--创业板退市制度呼之欲出 PE暴利时代结束
2011-11-30 23:50:04   来源：   评论：0 点击：

　　创业板退市制度的完善，将进一步挤压创业板“泡沫”，对创业板的估值体系带来较大压力。

　　投中集团分析师冯坡表示，对私募股权投资机构而言，退市制度的完善将直接拉低其盈利水平——近年来投资机构创业板IPO退出动辄十倍以上的账面回报率将难以重现。短期来看，在PE投资者已经固化的投资成本下，创业板企业估值回归将直接导致投资回报率下滑。对于以创业板为主流退出渠道的PE机构而言，无疑是一个不小的挑战。

　　长期来看，在投资回报水平下降的形势下，PE行业格局也将产生一系列影响：一些专注于创业板Pre-IPO投资的PE机构，其经营业绩面临下滑风向，或在激烈的市场竞争中走向没落；而采取多元化投资策略的机构，则更有可能分散风险，整体业绩不会受到很大影响；LP也会重新审视PE市场及所投资基金的盈利水平，“暴利”时代结束，“全民PE”现象也将走向终结。