦涛抵达夏威夷出席APEC领导人非正式会议（中国新闻网） 5

　　APEC财长会议今日召开 关注峰会三大焦点（新浪财经） 5

　　中山楼市限价令被指缺乏诚意 仅暂定执行52天（第一财经日报） 6

　　国内经济 9

　　宏观经济 9

　　四季度预期新增贷款逾1.8万亿 银行难言集体松动（证券日报） 9

　　前10月进出口总值超去年全年（新京报） 11

　　10月进口反弹出口回落（京华时报） 12

　　IMF总裁拉加德：中国有放宽货币政策的空间（21世纪经济报道） 13

　　郭树清昨日建议提高中国外汇储备直接投资比重（证券日报） 15

　　产业新闻 17

　　开平橡胶专业镇深陷治污门（南方日报） 17

　　油荒语境下生物柴油停产阴云（中国企业报） 20

　　反垄断无关普通网民 被指或涉三网融合地盘之争（中国新闻网） 23

　　五大电力集团或放弃部分火电业务（证券日报） 25

　　商务部称严重关切美调查太阳能电池（新京报） 27

　　沪深股市 29

　　媒体称新华人寿或暂缓上市 因负面新闻太多（中国网） 29

　　共达电声闯关中小板 或再制造4位亿万富豪（中国新闻网） 30

　　江南嘉捷成功过会 不差钱给汇川技术“送礼”（中国新闻网） 31

　　三诺生物仅携两种产品博上市 欠缴五险一金228万（人民网） 33

　　新华人寿或暂缓上市 负面缠身未获监管层认可（证券日报） 35

　　每日要闻

　　央行：发展多层次信贷市场（中国证券报）

　　中国人民银行有关负责人日前接受媒体采访时表示，民间借贷是正规金融有益和必要的补充，具有制度层面的合法性。但是，由于民间借贷游离于正规金融之外，存在着交易隐蔽、风险不易监控以及容易滋生非法集资、洗钱犯罪等问题，这就需要通过修订与完善相应的法律法规予以引导和规范。

　　该负责人表示，下一步将致力于推动完善相关法律法规，引导民间资本规范从事资金借贷活动，鼓励民间借贷规范化、阳光化运作，发展多层次信贷市场，满足社会多元化融资需求。

　　该负责人称，民间借贷是正规金融有益和必要的补充。在一定程度上解决了部分社会融资需求，特别是缓解了一些中小企业和“三农”的资金困难，增强了经济运行的自我调整和适应能力，有利于形成多层次信贷市场，是满足各类市场主体融资需求的一个补充渠道。随着小额贷款公司等机构的发展，应该将这类经批准从事专业放贷业务的机构或组织从一般意义的民间借贷主体中分离出来，作为专业放贷人对待。

　　该负责人表示，民间借贷具有制度层面的合法性。民法通则、合同法等法律法规构筑了民间借贷合法存在与发展的法律基础和制度环境。在遵守相关法律法规前提下，自然人、法人及其他组织之间有自由借贷的权利。只要不违反法律的强制性规定，民间借贷关系都受法律保护。如果违约，可以协商，也可以通过民事诉讼的途径解决。

　　该负责人表示，对于民间借贷，应区别对待、分类管理：一是对合理、合法的民间借贷予以保护。

　　二是对投资咨询公司、担保公司等机构的借贷活动，各地政府和金融监管部门要依法加强监督和引导。三是对非法吸收公众存款、集资诈骗等非法集资、高利转贷、金融传销、洗钱、暴力催收导致的人身伤害等违法犯罪行为，公安、司法部门介入，严厉打击。有关部门正在研究、试点与完善民间借贷跟踪监测体系，以期为经济决策及宏观调控提供更为全面的信息。

　　对于如何界定高利贷行为和处罚畸高利率，该负责人称， 根据《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定，民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍。超出此限度的，超出部分的利息不予保护。对借贷双方因利率问题产生的争议，如畸高利率等，司法机构可依据民法通则、合同法规定的公平原则、诚实信用原则判定合同的有效性和双方的权利义务。对于个人或单位以转贷牟利为目的，套取金融机构信贷资金高利转贷他人，违法所得数额较大的，可依刑法第一百七十五条的规定，以高利转贷罪论处。

　　胡锦涛抵达夏威夷出席APEC领导人非正式会议（中国新闻网）

　　中国国家主席胡锦涛和夫人刘永清当地时间10日上午8时许乘专机抵达檀香山，出席亚太经合组织(APEC)第19次领导人非正式会议。

　　陪同胡锦涛访问的包括，中共中央书记处书记、中央办公厅主任令计划，中共中央书记处书记、中央政策研究室主任王沪宁，国务委员戴秉国，外交部部长杨洁篪，国家发展和改革委员会主任张平，财政部部长谢旭人，商务部部长陈德铭，胡锦涛主席办公室主任陈世炬，外交部部长助理吴海龙和商务部部长助理俞建华等人。

　　今后四天里，胡锦涛将在夏威夷的APEC平台上，展开新一轮重要的多边和双边外交行动。

　　据透露，12日，胡锦涛将出席APEC工商领导人峰会并发表演讲，并出席美国总统奥巴马夫妇为APEC领导人举行的欢迎晚宴。13日，胡锦涛将出席APEC领导人非正式会议，并将参加与APEC工商咨询理事会代表的对话会。

　　引人瞩目的是，10日至12日，胡锦涛还将会见美国总统奥巴马、日本首相野田佳彦、加拿大总理哈珀、越南国家主席张晋创、秘鲁总统乌马拉等多国领导人，就当前亚太经济形势、APEC各成员合作以及双边关系等交换意见。

　　APEC财长会议今日召开 关注峰会三大焦点（新浪财经）

　　美国东部时间11月10日(北京时间11月11日)，由美国财长盖特纳召集的亚太经合组织(APEC)财政部长会议在檀香山国际会议中心召开，APEC经济体各国首脑正陆续抵达檀香山。亚太经合组织第十九次领导人非正式会议将于11月12日至13日正式召开。

　　在本次APEC峰会上，所谓泛太平洋经济战略伙伴关系(TPP)的初拟协议备受关注。多方预计参与TPP谈判的9个APEC国家 - 美国、澳大利亚、新西兰、越南、马来西亚、新加坡、文莱、智利和秘鲁将在周六表示，就泛太平洋经济战略伙伴关系已达成初拟协议，但仍需要时间完成更多的工作，以达成最终协议。

　　然而，TPP协定被广泛认为“针对并遏制中国”。路透社7日评论称“TPP将几乎涵盖亚洲核心经济圈，是美国对抗中国崛起的策略”，并以“美国寻求策略应对世界经济中心移向中国”为题表示，在美国疲惫地周旋于金融危机、伊拉克和阿富汗战争时，中国和亚洲多国签署了自由贸易协定，并在南海加强了军事存在，这让美国很不安。

　　其次，人民币兑美元汇率的博弈也是本次会议的焦点。本周，美财政部国际金融事务助理部长查尔斯-科林斯(Charles Collyns)明确表示，将在APEC峰会上继续向中国施压，要求中国加快人民币升值速度。

　　有研究报告显示，如果人民币实际汇率升值达到10%，将使中国制造业就业岗位减少4 .1%至5 .3%，工资将降低约4%，使出口商品美元计价更贵。在市场激烈竞争下，相比私营企业，国有企业的利润率更低，或将被挤出出口市场。

　　中国商务部部长陈德铭表示，人民币已升值到了合理水平，而且香港离岸市场上近期的人民币抛售压力表明，市场认知正在发生变化，即市场可能并不认为人民币被低估。广东外语外贸大学云山学者孟庆轩分析称，“美国一再要求人民币升值，看中的是中国的市场，希望扩大对华出口。”

　　此外，美国还希望说服APEC成员签署协议降低风力发电机太阳能电池板等环保商品关税至5%，并提议各国在2035年前将单位GDP能耗降至2005年水平的50%，而中国外交部部长助理吴海龙则表示，美国为峰会制定的部分目标“过高”。

　　美国对各类“环保商品”征收的关税平均为1.4%，而中国的平均关税接近7%。对此，中国明确表示：不能一方面推动绿色产品和服务的自由贸易，另一方面又滥用贸易手段，实行保护主义。

　　10日，盖特纳正在召开亚太经合组织财政部长会议，11日国务卿希拉里和美国贸易代表柯克将共同主办的亚太经合组织部长级会议。12至13日亚太经合组织(APEC)第19次领导人非正式会议和经济领袖会议，胡锦涛主席和奥巴马将发表讲话。期间，各大参会公司也将单独组织会议。

　　今日上午8时，中国国家主席胡锦涛和夫人刘永清乘专机抵达檀香山，出席APEC领导人非正式会议。

　　在此之前，中国外交部在11月7日媒体吹风会上表示，中方对于APEC会议的期待主要在贸易问题上，中方强调各方应通过此次会议共同抵御贸易保护主义、进一步推动亚太贸易和投资自由化便利化，以促进世界经济复苏和增长。

　　中山楼市限价令被指缺乏诚意 仅暂定执行52天（第一财经日报）

　　中山市出台楼市限价政策，但仅仅暂定执行52天。一时间被业内认为，调控政策明显急功近利，缺乏诚意。

　　业内更加担忧的是，时间已近年底，多个城市可能因难以完成年度目标而面临着被问责的风险，纷纷对中山的限价举措进行仿效。

　　世联地产在接受《第一财经日报(微博)》采访时认为，不管地方政府对房地产调控的主观意愿如何，在房地产市场价格转向松动之际，珠海“双限令”和中山“限价令”相继推出，充分表明了现阶段中央政府将继续严厉调控房地产市场，不会放松。

　　限价标准5800元/平方米

　　11月10日，广东中山市政府发文称，自发文之日起至2011年12月31日止，中山市新建商品住房交易按以下要求执行：单套商品住房合同销售价格超过5800元/平方米的，市国土资源局暂缓在中山市商品住房销售合同网上登记备案系统受理网上签约手续。

　　单套商品住房合同销售价格超过5800元/平方米，未向中山市国土资源局提交登记备案资料的，中山市国土资源局暂缓办理登记备案手续。

　　自此，中山成为广东实施楼市限价政策的第六个城市，前面五个城市依次分别是增城、从化、深圳、韶关、珠海，其中今年4月初增城出台了广东首个限价令，这也是全国首个限价措施，开启了广东楼市的限价调控历程。

　　中山楼市限价政策的显著特点是，提出了明确的有效期限，即从11月10日起至2011年12月31日，为期仅仅52天，时效之短在国内其他限价城市中也颇为罕见。

　　早在今年4月初，中山市政府已经公布2011年度新建商品住房价格控制目标：涨幅要低于全市年度生产总值增幅。而年初时中山市政府预期GDP增长11%。据此测算，中山市政府要将新建商品住房价格控制在5853元/平方米以下，才能实现房价控制目标。

　　官方统计数据显示，今年上半年中山新建商品住宅均价为6024元/平方米，同比增长17.4%；与去年全年均价相比增长14.2%。2011年除了2月份和3月份之外，中山新建商品住宅成交均价都超过了6000元/平方米，在9月份甚至已经达到了6336元/平方米，与调控目标5853元/平方米存在不小的差距。

　　高房价城市被问责风险加大

　　世联地产认为，中山市政府此举明显是为了应付年终中央政府对房价控制目标考核的压力而出台的临时性措施。这也许反映了很多地方政府对房地产调控的态度：虽无继续打压房地产市场之心，但面对中央政府强大的调控决心显得十分无奈。

　　珠海虽然实施了双限政策，但限购范围只覆盖主城区和新楼盘。亚太城市发展研究会政策研究中心主任谢逸枫对记者表示，珠海主城区基本没有什么新楼盘，珠海双限政策将产生紧张抢购氛围和市场挤出效应，推动需求转向未限购区域和二手房市场，明显存在变相托市嫌疑，反映出地方政府调控并无诚意。

　　世联地产市场研究部总监王海斌认为，中山限购令的出台有助于政府完成房价控制目标，也充分暴露了中央政府和地方政府在房地产调控问题上的深层次矛盾。

　　一方面是因为中央政府和地方政府的调控目标存在较大的差异。地方政府作为调控政策的执行者，其利益诉求与开发商是基本一致的，但与中央政府的利益诉求是相背离的。房地产的繁荣不仅能够带来GDP的高速增长，也能带来丰厚的土地出让金收益。因此地方政府在执行房地产调控政策时没有任何的利益驱动，只是被动地完成中央政府交办的任务。

　　在这种激励模式下，地方政府对待调控的基本态度是能拖则拖。不管是珠海的限购限价还是中山的限价都赶在年底出台，关键原因是之前价格上涨过快，如果不加以控制难以完成上半年设定的房价控制目标。

　　另一方面是，地方政府在选择调控政策时，只要能选择限价绝对不会选择限购。相对于限购，限价政策对市场的影响相对温和，不会造成房地产市场成交量的大幅下降。只要有成交量做支撑，价格就能基本稳定，开发商和政府的收益就能得到有效保障。

　　世联地产认为，限价目标的完成不仅能够减小来自于中央政府的压力，还可以减小出台限购的可能性。因此限价政策能够有效平衡开发商、地方政府和中央政府三者之间的关系，在现有的制度框架内必将成为地方政府的首选。

　　国内经济

　　宏观经济

　　四季度预期新增贷款逾1.8万亿 银行难言集体松动（证券日报）

　　“10月下旬开始，四大行新增信贷开始猛增，信贷闸门突现松动迹象”、“在货币政策微调的背景下，预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右”、“11、12月新增信贷或将分别达到7000亿元”、“央行在公开市场连续三周净回笼之后，首次实现净投放”……信贷松动的信号不断见诸媒体，“微调”成四季度信贷猜测的关键词。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委(微博)在接受《证券日报(微博)》记者采访时指出，四季度的信贷政策确实会有一定的松动，央行的公开市场操作也证实了这一点。“但是大规模的增加，比如每个月会达到七八千亿元的增量，我对此表示怀疑。”他说，一方面，在存款继续出逃的情况下，受制于存贷比和资本充足率的压力，很多银行无法实现信贷规模大幅增长。“另一方面，每个月新增信贷7000亿或者8000亿的规模，这样的急转弯对于中国的经济也不是件好事。”

　　接受记者采访的银行业分析师认为，9月份人民币贷款增加4700亿元，有点太低了，10月份肯定会增加。预料四季度新增贷款逾1.8万亿元，但银行信贷难言“集体松动”。

　　四季度信贷猜想：微调有多“微”

　　虽然众多分析人士都已经肯定四季度的信贷会微调，但是具体的“度”却各自有各自的看法。

　　日前，国务院总理温家宝强调宏观政策要“适时适度”进行“预调微调”，保持货币信贷总量的合理增长，信贷政策要与产业政策更好地结合，切实做到有保有压，保证国家重点在建、续建项目的资金需要，重点支持实体经济尤其是符合产业政策的中小企业，支持民生工程尤其是保障性安居工程。

　　这被市场解读为释放信贷将松动的信号。业内人士认为，照目前货币政策微调的情况，预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右。这意味着，四季度信贷政策有望保持相对宽松，未来这两个月信贷规模可望在月均6000亿元以上。

　　国泰君安证券宏观分析师姜超在接受媒体采访时表示，从10月末银行贷款增长加速看，央行在第四季度或将放松信贷控制。11、12月新增信贷或将分别达到7000亿元，相应新增信贷同比多增在今年首次出现连续正增长，信贷政策从11月起或将出现明显宽松。

　　中信建投分析师杨荣表示，如果考虑定向宽松影响，预期全年新增贷款7.5万亿，10、11、12月这三月每月新增贷款大概有6000亿元。

　　而央行在公开市场的操作似乎也印证了信贷松动的信号。

　　近期，央行在公开市场发行100亿元一年期央行票据，发行利率下行了1.1个基点，由3.584%降至3.5733%。另据11月10日消息，本周公开市场到期资金1090亿元，央行累计回笼资金420亿元，实现净投放670亿元。10日，上海银行同业拆借利率继续维持低位，与此前流动性紧张时期形成对比。

　　“四季度的信贷政策会微调，稍微宽松些，9月份新增信贷太低了。”一位券商分析师告诉记者。“但是具体会宽松到什么程度，现在还很难说。”

　　央行数据显示，9月份人民币贷款增加4700亿元，同比少增1311亿元，创下21个月以来的新低。

　　“四季度的信贷的确会有所松动，但是不是大规模的，对单月能达到七八千亿元的规模，我表示怀疑。”鲁政委说。“急转弯对于中国经济来说并不是好事。短时间内过快的收紧或放松，都是可怕的。”

　　银行信贷难言“集体松动”：存贷比和资本充足率受压

　　“信贷政策微调，基本上是定向宽松，主要是集中在中小企业贷款、住房保障贷款和一些在建项目。”民族证券分析师张景告诉本报记者。

　　“之所以不会出现大规模的信贷松动，是因为并不是每个银行都有这个条件。因为很多银行受制于存贷比和资本充足率的压力。”鲁政委说。

　　他表示，除了专门用于小企业贷款的金融债以外，更多的是保障房和一些在建项目，而多家银行面临存贷比和资本充足率的压力，在存款不断流失的情况下，不是所有银行都会出现一定幅度的松动。

　　三季报数据显示，中行、招行、民生3家银行的存贷比超越了监管层要求的75%的红线，交行、华夏、中信、深发展、浦发银行、光大银行和兴业银行也全都超过了70%，接近监管“红线”。

　　资本充足率方面，五大行除工行外，其余四家的资本充足率或核心资本充足率有所下降。统计显示，截至9月末，农行资本充足率11.85%，核心资本充足率9.36%，较去年底分别上升0.26个百分点和下降0.39个百分点。中行资本充足率 12.84%，比去年末上升0.26 个百分点；核心资本充足率 9.92% ，比去年末下降0.17 个百分点。建行资本充足率为12.58%，较去年末下降0.10个百分点，核心资本充足率为10.57%，较去年末上升0.17个百分点。交行两项均有所下降，其资本充足率及核心资本充足率分别为11.89%和9.24%，分别较上年减少0.47个和0.13个百分点。

　　中小银行中，光大银行资本充足率为10.93%，比上年末下降0.09个百分点；核心资本充足率为8.24%，比上年末上升0.09个百分点。南京银行资本充足率和核心资本充足率分别为11.67%和10.89%，分别较去年末下降2.96和2.86个百分点。浦发银行资本充足率为11.24%，核心资本充足率为9.01%，分别较去年末下降0.78个百分点和0.36个百分点。

　　东方证券分析师金麟在接受媒体采访时表示，短期之内看微调，估计不会有什么转向。如果说货币政策有微调的话，可能会在存贷比上有些优惠的监管要求，或者说适当帮助银行换取一些额度。

　　前10月进出口总值超去年全年（新京报）

　　海关总署昨日公布的数据显示，今年前1至10月，我国外贸进出口总值已经超过去年全年，达到历史最高水平。而10月当月，中国出口增速则创八个月以来新低，贸易顺差继续收窄。

　　进出口总额近3万亿美元

　　数据显示，今年前十个月，我国外贸进出口总值达到29753.8亿美元，比去年同期增长24.3%，进出口规模已经超过2010年全年的29740亿美元。其中，进出口增速均高于去年全年平均水平，贸易顺差1240.2亿美元，收窄15.4%。

　　湘财证券宏观经济研究员陈乐天表示，今年进口增速的增长跟我国扩大内需、促进贸易平衡的政策有关。尽管目前我国经济增速放缓，但仍维持在9%左右，且经济开放程度进一步提高，进出口额再创新高是情理之中的事，且这一趋势有望继续持续。

　　10月份出口增速创新低

　　根据海关数据，今年10月，我国出口额1574.9亿美元，增长15.9%，为8个月以来新低；如果去除春节因素，则创下2009年12月以来新低。进口同比增幅则由9月的20%左右强劲回升至28.7%，其中一般贸易进口仍然强于加工贸易进口。从产品来看，我国主要的出口产品如机电、服装和鞋类等均出现下降；而在进口方面，由于近期国际大宗商品价格回落，一些高附加值产品及上游农产品增速升幅较大。

　　平安证券分析师何庆明认为，目前国内外整体需求偏弱，PMI出口订单指数再度跌破50，出口部门结构调整压力巨大，因此出口增速下滑难以避免。而从刚刚闭幕的秋交会情况来看，国内外市场信心仍然不足，外部市场预期没有明显改善。他认为未来出口增速仍将难有大的表现。

　　对于进口增速，何庆明认为，目前通胀压力逐渐趋缓，人民币汇率的缓慢升值，相对而言有利于进口的增加。基于国家扩大内需、平衡国际贸易收支的努力，因此未来进口增速将会继续强于出口。

　　相关新闻

　　我国对新兴市场贸易增长强劲

　　海关总署表示，在与主要贸易伙伴的双边贸易中，我国对欧美日传统市场增速减缓，对新兴市场国家贸易增长强劲。

　　数据显示，今年10月美国由于经济回升，我国对其出口增速开始出现反弹，同时对俄罗斯、巴西和印度的出口增速也有所回升；对深陷主权债务危机的欧洲和缓慢复苏的日本的出口增速则继续下降。

　　华鑫证券此前发布研究报告指出，随着西方传统圣诞消费旺季的逐渐临近，后期我国出口可能会出现短期小幅回暖迹象，但出口大趋势仍旧受到外围经济大环境不佳而呈现下滑。

　　10月进口反弹出口回落（京华时报）

　　海关总署昨天公布的数据显示，2011年前10月，我国外贸进出口总值29753.8亿美元，同比增长24.3%，进出口规模已超过去年29740亿美元的全年历史最高水平。其中，出口15497亿美元，同比增长22%；进口14256.8亿美元，同比增长26.9%。贸易顺差1240.2亿美元，收窄15.4%。

　　10月，我国进出口总值2979.48亿美元，同比增长21.6%，环比降8.3%。其中出口1574.91亿美元，同比增长15.9%，延续了上月的回落态势；进口1404.58亿美元，同比增长28.7%，较上月有所反弹；月度贸易顺差为170.33亿美元。经季节调整后，出口同比增速从9月的18.9%降至10月的14.4%，放缓幅度增大。

　　前10月，一般贸易项下出现逆差734亿美元，扩大1.1倍。一般贸易逆差增速高于加工贸易顺差增速。

　　从进口商品结构分析来看，大宗商品进口数量继续回落，但部分商品价格仍然较高。在主要的双边贸易中，对欧美日传统市场增速减缓，对新兴市场国家贸易增长强劲。

　　解读

　　出口并未大幅下降

　　美银美林中国区首席经济学家陆挺认为，出口速度略微放缓，主要是由于发达国家的需求降低，以及出口价格回落；进口表现相对稳健，主要是受益于中国经济弹性增长、政策微调的积极影响。

　　出口只是回落，并未大幅下降。

　　出口或数月持续走低

　　对于未来，交行金研中心研究员陆志明认为，欧债危机仍有可能进一步深化，美日经济复苏前景尚未稳固，新兴市场国家通胀压力未见明显好转，中国外贸出口可能在未来数月中持续走低。

　　建议尽快放松货币政策

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚认为，从未来两个月的情况来看，由于欧债危机愈演愈烈，中国未来两个月的出口很可能进入个位数增长，这将大大增加中国经济面临的风险。房地产市场的快速降温，可能带来明年房地产开工率的下滑，并导致地方财政收入的萎缩，银行抵押资产价值的下降，这些都可能导致中国经济增速在明年上半年快速放缓，如果放缓过度，那么“硬着陆”的风险就将增加。刘利刚建议，中国应该尽快放松货币政策来应对这样的风险。

　　IMF总裁拉加德：中国有放宽货币政策的空间（21世纪经济报道）

　　就在意大利国债收益率突破7%临界点、违约风险骤然加大的前夕，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德(Christine Lagarde)11月9日来到北京，与中国领导人展开磋商。

　　这是拉加德自7月份上任以来首次以IMF总裁身份访问中国。“昨天我和国务院副总理王岐山以及中国央行行长周小川进行了会面，我们就双方共同关心的话题进行了有趣而深入的讨论。今天下午我还会与温家宝总理进行会谈，对此我十分期待。”11月10日，拉加德在北京的一场新闻发布会上表示。

　　对于陷入岌岌可危境地的意大利，她认为当务之急是消除政治不确定性。“作为IMF总裁以及站在国际贷款方的立场上，我们希望看到相关国家政局明朗，不论是希腊还是意大利，都迫切需要消除政治上的不确定性。当前的混乱只会加剧市场动荡。”

　　拉加德没有透露与中方会谈的具体内容，但她表示，中方有意愿保持人民币在未来数月或数年内继续升值，这对于中国经济的稳定以及更平衡的增长都有好处。她同时再次重申，在通胀下滑和信贷质量好转的情况下，中国有放宽货币政策的空间。

　　IMF强调一视同仁

　　“希望各位不要将所有问题都局限于希腊和意大利。”在发布会提问环节开始之前，拉加德半开玩笑地对众记者说。

　　显然，在欧债危机受到全球瞩目的当下，作为解决方案的重要参与者，她不能如愿。

　　对于IMF在危机中扮演的角色，拉加德指出，通常而言IMF有三项任务，第一项是监控，包括双边和多边形势的监控；第二项是放贷，一般是在成员国的经常项目出现困难的时候，应它们的要求提供贷款；第三项是向有需要的成员国提供技术支持。

　　“在欧洲，IMF与欧盟一起为希腊、葡萄牙和爱尔兰三个国家提供融资，但欧洲国家并不是很情愿让IMF加入联合援助，因为IMF一直以来的做法都是来到一个国家、考察和评估这个国家各方面的情况、提供建议以及在提供融资的同时附加一些改革要求。”她表示。

　　她透露，IMF将会定期发布有关意大利的更详细和更深入的报告。“从IMF传统的任务来看，至少有两项已经在欧洲广泛应用。IMF会基于专业技能和规则继续向所有成员国提供帮助，正如我们在上世纪80年代的拉美债务危机和90年代的亚洲金融危机中所做的。我们的任何行动都不是随意为之，虽然不能本本主义，但在具体情况具体分析的同时也要遵守相关规定。”

　　或许是为了避免给外界留下IMF“厚此薄彼”的印象，拉加德还强调，多数对参与加强IMF实力表达出意愿的新兴市场国家都明确表达了一个观点，即他们的参与不应当是只针对救助欧洲国家，而应当是加强IMF的整体实力，以此来向所有成员国提供支持。

　　“他们认为，一些中等收入国家自身的经济基本面坚实，但可能受到外部冲击，因此他们也应当能够得到IMF的资金，为此我们在设计一个新的融资工具，即预防性质的流动性安排，就是针对这类国家。”拉加德说。

　　敦促中国放宽货币政策

　　中国是否参与救助欧洲以及如何参与，无疑仍是各方人士关注的焦点。

　　拉加德对于这一问题未做正面回答，仅表示中国已经是IMF最大的股东之一，且IMF一直与中国保持密切沟通。“如何使用IMF的资金要由所有成员国来决定，但我们要记住的一点是，IMF成员国将资金投入进来后，资金还是属于他们自己的。这些资金仍然是各成员国的储备，他们可以自行决定是否增加储备或与其它成员国做双边贷款等。”她表示。

　　对于人民币是否能纳入IMF的特别提款权(SDR)货币篮子，拉加德认为时机还未成熟，“但这一天肯定会到来，届时人民币国际化肯定也已经取得很大的进展。”

　　同时，她对人民币升值已经取得的进展表示赞许，并称中方官员已经表示会继续让人民币升值，“这对于中国经济的稳定以及更平衡的增长都有好处，对此我当然表示欢迎。”

　　对于中国的宏观经济政策，拉加德认为中国正在朝着正确的方向走。“不仅仅体现在十二五规划中，而且体现在财政政策和货币政策上，尤其是货币政策的调整。近期数据显示通胀下滑，对可疑贷款的担忧也下降，因此中国的紧缩货币政策有放松的空间。我不是说立即就放松，而是说随着通胀压力的减轻以及贷款质量的改善，中国可以逐步放松。”

　　她再次对中国经济模式转型表达了期望。“中国应当转变到更加依赖消费驱动的经济增长模式上来。消费与个人预期有很大关系，如果社会保障完善，人们自然会愿意增加消费。因此中国正在进行的结构改革与中国经济增长模式的转变息息相关。”拉加德称。

　　郭树清昨日建议提高中国外汇储备直接投资比重（证券日报）

　　他表示，如果把每年外汇储备的四分之一或者二分之一拿来做直接投资，对所有国家都有好处

　　中国证监会主席郭树清10日在国际金融论坛2011年全球年会上表示，全球经济不平衡的调整是必然的，在这方面中国可以做很多事情，可以为全球经济发展作出更多的贡献。他同时称，现在中国大概有4万亿美元的海外资产，70%都是外汇储备，都是证券类投资和组合投资，直接投资比重非常低。如果把每年外汇储备的四分之一或者是二分之一拿来做直接投资，这对所有国家、对中国都有好处。

　　这是郭树清就任中国证监会主席后的首次公开演讲。

　　会上，郭树清表示，中国经济不平衡，并不是表现为消费不充分，特别是物质不充分，而是表现为不同阶层收入差距大，消费差距也大；城乡消费差距大；地区消费差距大；商品和服务差距大，服务严重不足，公共服务欠缺更多；物质财富和金融财富增长快，知识财富增长慢。

　　与此同时，郭树清表示，中国经济对外不平衡的表现，核心的问题是产业结构比较落后。制造业很发达，占比很高，但高度集中于低附加值、低端产业。

　　“我们是靠低端的产品和其他国家交换，来获得贸易顺差的。”郭树清说，估计顺差还会持续一段时间，但是没有那么大的差距。这是因为这些年一直在调整，出口相对增长慢一点，进口增长快一点，更重要的是价格在调整。出口产品的价格上涨幅度非常小，而进口产品价格上涨非常快。

　　“利用这种不平衡，应该说给所有的发达国家、发展中国家都做出了巨大的贡献，表现在所有的工业资产比，价格都逐渐下降。所有的原材料、能源产品价格都上升。”郭树清说。

　　另外，人民币汇率出现了双向的调整，特别是离岸市场在香港就已经实行人民币贬值，美元升值，幅度比较大。“这是市场化重要的一个标志，也是我们对外经济平衡关系开始好转的一个重要标志。但这也带来了一些问题。”

　　首先，中国如果继续保持这样的进口速度，特别是能源原材料，会对世界造成很大的压力；其次是产品价格上涨，全球的通货膨胀可能会重新上扬；第三，廉价储蓄和资本会减少供应。

　　此外，郭树清表示，现在中国有大概4万亿美元的海外资产，70%都是外汇储备，都是证券类投资和组合投资，直接投资比重非常低。如果把每年外汇储备的四分之一或者二分之一拿来做直接投资，这对所有国家、对中国都有好处。

　　郭树清最后表示，国际社会对中国提出了很多要求，让中国承担更多的责任和权利，这是有道理的，但是责任和权利必须对等，现在要求我们承担的义务太多。如果大家能够更好的一起来应对经济发展的挑战，在可持续发展方面，特别是绿色发展方面能够一起来应对的话，希望中国能够发挥应有的积极作用，中国应该在国际机构中有更多相应的权利。

　　产业新闻

　　开平橡胶专业镇深陷治污门（南方日报）

　　江门开平市龙胜镇以生产橡胶制品著称，近年来，这里多条村接连出现村民患咽喉癌、肺癌等呼吸道疾病死亡的情况，村民对当地的环境污染忍耐已达极限，多次发生自发围堵排污企业的事件。

　　今年9月起，当地政府着手整治该地大大小小80多家生产、加工橡胶的企业。但一些被勒令叫停的企业却在夜晚重操旧业，继续偷排废气。

　　一场“猫捉老鼠”的游戏在这个橡胶专业镇天天上演。

　　橡胶厂与政府玩起了“躲猫猫”的游戏，在夜间、中午休息时偷排废气，村民们常常给刺鼻的气味熏醒

　　从开平县城沿省道往新兴方向行车约40公里，进入龙胜镇地界，公路两旁布满了小型橡胶厂，有的烟囱还在冒烟。空气里弥漫着一股刺鼻的橡胶味，味道越来越浓。天灰蒙蒙的，路两旁的树上落满了灰尘。

　　镇政府旁边，村民们听说记者是来调查污染的，立即回应说：“现在已经好很多啦！以前才叫‘暗无天日’呢！”据村民反映，橡胶厂把废旧的轮胎等橡胶制品蒸煮再制成再生胶，废气污染非常大，村里许多人被迫离开。

　　受害最重的是离镇政府只有两公里左右的黄村。黄村村委会辖区的五金橡胶、金属冶炼、再生塑胶等行业云集，已成为全镇环境污染的重灾区。

　　该村一位村民告诉记者，黄村周边有好几家橡胶厂，之前一开工村里就像关在毒气笼子里。近年来因患鼻咽癌、肺癌去世的村民就达十多人，今年有两人因患呼吸道疾病过世。附近一所小学校长的妻子就是得癌症死的，校长一直投诉无果。一位正在盖房的村民愤怒地说：“投诉有什么用？村里能走的人都走光了！”

　　在通往古坪村的路口，记者看到一家名为“大鸿橡塑五金制品厂”的烟囱正冒出浓烟，一阵阵浓烈的橡胶味扑鼻而来。记者为此拨打了环保投诉电话12369，但被告知该号码已被归入政府热线，但不负责处理市中心以外的事。几番辗转，记者最终联系上了开平市环保局，值班人员告知记者“会调查该事”，然后就挂断了电话。

　　村民说，现在政府已经开始整治，但有些橡胶厂与政府玩起了“躲猫猫”的游戏，在夜间、中午休息时偷排废气，村民们常常给刺鼻的气味熏醒。

　　古坪村的张姓村长表示，虽然镇政府对橡胶厂废气治理后，整个村子的空气跟着也改善了一些，但是根本问题还没有解决。

　　龙胜镇旧李村的一村民说，村民现在都不敢吃自来水，由于橡胶厂将工业废水通过下水道排出，该地的生活用水也受到严重污染，“现在水里都会有一股子腥臭味，我们都不敢吃，现在煮饭用的都是桶装水。”

　　龙胜镇卫生院门诊部的一位值班医生说，他来龙胜镇已经有一年多了，坐诊期间来看呼吸道疾病的村民非常多，其中患鼻咽癌的村民占了较大比例，往往在该卫生院治不好的病人就会转到其他医院继续治疗。他告诉记者，每到晚上12点多就可以闻到弥漫在镇里的浓烈橡胶味。

　　记者随村民来到古坪村第二十五巷村民张长养家，他已被确诊患有咽喉癌，他躺在椅子上已经不能清楚地说话。

　　镇政府无奈

　　近年来，该镇因环境污染引发的上访事件频繁发生，群众反映强烈，成为社会不稳定的重大隐患

　　龙胜镇的镇长冯伟光提起污染问题颇显无奈，“真的宁可少收两个月的税，我们也想把环境搞好。”

　　他介绍，龙胜镇五金橡胶行业从上世纪80年代初开始，逐渐成为该镇的主导产业和主体税源，同时又是环境污染和安全生产整治的重点和难点。

　　龙胜镇五金橡胶行业主要是生产橡胶脚轮，其加工工艺是利用废旧轮胎通过高温高压脱硫生产再生胶，再经过冲压成形加工成产品。在生产脱硫再生胶工序时，个别企业为节省成本，用成品的边角料或废塑料来代替木柴或煤炭燃烧加热，未经处理直接排放脱硫罐废气和粉尘，严重污染周边大气环境。此外，企业为增加利润，燃烧废旧轮胎圈回收钢丝，也产生大量的废气和黑烟。

　　据介绍，从今年9月开始，当地开始集中整治、关停一系列橡胶厂，垃圾厂以及废品站。

　　冯伟光认为，这些企业大部分是在上世纪80年代建立起来的，从一家一户的小作坊成长为现在龙胜镇的支柱产业，成为当地的纳税大户，无直接证据证明患病村民是吸入了这些厂排放的废气而致病的，村民们通常索赔无门。

　　记者了解到，对龙胜污染污染问题的整治此前已有多次，但往往一阵风过去就无果而终。去年，开平市还专门拟定了一个《开平市龙胜镇五金橡塑行业环境污染整治工作方案》，准备成立了联合执法整治小组，由副市长牵头担任组长，有环保局、龙胜镇政府等八个单位共同参与，对龙胜镇范围内的五金橡胶、废塑料收购加工、蒸胶工序等行业进行“地毯式”排查。《方案》要求在今年1月对排查成果进行总结验收，但“由于条件不成熟”，这个方案最后不了了之。

　　据龙胜镇政府通报，近年来，该镇因环境污染引发的上访事件频繁发生，群众反映强烈，成为社会不稳定的重大诱因和隐患。

　　2010年5月21日，龙盘开发区7名居民到市政府上访，反映盈达五金橡塑制品有限公司等企业的蒸胶车间排放废气和粉尘污染环境，严重影响居民。其后，市环保局和上访群众到盈达公司调查情况时，业主和上访群众发生口角，继而演变成打架伤人的治安案件。

　　2010年8月9日，宏利五金橡胶有限公司在加工脱硫再生胶时直接排放废气，引发黄村村委会30多村民围攻该企业。该公司在未整改好废气处理设施的情况下，8月12日傍晚继续排放废气，再次引发50多名村民围攻。后经市环保局和镇政府调解，事件得以暂时平息。

　　环保局为难

　　环保部门强制执法权的缺失是个大问题，联合执法的前提是地方政府真的想治污，而且其它部门愿意配合

　　龙胜镇环境污染问题整治为何这样难？开平市环保局副局长吴长振解释，难在强制执行。

　　吴长振介绍，在继今年9月份关停了第一批6家橡胶企业之后，第二批又关停了14家企业，“但是面对那些偷着排放废气的橡胶厂，执法也有诸多困难”。

　　吴长振向记者列举了环保局执法面临的多方面困难。

　　比如，该局检测仪器十分落后，没有相应的技术人员。“对于空气中有害物质的定性检测，即这些有毒空气究竟已经达到什么地步？我们实在是无能为力。”他说，开平的空气监测点主要分布于市区中，污染严重的龙胜镇一个也没有。

　　再如，执法力量薄弱。环保局稽查队仅有十多名成员，负责外勤的只有六人，根本没有力量随时出动。

　　吴长振强调，环保局没有强制力保证落实处罚。

　　环保局法制科一位工作人员介绍，他们通常是先对排污的企业发放责令改正书，并提出整治方案令其整改，并让这些企业提交整改报告。对于没有提交报告的企业，环保局会申请行政审议委员会对其发放告知书——这些企业需在三天之内进行听证，七天之内陈述申辩，然后对其发出行政处罚决定书。而对于三个月没交处罚金、也没向上一级环保局提出行政复议的污染企业，工作人员需进一步向人民法院提出申请，要求对它们进行强制执行。如果对方提出行政复议，并对裁定不服，还要到法院进行审理，一审二审整个流程走下来，也至少需要一年半的时间！

　　“这期间就算橡胶厂继续排放污染物，我们也没有强制力关闭它，除非是发生了重大毒气泄漏、可能造成严重事故的企业，环保局才有可能提请政府联合其它执法部门立即将其关停。”该工作人员说。

　　华南理工大学法学院副院长徐松林教授告诉记者，当前中国环保部门在治理环境污染问题上，的确面临程序正义与效率之间的矛盾。一般来说，环保部门具有对污染企业的行政处罚、勒令停业的执法权力，却没有强制力保证实施，如果这些企业在提出行政复议后还会继续生产，环保局需向人民法院提交申请才能确保行政处罚得到强制执行，但是这就要耗费大量的时间。

　　徐松林介绍，在国外，当遇到重大污染、气体泄漏等紧急情况时，政府通常都会采取强制措施——先提请人民法院强制关闭制污、排污的违法企业，然后再走法律程序，“这样做的目的在于最大程度地减少污染，确保居住环境的安全，而那些对处罚结果不满的企业可以事后提出诉讼，如果政府的确执行错误就要付出巨额赔偿。”

　　广东省环保厅有关负责人告诉记者，环保部门的强制执法权的缺失的确是个大问题。现在各个地方只能采取变通的方法，即由政府出面组织其它部门一起联合执法，但前提是政府是真的想治污，而且其它部门也愿意配合。

　　龙胜镇新一轮的污染整治仍在持续，但能否根治长期困扰当地的污染顽疾，抑或像之前的多次整治一样无果而终？南方日报将继续关注。

　　油荒语境下生物柴油停产阴云（中国企业报）

　　11月10日，在江西都昌县蔡岭示范园内，曾经轰动一时的新时代油脂公司厂房静静伫立，往日生产车间繁忙的情景已不复见。

　　作为江西最大的生物柴油生产企业，该公司建有日产60吨的生物柴油生产线，曾率先让公交车“喝”上了生物柴油，但是现在却处于半停产状态，每天仅完成1/3产能。

　　一边是全国“柴油荒”频现，一边却是江西生物柴油企业半停产。冷热不均的背后，究竟隐藏着何种深层原因？

　　据《中国企业报》调查，生产原料的供应不足、销售渠道的受阻，直接导致江西省生物柴油企业处境尴尬，生物柴油的前景更加扑朔迷离。

　　“政府要在生物柴油产业发展中起到积极作用，不仅需要制定相关标准，监管市场，更要促进企业与科研院所的合作，扶持相关企业发展。”江西省社会科学院研究员徐永祥说。

　　生物柴油企业半停产

　　生物柴油生产原料主要来自南昌市环保局下属单位的地沟油、废油以及大型植物油加工皂角的下脚料，这些原材料仅够支撑30%至40%的产能。

　　全球能源日趋紧张，各国都在积极寻找适合的新型能源。在中国，一种以植物油及地沟油(加工处理后的餐饮业废油)为原料的替代能源——生物柴油，曾掀起一股不小的投资热潮。

　　据统计，江西生物柴油生产企业曾达10余家，可时至今日，江西市场上生物柴油仍是踪迹难寻，早已投产的生物柴油到底销向何方？

　　新时代油脂公司一喻姓负责人告诉《中国企业报》，目前江西省内大部分生物柴油生产企业已经关门停产或半停产，受原料供给的限制，眼下厂里日生产量也由原先的日产60吨下降至20吨左右。

　　该工作人员表示，除去原料问题，销路也存在问题，“中石油、中石化等终端销售网点并不接收生物柴油，目前市场并没有完全打开。眼下，公司已经放弃寻找销售市场。”

　　早在2007年，新时代油脂公司生产的生物柴油通过江西省科技厅专家组的鉴定，其技术在燃烧值、有害物排放量等10项性能上优于石化柴油，达到车用标准，该公司生产的生物柴油率先在九江市区的19辆公交车上使用。

　　实验证明，公交车用上此柴油后，原先排放超标的尾气黑烟得到明显改善，九江公交也因此成了全国首例“喝”上生物柴油的机动车。

　　然而，公交车“喝”生物柴油却突然被叫停，一些生物柴油生产企业也相继停产或转行，江西省内生物柴油企业的现状之惨淡可见一斑。

　　据介绍，虽然新时代公司准备建设年生产力10万吨的项目，可是生产原料主要来自南昌市环保局下属单位的地沟油、废油以及大型植物油加工皂角的下脚料，这些原材料仅够支撑30%至40%的产能，厂里的机器根本无法开足马力生产。

　　“生物柴油，单就其环保前景看，的确很环保，国家也确实给了不少的鼓励政策。”新时代工作人员话锋一转，“不过，在具体实施过程中缺少细则条例规定，使得企业在日常经营中还是会遇到困难。”

　　数据显示，使用生物柴油后，二氧化硫和硫化物的排放量可减少约30%。生物柴油中不含污染环境的芳香族烷烃，与普通柴油相比，使用生物柴油可降低90%的空气毒性。由于生物柴油含氧量高，燃烧时排烟少，一氧化碳的排放比普通柴油减少约10%。

　　基于上述原因，世界很多国家把生物柴油产业列为本国生物质能源的投资目标。

　　中国是石油资源相对贫乏的国家，目前我国主要面临进口石油比例急速增加、国际原油价格大幅波动、石油供应单一化与国际油源竞争日趋激烈等方面的石油能源问题。

　　上世纪80年代，我国开始研究生物柴油，2005年前后，我国开始产业化发展生物柴油以来，发展速度不断加快，企业技术水平越来越高。

　　让人疑惑的是，作为石化柴油的替代品，那么优于石化柴油的生物柴油为何经过几年的产业化发展，反而出现了“原料不足、销售无门”的怪现象？

　　原料、渠道双重压力

　　在南昌众多的加油站当中，几乎没有一家加油站愿销售生物柴油。此外，不少车主也因对生物柴油不了解而采取观望态度。

　　原料不足、市场受限已成为江西省内生物柴油企业的绊脚石。

　　在我国，生物柴油原料的90%是废弃油脂和地沟油。这些废弃油脂和地沟油主要来自餐饮行业。

　　据了解，目前市场上正规渠道收购地沟油的价格是每吨4500元左右，而非法生产商去餐馆收购地沟油的价格则达到5000元以上。

　　对此，业内人士粗算了一笔账：生物柴油企业的加工成本是每吨1000元左右，而非法生产商为300元至400元。售价方面，生物柴油的售价一定要比普通柴油低，否则更没有竞争力，如果普通柴油的平均价格是每吨7000元左右，生物柴油就只能卖6500元。除去加工成本和其他成本，利润只有500元至600元。

　　“收购价低，就拿不到原料；加工成本高、售价低，利润就少。这是生物柴油企业面临的窘境。”一名业内人士如是说。

　　业内相关人士表示，原料不足，尚可想办法；销售无门，才真正让生物柴油生产企业束手无策。

　　据新时代油脂公司相关负责人透露，按照其预先的计划，该公司发展目标是年生产生物柴油10万吨，而现在只能年产几千吨。目前，成品油销售市场被几家石油巨头控制，民营企业成品油市场销售额非常少，生物柴油几乎没有市场。

　　事实上，在南昌众多的加油站当中，几乎没有一家加油站愿销售生物柴油。此外，不少车主也因对生物柴油不了解而采取观望态度。

　　“车主不采用生物柴油，不仅仅是因为对新生事物的不了解。”一位张姓司机对《中国企业报》表示，更多的是司机根本找不到生物柴油的加油点。

　　截至目前，江西还没有一家生物柴油生产企业就生物柴油进入销售市场问题与商务厅联系。

　　专家提醒，生物柴油自身也存在着一些先天缺陷，如其硫含量很难达到标准，比石化柴油热值低以及密度大于石化柴油，体积上不占优势，再加上目前消费者对生物柴油的认知度不够等，这一系列原因都阻碍了生物柴油产业的发展。

　　那么，如何解决当前困难，使生物柴油产业走上健康发展轨道？

　　发展生物柴油大方向不动摇

　　与其大费周折与“两桶油”协商，不如直接申请建立专门销售生物柴油的加油站点。

　　“当然要继续发展下去，虽然目前的生物柴油仍存在技术缺陷，但是其发展的大方向还是不可动摇的。”徐永祥说。

　　据统计，国内涉足生物柴油企业数量一度曾达到300多家，而目前，这一统计数据已缩水了1/3。

　　根据2010年颁布的《中华人民共和国可再生能源法》的有关规定，政府部门有责任监管中石油和中石化两大油企将生物制燃料纳入销售体系。

　　同时，国家也已出台生物柴油调和燃料(B5)标准，即要求生物柴油在调和燃料中占比为2%—5%。

　　由于上述相关规定都不是强制性措施，因此两大油企仍有理由不接纳生物柴油，企业方面对此虽然颇有怨言，但也无计可施。

　　徐永祥告诉《中国企业报》，与其大费周折与“两桶油”协商生物柴油销售合作事项，不如转转观念，走走捷径，例如可以报批发改委，直接申请建立专门销售生物柴油的加油站点。

　　“除了科研技术的扶持，生物柴油更需要在普通民众之中大力推广，以助于生物柴油更好地进入大众生活当中。”徐永祥表示。

　　据了解，目前江西省内生物柴油的年产量虽然还不到10万吨，但在全国范围内还是属于走在前列的。谈到发展，新时代油脂公司工作人员表示出对生物柴油产业前景的乐观。他说，到目前为止，我国生物柴油企业的技术与国际同步，不存在技术落后的问题。但要持续健康发展，还要依靠政府的大力扶持。

　　据了解，目前国际上已有不少国家立法，规定在石化柴油中必须添加生物柴油，添加后的混合柴油有几个优势，能量效益不变，尾气排放也有明显改善。

　　反垄断无关普通网民 被指或涉三网融合地盘之争（中国新闻网）

　　国家发改委对中国电信(微博)和中国联通发起发垄断调查引发热议。不少网民期盼国内高资费、低网速的局面能从此有所改观。但从目前来看，这一心愿似乎过于乐观。本次调查主要针对的内容与网民关心的网速、资费等问题并无直接联系。

　　不过，作为《反垄断法》正式实施以来，主管部门首度针对央企展开的反垄断调查，绝大部分的媒体仍给予肯定，认为是一种进步。但也有观点担忧，本次调查只是三网融合背景下，电信、联通及其对手广电系统激烈竞争的一个插曲。

　　反垄断调查与日常网速、资费无关？

　　国家发改委日前证实，已就宽带接入问题对中国电信和中国联通展开反垄断调查。这是自2008年8月1日《反垄断法》正式实施后，主管部门首度对央企展开的反垄断调查。这一消息引发公众热议，不少网民期待目前高资费、低网速的局面由此得到改观。

　　国家信息化专家委员会报告显示，截至2010年，我国宽带上网平均速率位列全球71位，不及美国、英国、日本等三十几个经济合作组织国家平均水平的十分之一，但平均一兆每秒的接入费用却是发达国家平均水平的3至4倍。

　　不过从主管部门的表述来看，其本次调查的涉及内容同网民关心的资费及网速等问题并无直接关系。发改委价格监督检查与反垄断局副局长李青在接受央视采访时介绍，中国电信、中国联通涉嫌价格垄断案调查的主要内容为：两公司是否存在在宽带接入及网间结算领域利用自身市场支配地位阻碍和影响其他经营者进入市场等行为。

　　或只是三网融合地盘之争？

　　《广州日报(微博)》报道称，调查主要针对宽带分销市场的价格歧视，而非面向最终用户的垄断，让人不得不令人联想到背后的势力角逐。这次反垄断调查更像是一场“三网融合”背景下多部门上演的地盘之争。

　　目前广电和电信两大系统在“三网融合”背景下的地盘之争日趋激烈。中国电信和中国联通手握网络资源，对向自己购买宽带接入的竞争对手——广电系统开高价。广电则组建国家级广播电视网络公司，日渐渗透宽带接入市场。

　　报道援引消息人士的话说，此次发改委调查重点其实包括两个方面，一是普通宽带用户的接入价格，另外一个是对ISP(互联网服务提供商)的接入价格。但是广电系统的媒体却主要针对后者进行报道，对前者只字未提。

　　《证券日报(微博)》援引业内人士的话称，这件事情的突发性很强，是矛盾长期积累的爆发。牵扯到运营商与互联网企业，以及运营商之间、互联网企业之间的不可调和的矛盾。

　　《第一财经日报(微博)》认为，从消费者感受来看，对该宽带接入垄断的感触远没有对其他领域那么强烈，因此这项反垄断行动让人意外。这从一个侧面体现出中国宽带市场的竞争格局。近年来，电信和广电已经开始在一些三网融合的交叉领域“短兵相接”，而随着禁止中国移动(微博)利用TD之外的技术手段从事宽带接入服务的“686号”文件即将在今年年底到期，中国移动与中国电信和中国联通在宽带市场的竞争关系也将变得更为直接。

　　媒体评：有助于提高垄断国企竞争意识

　　尽管部分媒体担心本次反垄断调查只是一场“地盘之争”的插曲，不会给普通网民带来实实在在的好处。但也有不少媒体认为，主管部门首次发起对垄断央企的调查，本身就是一种进步。

　　《人民日报》认为，发起反垄断调查，有助于提高国有垄断企业的竞争意识。尽管此次两家所涉嫌的垄断，指的是对行业竞争对手的垄断，并不是直接面向最终用户的垄断。但也会对消费者产生间接影响。因为竞争对手发展不起来，两家占主导地位的运营商的价格也无法降下来。

　　《京华时报(微博)》评论称，发改委此番主动出击，表明政府部门对于似乎已经成为行业惯性的垄断行为及其危害仍然保持着足够的警醒。文章还提醒主管部门注意不要被“垄断只是电信业大发展的需要，是发展过程中的暂时现象”、及这些企业“履行了多少社会责任”等另类声音的干扰，认为这些都不是垄断合理化的理由。

　　《中国青年报》则乐观引用了有关部门初步估算：如果能推动市场上形成有效竞争，未来5年可促使国内上网价格下降27%~38%，至少为消费者节约上网费用100亿~150亿元。

　　五大电力集团或放弃部分火电业务（证券日报）

　　近几年，由于煤炭价格高企，火电业务亏损成为行业内的普遍问题。而今年的亏损状况可以说尤甚。

　　五大电力集团更是不堪火电亏损之重。在面对火电亏损无解的情况下，五大电力集团开始抛弃部分火电业务，甩包袱清理火电资产。而由于深陷亏损而“被甩”的火电业该何去何从呢？

　　五大电力集团或放弃部分火电业务

　　10月29日，连续两年巨亏的漳泽电力资产重组方案出炉，同煤集团将通过向漳泽电力注入其四家电厂及两家煤矿，从而取代央企中电投成为漳泽电力的控股股东。

　　这是五大电力集团将旗下深陷亏损的火电上市公司控股权出让的第一例。

　　公开资料显示，漳泽电力2010年巨亏达7.49亿元，今年前三季度亏损5.4亿元。如果公司今年不能扭亏的话，明年难逃被ST的命运。

　　在目前的情况下，对于漳泽电力来讲，依靠自身摆脱亏损的困境似乎已不可能。

　　而对中电投来说，退出漳泽电力的控股地位，更像是摆脱了一个沉重的包袱。

　　此外，华电集团近期也在频频处理旗下资产，近日刚刚挂牌转让其宁夏大唐国际大坝发电有限责任公司(以下简称“大坝发电”)20%股权。大坝发电目前的大股东是大唐发电，持股比例为45%；宁夏发电集团和华电集团分别持股35%和20%。

　　而五大电力集团开始放弃部分火电业务的原因，也正是由于火电业务的巨额亏损。

　　中电联发布的行业报告显示，今年1至7月份，华能、大唐、华电、国电、中电投五大发电集团的电力业务合计亏损74.6亿元，同比增亏82.7亿元，其中火电业务亏损180.9亿元，同比增亏113亿元。央企已经不堪火电亏损之重。

　　此外，根据媒体报道，大唐集团今年亏损面已达67%，旗下30家亏损严重的电厂资产负债率超过100%，严重资不抵债，频临破产。

　　中投顾问能源行业研究员宋智晨在接受《证券日报(微博)》记者采访时表示，在资金紧张、火电业务亏损严重的情况下，五大电力集团放弃部分火电业务是有可能的。这一方面有利于甩掉包袱，另一方面有利于加大在新能源领域的投资，促进业务的多元化发展。

　　有电企负责人在接受媒体采访时表示，目前，五大电企开始频频清理火电资产的情况，但目前的主题仍然是整合，火电问题已经到了矛盾崩溃边缘，政府要么理顺相关政策，要么对电企注资。

　　但是，宋智晨则表示：“从根本上来说，火电业务亏损是由不合理的电力体制造成的，在电力体制改革难以推进的情况下五大发电集团不可能从根本上解决火电业务亏损的问题。包括多元化发展、煤电一体化等举措无法在短期内解决火电企业当前面临的困境。”

　　火电业只能苦撑待变？

　　由于煤价高企，自2008年以来五大电企火电连年亏损，2008年-2010年这三年间，仅五大电企火电累计亏损额就达到602.57亿元。如果算上其他火电企业，近几年深陷亏损泥潭的火电行业亏损可能达上千亿元。

　　根据国资委的统计，由于煤炭价格高位运行，电力企业中的火电行业也处于严重亏损状态，2010年火电业务亏损118亿元。

　　宋智晨认为，如果在当前的电力体制改革不发生改变的情况下，火电企业没有大的回旋余地，这是因为煤价上涨导致发电成本不断上升，而上网电价难以上调，火电企业难以扭转亏损，只能苦撑待变。

　　他还指出，在目前情况下，对于缓解火电亏损最为直接有效的方法自然是上调上网电价。煤电一体化的实施需要一个过程，不可能在短期内发挥显著作用，而且煤电一体化只是用煤炭业务的盈利弥补火电业务的亏损，并没有从根本上解决问题。因此，目前来说煤电一体化的实际作用是比较有限的，并不能解决火电企业亏损严重的问题。

　　尽管火电业务亏损的一塌糊涂，但是从我国电力结构看，无论是装机容量还是发电量，目前火电发电占比均高达70%-80%。火电业务仍将是我国发电行业的最重要构成部分的格局难以改变。

　　今年前三季度，火电在发电总量中超过80%。在火电占据主导地位的情况下，火电出力的下降带来的影响是比较负面的，对于国内的电力供应必然会产生消极作用。

　　宋智晨表示，火电的持续亏损必然会降低火电企业的发电积极性，导致火电机组的发电时间下降，影响了火电的发电量，从而进一步加剧东部地区电力紧张的状况。

　　“当然，大规模的火电破产是不可能发生的，一旦火电企业难以支撑下去，政府必然会提高上网电价。”他说。

　　商务部称严重关切美调查太阳能电池（新京报）

　　当地时间周三，美国商务部正式对中国输美太阳能电池(板)发起反倾销和反补贴调查，这是美方首次针对中国清洁能源产品发起“双反”调查。昨日，商务部新闻发言人沈丹阳表示，中国公众和企业对美国的这种做法表示强烈不满，中国政府严重关切此案。

　　据悉，今年10月中旬，美国7家太阳能电池生产商联名提出申诉，称中国75家相关企业获得政府补贴，以低于成本的价格在美国进行倾销，要求美国商务部及国际贸易委员会发起调查，对中国输美太阳能电池(板)征收高额惩罚性关税。目前美国商务部已正式发起此项调查，而国际贸易委员会11月8日则举行了听证会，就相关问题分别询问了中美双方的太阳能企业代表。据悉，该委员会将在12月2日投票决定是否展开独立调查。

　　对此，沈丹阳昨日称，美国主动挑起贸易摩擦，将自身竞争力因素导致的产业发展滞缓问题归咎于中国产品的竞争，并拟采取限制措施，中国政府严重关切此案。沈丹阳强调，中方呼吁世界各国通过更紧密的合作理性地处理绿色经济领域贸易摩擦。

　　分析 企业面临20亿美元损失

　　如果“双反”成立，中国的太阳能电池产品在美国的售价将会加征100%的关税。发改委能源研究所副所长李俊峰表示，我国光伏企业或将遭受20亿美元损失。中国可再生能源学会副理事长孟宪淦表示，国内太阳能行业市场有90%在海外，此次美国“双反”可能会诱发欧洲市场效仿，整个行业可能有灭顶之灾。

　　沪深股市

　　媒体称新华人寿或暂缓上市 因负面新闻太多（中国网）

　　中国网11月11日讯 近日有消息爆出，新华现今第三大股东苏黎世保险当年入股时或涉及上千万美元“公关费用”，而南都记者还获悉，前任总裁孙兵和前监事长武聚仁状告新华违反劳动法终止支付天价养老金诉讼被驳回后再次上诉。除了这些历史遗留问题外，截至上半年新华共吃到了保监会及各地保监局的罚单共29张，位居保险业第三。

　　内忧未止的新华又遭遇了资本市场连连下跌的外患，昨日有媒体爆料，新华上市可能要暂缓，除了资本市场的原因外，原定于10月中旬闯关证监会的新华上市审批至今未得到批复。监管层认为其内忧外患，漏洞频出，管理和风控并未有彻底改善。按照上市进程，新华获得A股上市批文之后，新华人寿H股即可进行聆讯，从而确定上市时间。据悉，按照正常上市程序，港交所聆讯之后，新华人寿将赴港进行路演，待其回来后再定价，此过程最快的时间也需要三周。由于目前新华上市审批仍没有结果，再加之资本市场的不济，年内能否顺利上市成为悬念。

　　而对于上市时间，新华人寿官方回应称目前正在加紧与监管层沟通，暂无最新上市进程消息可透露。

　　新华前任总裁孙兵和前监事长武聚仁状告新华违反劳动法终止支付天价养老金的事件还未平息，近日又爆出第三大股东苏黎世保险当年入股时或涉及1690万美元的“公关费用”。跟新华前任董事长关国亮有千丝万缕关系的东方集团(6.99,0.00,0.00%)董事长张宏伟在对其前总裁助理、驻美代表赵竑发起诉讼时，被告赵竑当庭揭发全球知名的苏黎世保险当年在入股新华保险之时，牵涉上千万美元的公关费用。苏黎世保险当初希望在关国亮、张宏伟、赵竑三人的帮助下入股新华保险，以求在中国加入世界贸易组织后率先进入中国保险市场。昨日张宏伟对外表示，这笔上千万美元的资金是苏黎世支付给东方集团的“服务费”和“诚意金”。如果苏黎世入股新华不成功，东方集团将作为大股东转让一定的股份给苏黎世。

　　2001年8月30日，新华向IFC (国际金融公司)、苏黎世保险、日本明治生命保险等外资机构招募24.9%的股份，这是外资首次入股中国保险公司。2010年11月，新华启动了总额达140亿元的增资扩股计划，增资完成后，苏黎世保险在新华保险中所占的股权份额扩大至20%。今年2月，苏黎世以对冲风险为由，将新华的持股比例从原来的20%降至15%，从第二大股东降至第三大股东位置。但伴随着新华上市进程，苏黎世10年的耐心经营终现高额回报曙光。

　　国内一财经法律界人士认为，这笔费用的属性难以定为“黑钱”，外资参股国内公司涉及上亿元的交易金额，安排一笔上千万美元的服务费用并非不可能。但在企业上市前夕，爆出这个消息，对于要上市的企业及相关股东仍有一个负面作用，影响投资者对公司形象的看法。

　　而知情人士称，除了上述消息对新华发挥消极作用，前任董事长关国亮的旧案还没结清，其隐形投资资金如今仍是一笔糊涂账随时可能曝光于公众面前影响新华形象。除此之外，关国亮下台后，前任总裁孙兵设置的天价养老金案仍没有结束。据悉，孙兵和前监事长武聚仁在上月状告新华违反劳动法终止支付天价养老金诉讼被驳回后已经再次向上一级法院提出上诉。目前仍没有得到和解或者结案。业内认为天价养老金的爆出说明了新华内控仍存在很大问题。

　　除了前任董事长和总裁的遗留问题外，新华在业务管理上亦仍存在不少问题。截至上半年新华共吃到了保监会及各地保监局的罚单共29张，位居保险业第三。

　　一投行人士表示，新华尽管在增资扩股以及发行40亿次级债后偿付能力从原来的30%提升到150%，但相比其他大型寿险公司以及新华发展速度，这个偿付能力并不能令投资者满意。而新华主营寿险，即使顺利上市，亮点也不多。目前寿险业陷入低谷，在资本市场环境不好的情况下上市后亦恐难有上涨空间。

　　共达电声闯关中小板 或再制造4位亿万富豪（中国新闻网）

　　11日，山东共达电声股份有限公司将闯关IPO，目标中小板。这是今年闯关IPO的第19家鲁企，此前有18家鲁企闯关，15家过关。

　　共达电声注册地在潍坊，也是潍坊今年闯关的第4家企业，日科化学(300214.SZ)、豪迈科技(002595.SZ)、美晨科技(300237.SZ)均已上市。

　　共达电声招股书申报稿显示，公司始创于2001年，共达电声拟发行3000万股，占发行后总股本的比例为25.00%。公司是专业的电声元器件及电声组件制造商和服务商、电声技术解决方案提供商。

　　记者注意到，2008年登陆中小板的潍坊企业歌尔声学(002241.SZ)同为山东仅有的两家中国电子元件百强企业。歌尔声学的当家人姜滨夫妇则是本报《2010鲁股亿万富豪榜》“首富”，如果共达电声闯关成功，又将有4位亿万富豪现身。

　　招股书申报稿显示，潍坊高科是共达电声的控股股东，持有其5076万股股份，占公司发行前总股本的56.4%。而潍坊高科的实际控制人为董事长赵笃仁、副董事长杨进军、总经理董晓民、副总经理葛相军，四人均持潍坊高科22.78%股权，合计持有91.12%。

　　歌尔声学昨日收盘价为26.60元/股，若共达电声闯关成功，参照此计算，赵笃仁四人个人财富合计超过10亿元。

　　江南嘉捷成功过会 不差钱给汇川技术“送礼”（中国新闻网）

　　中新网11月10日电 综合报道，江南嘉捷11月9日成功过会，成国内第二家上市电梯企业。但据京华时报报道“不差钱”的江南嘉捷存在“集体股权零收益退出”的历史问题。而江南嘉捷与汇川技术之间“送礼式”交易也引起关注。

　　据证监会11月9日晚间公告，证监会发审委今日审核了信质电机股份有限公司、博彦科技股份有限公司、温州瑞明工业股份有限公司、江南嘉捷电梯股份有限公司等4公司首发申请，仅温州瑞明工业被否，其余3家均获得证监会通过。

　　江南嘉捷电梯拟发行5600万股，发行后总股本2.24亿股，拟于上交所上市。

　　媒体报道江南嘉捷“不差钱”

　　江南嘉捷招股书显示，本次IPO主要用于扩建厂房电梯生产项目与技术研发中心及改造项目，合计资金需求共34547.97万元。目前，江南嘉捷已自筹资金提前实施了电梯生产项目，截至2011年6月30日，该项目已投入16816.56万元。

　　京华时报11月8日报道，财税专家马靖昊指出，从江南嘉捷2011年1-6月的财务情况来看，假设暂不考虑其增长趋势，公司今年一年的自由现金流量将近2亿元。公司募集的资金主要投入电梯生产项目，总额为31067.97万元，且目前该项目已经投入超过一半；况且项目投资都是按照进度采用分期付款方式，因此，从现金需求及供给角度来看，江南嘉捷即使不通过募资亦能完成上述项目，算得上“不差钱”。

　　另招股资料显示，江南嘉捷的前身是设立于1992年6月的苏州市江南自动扶梯厂，经过了股份合作制企业、有限责任公司到股份有限公司的3次改制，最初的集体企业在15次股权转让后，集体股权却意外零收益退出。

　　报道指出，江南嘉捷存在这一“集体股权零收益退出”的历史问题也引起市场关注。也许引起市场关注还不仅于此。

　　江南嘉捷无偿赠送汇川技术专利 招股书未提及

　　汇川技术(300124)2010年9月28日在创业板上市，但在其上市之前，江南嘉捷出具《承诺函》主动放弃市场快速成长中的两项专利所有权利。

　　据汇川技术2010年上市前公布的招股说明书披露，江南嘉捷、苏州江南电梯(集团)有限公司于2010年4月21日出具《承诺函》承诺放弃“电梯用一体化变频控制器(ZL200610038025.6)”及“交流电动机从变频器电源向工业电源的平滑切换方法(ZL200610039476.1)”两项专利权的所有权利。即汇川股份无偿取得以上两项专利权。

　　据证监会 2011年11月04日公布的江南嘉捷电梯股份有限公司(简称江南嘉捷)首次公开发行股票招股说明书(申报稿)显示，公司目前总共拥244 项专利权，但并没有包含以上所说的两项专利，同时也未提及汇川技术招股书中所说的承诺放弃以上两项专利一事。

　　汇川技术招股说明书中数据显示，2007-2009年，汇川技术电梯一体化控制器的销量分别达到3700台、7234台、21030台，增长率为124.24%、95.51%、190.71%。

　　专利项目产品市场如此高速成长，江南嘉捷主动放弃难免不令人产生好奇和猜想。2010年，汇川技术上市前就有投资者质疑江南嘉捷有“送礼”的嫌疑。

　　江南嘉捷“低价”转让默纳克 汇川技术“投桃报李”？

　　据中国电梯协会统计，国内电梯产量1980年至2007年26 年中平均每年增长约19%，国内电梯市场高速增长的背景下，江南嘉捷2007年轻易地退出原先占控股地位的默纳克令人好奇。

　　江南嘉捷招股书显示，默纳克主要从事电梯控制系统产品及配套控制产品的开发、加工生产、销售，并提供相关的售后服务；地图控制系统相关软件的开发销售及售后服务。

　　江南嘉捷2007 年 4月 1 日签署了股权转让合同，以苏州默纳克2007年3月31日500.02万元(在汇川技术招股书中有“(未经审计)”提示，而江南嘉捷招股书没有)净资产为依据，以300.01万元为对价，将持有的默纳克 60%股权转让给深圳市汇川技术有限公司。转让完成后，江南嘉捷不再持有默纳克股权。

　　苏州默纳克网站11月8日的公司简介显示，公司是深圳市汇川技术股份有限公司全资子公司，公司成立于2003年12月。

　　而据中国传动网《2008年中国电梯行业的市场现状及发展趋势分析报告》数据显示，从2004年至2007年的短短四年间，我国电梯产量从12万台跃升至21.7万台，复合增长率达23%。

　　如果以23%复合增长率和注册资本300万元为2003年成立时净资产率计算，默纳克至2006年底，净资产应该就可达到572万元，江南嘉捷以500.02万元净资产为依据进行作价出售股权，被认为对价偏低将默纳克卖给了汇川技术。

　　汇川技术招股说明书也显示，默纳克正处于高速发展阶段。截至2006年底，默纳克资产总额575.17万元，营业收入1162.78万元，利润总额235.38万元。如此计算，默纳克该年总资产利润率为40.92%，营业利润率为20.24%。

　　江南嘉捷招股说明书(申报稿)对转让默纳克股权事项解释称，本公司只致力于在电梯整机领域做大做强，暂时没有向其他领域拓展的打算。深圳市汇川技术有限公司希望不断加强默纳克公司业务及市场份额，并可以与其他电梯公司合作开发相对应、适用的变频驱动系统，而本公司作为默纳克的控股股东， 影响了深圳市汇川技术有限公司加大对默纳克的投入力量以及与其他公司的合作。

　　然而自汇川技术2011年半年报数据显示，截至2011年6月30日，汇川技术对注册资本为300万元的默纳克本期末实际投资额仅306.28万元，而默纳克贡献给汇川技术9983.29万元营业收入，占公司全部主营业务收入的比例20.91%，成为汇川技术最大客户。

　　面对江南嘉捷的大礼相送，汇川技术也是礼尚往来。2007 年 4 月-2008年 4 月期间，汇川技术向江南嘉捷的关联方江南电梯销售电梯一体化产品的优惠金额为 57.57 万元。

　　但或许江南嘉捷和汇川技术“投桃报李”的交易还不止于此处。而根据两者招股书披露数据看，默纳克成立时，注册资本为300万元，汇川技术和江南嘉捷分别投入120万元和180万元。江南嘉捷转让默纳克60%股权给汇川技术的对价是300.01万元。以上面数据计算，汇川技术对默纳克实际投资额度应该至少为420.01万元。但汇川技术2011年半年报显示，汇川技术对默纳克本期末实际投资额仅306.28万元。是因为两者之间交易存在分期付款？目前尚不得而知。

　　三诺生物仅携两种产品博上市 欠缴五险一金228万（人民网）

　　今天，中国证监会创业板发审委将对长沙三诺生物传感技术股份有限公司(下称“三诺生物”)进行IPO审核。招股资料显示，三诺生物不仅业务结构极为单一，而且常年欠缴“五险一金”，其老板则是来自竞争对手的高管。

　　产品结构高度单一藏风险

　　招股资料显示，三诺生物的主要产品为微量血快速血糖测试仪及配套血糖检测试条，构成血糖监测系统，用于血糖监测。从财务数据上来看，三诺生物近两年的产品结构中，血糖测试仪收入的业务占比逐渐下降，而配套血糖检测试条的业务占比逐渐增加，但公司的产品结构有且仅有上述两种。

　　针对企业的业务结构过于单一，业内人士表示了担忧并指出风险，典型的案例就是康芝药业(16.040,0.00,0.00%)。今年以来，因占主营业务收入比例超过70%的瑞芝清被禁用于12岁以下儿童，康芝药业遭受致命打击，业绩连连下降，股价也是一泻千里。

　　对此，三诺生物也意识到了风险，其在招股资料中指出，公司的经营业绩主要依赖血糖监测系统产品，一旦该产品遇到政策、技术更新替代、需求改变、原材料供应等因素产生的突发不利影响，将对公司的盈利能力造成较大影响。尽管公司现已成功研发出尿酸测试仪、尿微量白蛋白测试试条等新产品，且部分产品已经获得注册证书，但产品研发成功到规模化投入生产需要1-2年的时间，短期内，公司仍面临主要产品较为集中的风险。

　　欠缴“五险一金”228万

　　招股资料显示，在2008年、2009年、2010年、2011年1-6月份四个报告期内，三诺生物的员工数量从178人激增至494人，但公司却从未全额为员工缴纳过基本养老保险、基本医疗保险、失业保险、生育保险、工伤保险等基本社会保险基金与住房公积金(下称“五险一金”)，总额共计228.79万元。从人数方面来看，2008年、2009年连续两年未给任何一名员工缴纳住房公积金，2010年虽已开始缴纳，但未缴纳员工比例仍高达74.8%，2011年1-6月份，这一比例降为50.1%。

　　针对上述情况，三诺生物在招股资料中解释称，有部分员工因已参加新型农村合作医疗等原因，自愿放弃缴纳基本社会保险基金。

　　尽管三诺生物已开诚布公地承认自身弊病，但监管部门却依旧为其开具了未违规的证明。招股资料显示，今年2月25日，长沙市人力资源和社会保障局出具证明，认定三诺生物自2008年1月1日以来在劳动和社会保障方面不存在重大违法、违规行为；今年7月25日，长沙市住房公积金管理中心出具证明，认定三诺生物在住房公积金缴存方面不存在重大违法、违规行为。

　　针对上述欠缴情况，大同证券IPO投资顾问刘云峰认为，从欠缴金额对当期业绩的影响来看，应该不会对IPO构成实质性影响，但能否上市是关乎公司及股东的利益，而“五险一金”的缴纳关乎全体员工的利益，按规定全额缴纳“五险一金”是一个企业应该承担的社会责任。

　　实际控制人曾是对手高管

　　股东结构显示，李少波和车宏莉各持有三诺生物股份3000万股，合计持股比例90.90%，是公司的控股股东和实际控制人。其中，车宏莉一直负责公司产品的研发，并担任经理、监事、技术总监等职务，公司整体变更后，担任公司董事、副总经理。

　　有意思的是，车宏莉曾是三诺生物在国内的最大竞争对手——北京怡成生物电子技术有限公司的副总经理。2002年，李少波、李春华夫妇各出资50万元注册成立三诺生物，2003年6月，车宏莉从怡成生物空降至三诺生物，并从李春华手中以原价拿去50%的股份，从此“打工仔翻身做老板”。按照三诺生物2010年0.91元的基本每股收益，参照A股医疗器械板块当下约62倍的市盈率，三诺生物若能成功过会并上市，其定价或将高达56元/股，车宏莉的身家也将飙升至16.8亿元。

　　新华人寿或暂缓上市 负面缠身未获监管层认可（证券日报）

　　正在冲刺年底上市的新华人寿，没想到在只差临门一脚时，会突然冒出这么多的负面消息。

　　近日有消息爆出，新华现今第三大股东苏黎世保险当年入股时或涉及上千万美元“公关费用”，而南都记者还获悉，前任总裁孙兵和前监事长武聚仁状告新华违反劳动法终止支付天价养老金诉讼被驳回后再次上诉。除了这些历史遗留问题外，截至上半年新华共吃到了保监会及各地保监局的罚单共29张，位居保险业第三。

　　内忧未止的新华又遭遇了资本市场连连下跌的外患，昨日南都记者从消息人士处获悉，新华上市可能要暂缓，除了资本市场的因素外，监管层认为其内忧外患，漏洞频出，管理和风控并未有明显彻底改善，原定于10月中旬闯关证监会的新华A+H上市计划至今仍未获批。而一投行人士则表示，新华主营寿险，即使顺利上市，亮点也不多，目前寿险业陷入低谷，在资本市场环境不好的情况下上市后亦恐难有上涨空间。

　　而对于上市时间，新华人寿官方回应称目前正在加紧与监管层沟通，暂无最新上市进程消息可透露。

　　上市前负面缠身

　　新华前任总裁孙兵和前监事长武聚仁状告新华违反劳动法终止支付天价养老金的事件还未平息，近日又爆出第三大股东苏黎世保险当年入股时或涉及1690万美元的“公关费用”。跟新华前任董事长关国亮有千丝万缕关系的东方集团（行情，资讯）董事长张宏伟在对其前总裁助理、驻美代表赵竑发起诉讼时，被告赵竑当庭揭发全球知名的苏黎世保险当年在入股新华保险之时，牵涉上千万美元的公关费用。苏黎世保险当初希望在关国亮、张宏伟、赵竑三人的帮助下入股新华保险，以求在中国加入世界贸易组织后率先进入中国保险市场。昨日张宏伟对外表示，这笔上千万美元的资金是苏黎世支付给东方集团的“服务费”和“诚意金”。如果苏黎世入股新华不成功，东方集团将作为大股东转让一定的股份给苏黎世。

　　2001年8月30日，新华向IFC（国际金融公司）、苏黎世保险、日本明治生命保险等外资机构招募24.9%的股份，这是外资首次入股中国保险公司。2010年11月，新华启动了总额达140亿元的增资扩股计划，增资完成后，苏黎世保险在新华保险中所占的股权份额扩大至20%。今年2月，苏黎世以对冲风险为由，将新华的持股比例从原来的20%降至15%，从第二大股东降至第三大股东位置。但伴随着新华上市进程，苏黎世10年的耐心经营终现高额回报曙光。

　　国内一财经法律界人士认为，这笔费用的属性难以定为“黑钱”，外资参股国内公司涉及上亿元的交易金额，安排一笔上千万美元的服务费用并非不可能。但在企业上市前夕，爆出这个消息，对于要上市的企业及相关股东仍有一个负面作用，影响投资者对公司形象的看法。

　　而知情人士称，除了上述消息对新华发挥消极作用，前任董事长关国亮的旧案还没结清，其隐形投资资金如今仍是一笔糊涂账随时可能曝光于公众面前影响新华形象。除此之外，关国亮下台后，前任总裁孙兵设置的天价养老金案仍没有结束。记者获悉，孙兵和前监事长武聚仁在上月状告新华违反劳动法终止支付天价养老金诉讼被驳回后已经再次向上一级法院提出上诉。目前仍没有得到和解或者结案。业内认为天价养老金的爆出说明了新华内控仍存在很大问题。

　　除了前任董事长和总裁的遗留问题外，新华在业务管理上亦仍存在不少问题。截至上半年新华共吃到了保监会及各地保监局的罚单共29张，位居保险业第三。

　　上市或将延后

　　新董事长康典执掌新华后，启动了一系列改革，并重启上市进程。今年康典屡次对外表示，新华要在今年年内上市。但内忧未止的新华又遭遇了资本市场连连下跌的外患，令其上市屡蒙阴影。此前有消息称，资本市场的下跌亦令新华不得不调整融资额，从原有计划的40亿美元降至约24亿美元，缩水了35%。

　　昨日南都记者从消息人士处获悉，新华上市可能要暂缓，除了资本市场的原因外，原定于10月中旬闯关证监会的新华上市审批至今未得到批复。监管层认为其内忧外患，漏洞频出，管理和风控并未有彻底改善。按照上市进程，新华获得A股上市批文之后，新华人寿H股即可进行聆讯，从而确定上市时间。据悉，按照正常上市程序，港交所聆讯之后，新华人寿将赴港进行路演，待其回来后再定价，此过程最快的时间也需要三周。由于目前新华上市审批仍没有结果，再加之资本市场的不济，年内能否顺利上市成为悬念。

　　而一投行人士则表示，新华尽管在增资扩股以及发行40亿次级债后偿付能力从原来的30%提升到150%，但相比其他大型寿险公司以及新华发展速度，这个偿付能力并不能令投资者满意。而新华主营寿险，即使顺利上市，亮点也不多。目前寿险业陷入低谷，在资本市场环境不好的情况下上市后亦恐难有上涨空间。

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　　新华IPO故事亮点：一线城市市场份额有提升

　　值得新华宽慰的是，今年新华的保费市场份额在一线大城市中没有下跌，反有上升，部分城市还跃居第二、第三的位置。据各地监管机构发布的数据显示，新华在北、上、广等一线城市的竞争优势明显，均排在当地市场三甲。除了在以北、上、广为代表的一线发达市场凸显竞争优势外，新华在中部人口大省和西部重点地区市场份额也稳居前列。截至三季度末，新华人寿原保费收入达到743.61亿元，与太保寿险的差距缩小至1.67亿元，市场份额也只有0.02个百分点的差距。

　　业内认为，新华机构作战能力一直比较突出，在网点规模少于同业水平的情况下，机构网点月均保费却高于行业平均水平。聚焦寿险的期缴产品战略，也顺应了保险行业发展趋势。市场份额提升和产品内涵质量较高对其上市有正面加分作用，亦是新华备战IPO最后冲刺的故事亮点。